看好燕麦奶成长空间，摩根大通将Oatly股价看高至21美元

美东时间11月17日下午5时，“燕麦第一股”Oatly结束了当天的交易。

当天交易显示，Oatly股价重挫7.27%，报收于9.44美元/股，公司市值55.86亿美元，相比最辉煌时期，市值缩水超300亿美元。

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“燕麦第一股”Oatly近期股价走势

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资本市场有分析认为，Oatly股价下跌与其持续亏损有关。

11月15日，Oatly发布第三季报，期内营收1.71亿美元，低于市场预期的1.85亿美元；净亏损4120万美元，较去年同期的1040万美元扩大约3倍。5月发布的第二季报也显示，期内净亏损5910万美元，远高于去年同期的480万美元净亏损额。

今年5月20日，Oatly正式登陆纳斯达克，发行价为17美元，首日收盘价为20.2美元，涨幅近20%，市值为119.61亿美元。但受业绩亏损影响，自6月中旬以来，其股价持续下跌至今。

对于亏损，OatlyCEO托尼·彼特森（ToniPetersson）日前给出的原因是，激增的市场需求远超公司现阶段产能，同时，Oatly也面临着全球供应短缺危机，当前只能够完成约70%的销售订单。

由于不含动物性脂肪，受素食和环保风潮的共同影响，此前不受市场待见的燕麦奶近年来转走好运，通过进驻咖啡店的方式进入欧洲和美国人的生活之中，截至2020年12月31日，Oatly在美国的零售店和咖啡店已超7500家。在资本市场上，黑石集团、CPE源峰和华润集团等大牌机构对其伸出橄榄枝。

2018年，华润集团把燕麦奶引入其旗下的Ole和blt高端商超，随后通过和星巴克、Manner、Costa和TimHortons等连锁咖啡品牌合作，Oatly开始为中国消费者知晓。

顺应近几年新起的新式茶饮，Oatly还渗透进喜茶、奈雪的茶等头部品牌，借助它们的力量接触年轻消费人群。据不完全统计，Oatly已经进驻全国上万家咖啡店、茶饮店及零售店。

由于市场对燕麦奶的需求激增，Oatly正面临现阶段产能不足的问题。依据彼特森所述，Oatly正在努力将现有产能最大化，预计2020年底的产能将增加200%，并计划在德克萨斯州设立美国第三个生产基地，预计于2023年投产。

虽说Oatly的需求强劲，供应短缺，但也有人质疑燕麦奶是个伪概念，实际营养价值不足以替代牛奶。同时，豆奶、椰奶、花生奶、核桃奶和杏仁奶等植物奶都在市场上对燕麦奶形成威胁，正因为此，虽然燕麦奶让人感觉火爆，增速可观，整体表现却不如人意。

据欧睿(Euromonitor)估计，2020年，包括燕麦奶在内的全球植物奶行业零售额为180亿美元，约占全球乳制品行业（不包括中国的豆浆饮料）的3%，约占全球乳制品行业产品种类的9%。

不过，在乐观人士眼里，燕麦奶目前的低渗透率意味着它有着巨大的成长空间。根据营收潜力，摩根大通分析师KenGoldman将Oatly从“中性”上调至“增持”，目标价达21美元。这意味着，相比当前，Oatly有着122.4%的溢价空间。