美国银行：2020年将是美股大顶，2021年将进入熊市

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导读：美国银行表示，2020年风险资产最有可能在疫苗出现、空头完全投降和利率走高的时候达到顶峰，标普500指数的顶部预计将在8月至明年1月出现。

美国银行首席投资官Michael Hartnett在最近的报告中指出，当前美国私人部门金融资产已经是美国GDP的6.2倍，为有史以来的最高水平。

这一水平不仅高于去年8月的5.5倍，也大幅高于20世纪后半叶的平均水平：1950年至2000年期间这一指标通常在2.5倍至3.5倍之间。

图片来源：美国银行

另一个值得注意的现象是，科技股龙头的股价一路飙涨。截至目前，标普500指数前5大股票（微软、苹果、亚马逊、Alphabet和Facebook）的市值总和占到了标普500总市值的23%，创历史最高纪录，也远远超过了科技泡沫时期的水平。

Hartnett将当前的市场形容为“流动性最大、而经济增长最小”的结果：当市场深陷巨大泡沫之中的时候，经济却正在瓦解。

以上种种对市场意味着什么？Hartnett认为，2020年将是市场的大顶，而2021年市场将进入熊市。

报告表示，2020年风险资产最有可能在疫苗出现、空头完全投降和利率走高的时候达到顶峰；通过历史上的大熊市反弹预测，标普500指数3300点至3600点的顶部将在8月至明年1月出现。

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