别高兴太早！富国证券警告：单单是7月非农强劲，不足以改变美联储政策

FX168财经报社(香港)讯 上周美国7月非农就业岗位创出近一年最大增幅，令市场预期美联储较预期更早地启动减少买债步伐的可能性升温，本周市场重点关注美国通胀数据以及美联储官员讲话。

不过有投行警告称，最新的非农就业报告可能不会改变美联储的宽松货币政策。

美国富国证券分析师Michael Schumacher认为，7月份的强劲数据还不足以推动美联储切实接近缩减月度债券购买规模。

“这份报告非常有力。但算不上大轰动,”该公司宏观战略主管周五在CNBC的节目中表示。“如果在此之后再出现一次强劲的报告，可以想象，美联储可能会开始以相当严肃的方式谈论缩减购债。可能会在十月吧。”

按照Schumacher的设想，美联储可能最早在今年11月开始实施缩减购债计划。此举可能会给基准的10年期美国国债收益率带来上行压力。

但Schumacher的预测有一个不确定因素：新冠病毒delta变异病例。感染人数飙升可能给收益率带来负面压力。

他说：“delta毒株问题究竟会有多严重，各国政府对它的反应会有多积极，这些都是悬而未决的问题。”

Schumacher怀疑政府是否会发布戏剧性的封锁，但他警告说，对人群移动的新限制将损害经济活动。

不过，他对影响债券市场的整体担忧是通胀比预期更具粘性。Schumacher担心这将导致收益率大幅上升。

“问题是，没有人真正应对过大流行。我们已经有一百年没见过了。”他说，“所以，对于任何人满怀信心地说，通胀将会上升，然后急剧下降，并在‘4个月或6个月后’回到正常水平或类似的说法，在我们看来都有点愚蠢。”

上周五，10年期国债收益率收于1.30%。上周上涨了5%，今年以来累计上涨了42%。最终，Schumacher认为这一数字将会上升，并在1.60%至1.90%之间结束今年，低于他6月份在Trading Nation节目中做出的预测。

“就债券市场而言，我认为，你想避开麻烦，”Schumacher说，“真正避开的方法是保持相当短的到期期限。没有人会因此赚很多钱，但至少会相对安全。”