全球航运业超预期反弹，“一箱难求”下进出口指数重回景气区间

图/图虫

全球航线持续涨价

今年以来，集装箱航运业的快速反弹让人颇感意外。

跟踪航运美西航线（SCFI）运价指数自7月中旬创下4年历史新高后，2个多月来上涨势头仍未停下，最高升至3867美元/FEU（40英尺集装箱）。

中国出口集装箱运价指数同样显示，截至9月30日升至1023.02点，为近两年的新高。

波罗的海干散货指数(BDI)周K线图可更为清晰看到，这一轮国际航线运费的涨价始于5月，出现迅猛的涨价，在7、8月震荡回调后，近两周再次启动大涨，分别涨28.63%和21.18%。

【BDI是波罗的海干散货指数（BalticDry Index）的简称，它是由几条主要航线的即期运费（Spot Rate）加权计算而成，为即期市场的行情的反映，因此，运费价格的高低会影响到指数的涨跌。】

特别，美西航线（SCFI）运价指数站站在3000美元/FEU之上整整2个月有余，运价之高，历史鲜见。当下，航运市场上甚至出现了“一箱难求”的情况，这让一些专业机构都大感意外。

今年4月份，航运咨询机构Sea-Intelligence曾预测，新冠肺炎疫情将导致的运输需求下降，在最坏的情况下，甚至会引发的停航潮，或将给整个集运业全年带来230亿美元的亏损，这一数字相当于过去10年集运业的利润之和。但到了8月底，该机构再次评估的结果，已与之前大相径庭--集运业全年最高可以实现154亿美元的利润。

中国出口高速增长

与航运业的繁荣同步的是，中国出口的高速增长。7月、8月，中国出口连续创下10%以上的高速增长；8月中国出口金额1.65万亿元，同比增长11.6%，为去年3月至今的最高增速。以美元计，中国出口同比增长也达到了9.5%，在7月7.2%的增速基础上再增2.3个百分点。

这个数据在全球贸易中也是一枝独秀。作为对比，日本出口连续6个月两位数下降；德国7月出口环比增长4.7%，但同比仍跌约11%。

牛津经济研究院分析称，第二季度中国在全球出口市场中平均占据17.2％的份额，这是中国全球出口市场份额的历史最高水平。出口数据还体现了疫情中中国在全球贸易中的主导作用。中国出口连续三个月同比增长，给受疫情重创的国际贸易带来希望。

9 月非制造业商务活动指数为 55.9，较上月上行 0.7 个百分点。建筑业和服务业 PMI 指数分别为 60.2 和 55.2；建筑业和服务业新订单指数分别为 56.9 和 53.5。9 月建筑业指数高企，未来进入“金九银十” 的建筑业施工阶段，景气指数有望继续保持。

9 月制造业进出口景气度重回扩张区间，服务业保持上升势头。

制造业方面：

• （1）本月在供需两方面继续处于扩张区间，需求景气度进一步上行，随着疫情有效控制，供需缺口在缩小。
• （2）进出口指数本年首次回到景气区间，对进出口贸易有一定支撑。
• （3）随 着复工复产、经济修复，工业品价格连续两个月显著回升，利好相关行业的利润增长。
• （4）行业方面，基建、设备和消费行业景气度较好。
• （5）本月小企业景气度回升至扩张区间，“六保”、“六 稳”政策受到一定效果。

非制造业方面：

• （1）建筑业景气指数继续高企；
• （2）服务业景气指数继续修复，批发、零售、餐饮及住宿行业均处于扩张区间；疫情对服务业的影响在减弱。

9 月 PMI 指数各分项指标上行。生产指数 54，较 8 月份上行 0.5 个百分点；新订单指数 52.8，较 8 月份上行 0.8 个百分点。

新出口订单指数和进口指数本年首次转入扩张区间，分别为 50.8 和 50.4。

9 月供需两方面改善，生产数据好于需求数据，但缺口进一步收窄。海外疫情仍在高峰期，但经济修复有序进行，新出口订单指数本年首次转入扩张区间。9 月产成品库存分项小幅上行，但仍在收缩区间，高库存有所缓解。9 月工业品价格指数进一步回升，PPI 环比将继续改善。9 月 PMI 出厂价格指数较 8 月份下行 0.7 个百分点，至52.5；原材料购进价格指数较 8 月份回升 0.2 个百分点至 58.5。原材料购进价格指数连续三个月回升，工业品相关行业利润将逐步改善。我们预计 9月 PPI 环比将继续改善，对 9 月工业企业利润有积极影响。

来源：21世纪经济报道、上海证券报、中银证券9月PMI数据点评