盘点A股被严重低估的5大医药黑马，中国抗疫原料药需求大爆发

第五名.千红制药

总市值：56亿

千红制药成立于1997年，主营生化药品的研发、生产和销售，产品涵盖门冬酰胺酶系列、肝素钠及低分子肝素系列，且均为国内首创，生产技术和质量水平国际领先。是多糖类和蛋白酶类药品的龙头。2021年一季度净利同比大增314%，利润成长性强。

得益于公司坐拥生物医药创新药物孵化基地，以及两大先进研发平台，使得公司具备了很强的医疗科研实力。目前已有多个基因重组蛋白药物、靶向抗肿瘤药物等研究，陆续取得重大进展。还承担了多项国家、以及省部级重大科技研发项目。

其中，公司的肝素产品已相继通过美国FDA、欧美COS的认证，以及日本厚生省的进口许可。

而随着公司突破生化药物大规模生产的技术瓶颈，我觉得，千红制药有望充分受益于肝素市场的释放。

第四名.常山药业

总市值：71亿

常山药业成立于2000年，是国内少数拥有完整肝素产品产业链，能够同时从事肝素钠原料药和肝素制剂药品的研发、生产和销售的龙头企业之一。毛利率连续4年高于行业平均水平，赚钱能力强！

得益于公司在研发上的大力投入，使得产品获得多个海内外权威机构认证。其中核心产品肝素钠原料药，不仅已相继通过欧美CEP、法国GMP的认证，还在法国、德国、意大利、西班牙等欧盟国家逐步占据主流市场。取得了中国原料药出海的开门红。

而鉴于公司低分子肝素水针制剂3年内进入欧美市场的战略布局，以及向医疗器械、美容、精准医疗等领域的持续开拓，我认为常山药业有望进一步巩固医疗细分赛道的龙头地位。

第三名.东诚药业

总市值：151亿

东诚药业成立于1998年，历经23年的积累，目前已成为一家覆盖生化原料药、中成药、化药以及核药四大领域的大型制药企业集团。其中，肝素钠原料药出口额常年位居行业前四，产品远销全球40多个国家和地区。是国内最大的生化原料药供应商之一。2020年实现净利同比大增170%。

能取得如今的成就，离不开公司在资本层面的努力。从2014年开始，公司通过一系列快速并购，高起点迈入了核医药产业。其中，原料药已成为拉动东诚药业业绩增长缺一不可的动力。

数据显示，近三年，公司原料药产品复合增长率达到23.8%，高于预期。

而在公司继续重点聚焦核医药领域，以及核素药物增幅高于医药行业平均的背景下，我认为东诚药业已具备成为中国核药领军企业的基础。

第二名.海普瑞

总市值：256亿

海普瑞成立于1998年，是全球最大的肝素钠原料药企业及全球第三大依诺肝素制剂企业。肝素产品占据全球41%的市场。其中，得益于公司独创的全球领先的“杂质与组合分离技术”等核心工艺技术体系，以及符合美国和欧盟GMP标准的生产体系。使得公司相继得到赛诺菲、辉瑞等国际医药巨头的青睐。

我还了解到，目前海普瑞已完成肝素原料药制剂全产业布局，如上游肝素粗品供应链管理、下游制剂生产销售以及肝素原料药和制剂产品全球推广。在完善肝素原料药制剂一体化的同时，公司积极布局创新药，全球范围内战略投资多家拥有顶级创新项目的企业，并已形成一定规模。

而随着公司加快布局耐药菌等多个创新药研发领域，我认为,海普瑞中长期成长空间,有望全面打开。

第一名.健友股份

总市值：391亿

健友股份成立于2000年，主营肝素提取纯化和肝素类粘多糖产品的开发。从事肝素产品的生产超过20年，是全球最大的肝素原料药供应商。毛利率连续6年高于行业平均水平，成长能力强。

其中，得益于公司不断扩大与辉瑞、赛诺菲、诺华等国际医药巨头的合作，以及一次性通过美国FDA及欧盟CEP标准，不仅使得公司在高端无菌制剂生产线的助力下，实现了高品质无菌注射剂产品的研发和制造。

还使得公司海外收入占比提升到66.5%。尤其是美国业务，今年上半年，健友股份美国子公司营收超过4.6亿元，同比增长60%，成为公司现阶段海外业务的重要驱动力。

而鉴于国内制剂增速超过30%，叠加海外市场认证的不断加速，我觉得健友股份业务增速将得到大幅提升。