证券之星消息,2023年11月5日中密控股(300470)发布公告称红土创新杨一、西部利得温震宇、华泰资管朱荣华、南方基金陈卓、广发证券资产罗怡达、交银施罗德王少成、金鹰基金梁梓颖、人保田垒、淡水泉林盛蓝、摩根薛晓敏、鹏扬基金徐超、创金合信罗水星、中信保诚陈超俊、华富基金邓翔、长城财富胡纪元、中意资产沈悦明于2023年11月3日调研我司。
具体内容如下:
问:请介绍一下公司三季度的情况?
答:公司三季度整体经营表现仍然非常稳健。收入创单季度新高,毛利率有所下滑,影响毛利率最主要的因素是三季度增量业务占比的提升,从目前的在手订单情况来看,我们对于完成全年的收入目标仍是非常有信心的,利润目标的完成取决于四季度增存量业务的占比,但根据我们的经验判断,四季度存量业务一般会增加比较明显,所以完成全年的利润目标还是比较有希望的。
机械密封板块,在石油化工领域,整体呈现稳定的态势,没有太大的变化。前端产能比较饱和,投资趋于平缓,大型项目不再像前些年那么普遍,更多的是关键、补短板、具有战略意义的项目和炼油产能更新的项目。但公司作为机械密封领域的龙头企业,在新项目配套市场中势头依然保持强劲,增量业务保持小幅增长,存量业务稳定。核电领域发展势头依然非常好,从公司和核电业主高频次的交流来看,核电密封国产化的决心和力度很大,国产化推进进入正常备件采购阶段,但三季度来看,核电业务的执行复杂程度和执行周期的长度都比我们预想的大,交付比较慢。国际业务发展势头强劲,新签订单远超去年同期,三季度营业收入创单季度历史新高。橡塑密封板块三季度收入创单季度历史新高,毛利率比较稳定,按制定的目标在保持增长。特种阀门板块毛利率有明显升,但收入完成不是很好,主要是因为一个大项目完成后接到业主通知延迟发货,收入到目前还无法确认。问:目前在手订单情况如何?
答:公司在手订单创历史新高并持续处于高位。
问:公司产品的交货期?
答:交货期会因为增存量业务的区别及产品的不同而有所差异。增量业务的交货期,和主体项目建设进度相关,泵用机械密封一般 6~8 个月能交付,压缩机干气密封一般 10~12个月才能交付;存量业务因为省去了设计、实验等环节,交货期比较短,一般只需要 2~3 个月就可以交付。
问:国际业务目前情况如何?
答:经过多年的积累,国际业务进入了收获期,国际业务收入连续几年保持了 50%以上的增速,处于历史最高位的在手订单也为国际业务的持续增长奠定了基础。近期很多重要的国外客户到公司进行实地考察后,对公司的评价都非常高,国际业务的增长会是未来公司业务增长中最重要的一块,公司的长期愿景是国际业务和国内业务营收持平。
问:公司海外业务的区域分布?
答:早期公司曾试图打入欧美市场,但欧美市场以存量业务居多,密封行业存量市场的客户粘度本就很高,欧美市场尤甚,公司在欧美市场很难拓展,后来公司迅速调整策略,紧跟“一带一路”配套发展中国家的新建项目,国际市场业务才逐渐增多,尤其近两年国际业务发展迅速,国际业务订单创新高。公司的国际业务目前主要集中在东南亚、中东、中亚。
中密控股(300470)主营业务:各类机械密封及其辅助(控制)系统的设计、研发、制造和销售,并为客户提供技术咨询、技术培训、现场安装、维修等全方位服务。
中密控股2023年三季报显示,公司主营收入9.89亿元,同比上升9.28%;归母净利润2.48亿元,同比上升3.9%;扣非净利润2.23亿元,同比上升1.07%;其中2023年第三季度,公司单季度主营收入3.76亿元,同比上升13.33%;单季度归母净利润8709.5万元,同比下降1.25%;单季度扣非净利润8041.39万元,同比下降1.48%;负债率18.92%,投资收益1488.67万元,财务费用-137.74万元,毛利率50.22%。
该股最近90天内共有7家机构给出评级,买入评级7家;过去90天内机构目标均价为46.67。
以下是详细的盈利预测信息:
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