“快递一哥”预告业绩降幅40%，行业洗牌是否到来？

《资本滩》谷毓榕

编辑 蔡俊

近期，顺丰控股（002352.SZ）发布了2021年的业绩预告。

报告显示，公司2021年第四季度盈利24亿-26亿元，同比增长39%-50%；扣除非经常性损益后的净利润为14.5亿-16亿元，同比增长41%-56%。

顺丰控股第四季度的光鲜，实际上来源于一场收购。

2021年9月，顺丰控股完成嘉里物流联网有限公司51.8%股权的收购。嘉里物流核心业务包括综合物流、国际货运代理及供应链解决方案。收购后，顺丰控股将嘉里物流纳入国际部板块，以此获得国际货代、清关等方面的资源。

公告显示，收购嘉里物流后，顺丰控股的供应链及国际业务营收在2021年10月、11月和12月分别为87.47亿元、96.11亿元和91.09亿元，同比增长779.1%、639.31%和534.77%。而收购之前，公司该业务营收均低于12亿元。

快递公司收购物流企业，此前案例较少。相对类似的案例，为京东去年的一起操作。

2021年9月，京东子公司京东智能产业发展集团以9.16亿收购宇培国际持有的中国物流资产股份。交易完成后，京东将持有中国物流资产37.02%股份。

同样作为京东的子公司，京东物流此前和中国物流资产存在多个关联交易，其中包括中国物流资产向京东物流出租物业、仓库、宿舍和餐厅等等。此次收购后，京东更加完善自己基础物流能力，对京东物流或带来积极影响。

值得一提的是，在2022年中国顾客推荐指数快递服务推荐度的排行榜中，京东物流已跃居第一名。京东物流走的是与其他物流公司不同的直营体系，即自建仓库的重资产模式，使其能够全权把控配送的整个环节，对配送效率和配送员工都有很强的掌控。

话题回到顺丰控股。尽管公司第四季度通过收购光鲜了业绩，但论全年，公司还是显出疲态。

根据业绩预告，2021年顺丰控股全年预计盈利42亿-44亿元，同比下降40%-43%；扣除非经常性损益后的净利润预计为17.8亿-19.3亿元，同比下降69%-71%。

之所以发生大的波动，与公司2021年第一季度的巨亏有很大关联。当年第一季度，顺丰控股亏损了11.44亿元。虽然第二和第三季度分别盈利10.94亿元和25.43亿元，但相较2020年同期，依旧下滑79.54%和68.11%。

对于全年的业绩变动，顺丰控股在预告中做出了解释，包括为扩大市场份额而加大资源投入、定价较低的经济型快递产品增速较快、连续两年延续春节不打烊政策等。所有的这些，都对公司整体利润造成一定的压力，造成短期会存在“阵痛期”。

业绩，决定了一切，包括公司的决策、资本运作，甚至还引发内部高层反思。

2021年4月，顺丰控股的董事长王卫在股东大会上，就一季度的业绩道歉。通过总结，王卫认为公司在原来的数据化管理还不够，整个业务规划上还有空间，并直言：

“以后这种问题我认为不会再出现第二次。”“

而对于未来，王卫表示要在产品的盈利模式跟资源配套中形成一种规模效应，喊出“我们要战斗！”

商场如战场，不战斗就失去机会。之后，顺丰控股自2021年第二季度起，积极采取各项有效的经营举措及管理优化，逐季推进业绩提升。

而且，商场如战场，你不战斗，同行可能就赶超你。

以中通快递为例，其2021年前三季度营业利润总和为29.35亿元，同比增长7.4%；净利润为29.92亿元，同比降低1.04%；扣非后净利润为29.39亿元，同步降低2.8%。

到目前为止，快递行业的企业大致可分为三个梯队。顺丰当之无愧在第一梯队中，但中通和京东近年发展迅速，逐渐缩小与顺丰的差距。第二梯队包括了圆通和韵达，申通和德邦位于第三梯队。

值得注意的是，快递行业不止第一梯队在你追我赶。2021年10月，极兔收购了百世；此前韵达也参股德邦。同行间并购不仅优化资源配置，还降低了内卷的概率。

快递业是内卷还是机会犹存，时间会证明一切。