连续11周资金净流入，高盛称全球股市离泡沫还很遥远

尽管主要市场的股市都盘旋在纪录高位附近，但高盛策略师表示，市场并不具备危险泡沫的很多特征。高盛策略师在报告中写道，包括民间部门杠杆率上升、储蓄大幅下降在内，系统性风险的典型表现都还没有出现。

他们补充道，当前市场涨势的大背景是资金集中在成长迅速、产生现金并给行业带来变革的企业，例如主要的科技企业。尽管市场上有自满和非常乐观的迹象，驱动市场的基本面因素和经济正处于周期早期，意味着泡沫或熊市还很遥远。

全球股票基金在3月17日止当周连续第11周吸引资金流入，受助于持续低利率希望。此前美联储暗示将维持近零利率至少到2024年。

路孚特旗下基金分析公司理柏（Lipper）的数据显示，截至3月17日当周，全球投资者向股票基金投入364.6亿美元，为五周最大流入规模。

MSCI明晟全球股指本周涨1%，但上周五逆转升势，受美债收益率上涨打压。

截至3月17日当周，在股票基金中，投资科技股的基金净流入21.9亿美元资金，之前一周为净流出5.24亿美元，投资者以较低的估值买进遭受重创的科技股。

对全球经济复苏的希望也吸引资金流入工业、银行和矿业等周期性股票。

另一方面，油价下跌影响到能源类股，投资能源股的基金净流入1.849亿美元资金，较之前一周减少逾60%。

但主要投资太阳能、风能和水务公司的替代能源基金吸引14亿美元的资金流入，为七周以来最高。

与此同时，全球债券基金净流入87亿美元，主要因短期债券和通胀保值债券呈现净购买。

全球公司债该周流出9.60亿美元，为第四周流出。

大宗商品方面，贵金属基金录得净卖出7650亿美元，为连续第六周流出。

一项针对23757个新兴市场基金的分析显示，股票基金吸引了47.3亿美元流入，为七周内最大单周流入规模；债券基金则吸引了3.12亿美元流入。

分析师指出，目前股市潜在的风险主要就是拜登的加税计划。然而，鉴于股市还沈浸在刺激措施带来的乐观情绪，包括有利经济增长的基础设施支出前景，拜登总统可能加税的计划对股市可能只会造成暂时打击。

高盛集团以David Kostin为首的策略师上周五在报告中写道，股市正在为基础设施支出的利好消息定价，并显示出“不太担心加税。”

在异常宽松的货币和财政政策支持下，标普500指数今年以来上涨约4%。策略师说，拜登针对美国自1993年以来首次重大联邦加税的计划，旨在为基础设施和应对气候变化等经济计划提供资金，这将在短期内影响公司的获利和股票配置。但由于缺乏细节，以及加税在国会面临的潜在障碍，使得此类评估充其量只是暂时的。

高盛策略师在评估政府计划提高公司和个人税的“迫在眉睫宏观问题”时说，上调公司税可能会让2022年标准普尔500指数的获利减少3%。

摩根大通以John Normand为首的团队说，提高公司税将“拖累获利增长和回购股票”。在竞选期间，拜登曾提及要将公司税率从21%升至28%，但仍低于特朗普上台前的35%，将最高边际税率提高至39.6%。

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