基金排名角逐“最后一公里” 哪些“选手”有望逆袭？

　　2021年投资临近收官，基金业绩排行榜仍充满了变数。数据显示，近一个月，基金净值涨幅榜前列出现了多个“陌生面孔”，部分基金在一个月前的年内收益还是负数，但在过去一个月的涨幅已接近或超过20%。

　　实际上，年底行情突变，从而引发年终排名“变盘”的案例屡有发生。国金证券研报显示，从历史数据来看，在每年前十个月排名靠后的基金中，平均15%的基金在最后两个月可以逆袭成功。

　　多只基金年内业绩“弯道超车”

　　东方财富Choice数据显示，在截至11月24日的一个月内，多只基金的涨幅超过15%，其中银河文体娱乐混合、金信行业优选混合和金信稳健策略混合、长城久嘉创新成长混合、广发电子信息传媒股票、金信核心竞争力混合的涨幅均超过18%。

　　值得注意的是，不少基金在此轮上涨前年内收益并不突出，有的基金年内收益甚至为负。

　　那么，最近一个月，市场上究竟发生了什么？

　　东方财富Choice数据显示，近一个月，申万一级行业指数中，通信、国防军工、电子和传媒位于涨幅榜前四位，而上述基金大多重仓了这些行业。

　　以银河文体娱乐混合为例，截至三季度末，基金前十大重仓股中有多只文化传媒股。

　　再看金信核心竞争力混合，该基金在今年三季度将此前持有的科技股全面换成了军工股。

　　哪些基金能够逆袭成功？

　　回顾历史可以发现，冷门板块年底崛起搅动，往往会搅动主动偏股基金的排名，也让参赛基金在每年“最后一公里”的较量充满了变数。

　　2014年10月末，沉寂多时的蓝筹板块走出一轮波澜壮阔的行情，也让维持了大半年的公募股基排名格局骤然生变。在行情启动前，工银金融地产还落后当年的“冠军候选人”中邮战略新兴产业约40个百分点，随着行情愈演愈烈，工银金融地产最终逆袭成功，夺得当年的股基冠军。

　　国金证券在最新发布的一份研报中表示，每年前十个月排名靠后的基金中平均有15%的基金在最后两个月可以逆袭成功。从数据来看，2010年以来累计有1861只基金处在每年前十个月业绩排名的后1/3，但其中有22只基金在最后两个月逆袭成为全年排名前1/3的基金，另有259只基金逆袭成为全年排名中间1/3的基金。也就是说，整体来看，历年前十个月排名靠后的基金中有15%的基金可以在最后两个月成功逆袭，进入全年排名的前一梯队。

　　在什么情况下基金逆袭成功的概率更高？

　　国金证券分析称，年底风格大切换，特别是此前基金重仓板块相对跑输，基金逆袭的概率更大。一方面，前10个月排名靠后的基金之所以业绩不佳，可能的原因之一是没有跟随基金抱团的大势，如果年底抱团板块相对跑输，那么自然而然会提升这些此前排名靠后的基金业绩。

　　另一方面，年底发生风格切换时，此前排名靠后的基金在调仓换股上或更为激进，进而提升其在年底的业绩排名。因此，如果年底市场风格发生较大变化，被动和主动的因素均对基金逆袭形成了比较有利的市场环境。比如，在2012年和2014年的最后两个月，基金经理抱团指数持续大幅跑输沪深300指数，这为年底前排名靠后的基金实现差异化的净值增长形成了有利的市场环境。

　　从目前的基金业绩排行榜来看，截至11月24日，前海开源新经济混合A、前海开源公用事业股票的年内涨幅超过100%，分列业绩排行榜前两位；长城行业轮动混合A、宝盈优势产业混合A、金鹰民族新兴混合等基金的年内涨幅超过80%。在今年最后一个多月的时间里，是否有“后进生”能够逆袭成功进入第一梯队，仍有待观察。

（文章来源：上海证券报）