中报时间窗口期 关注业绩超预期优质个股

越声理财

周五市场延续调整态势，上证指数下跌近2%，开始考验半年线和年线的支撑力度;创业板指数受创蓝筹拖累跌逾3%，相继失守5日均线和10日均线。盘面上，板块及个股都是涨少跌多，锂电池、BIPV概念等板块逆市走强，军工、医疗保健、白酒、医美概念等板块位居跌幅前列，上日强势的银行和地产板块出现了一日游行情。总体来看，市场情绪比较一般。

北向资金方面，全天呈现单边净流出态势，流出净额达到86.03亿元，创了近几个月以来的单日流出净额新高。具体来看，沪股通净流出60.51亿元，深股通净流出25.51亿元。回顾本周北向资金的动态，除了周三和周四两天暂停交易外，其余三个交易日均是录得净卖出，全周合计净卖出158亿元。北向资金连续多日净卖出，说明其正在兑现利润，对后市偏谨慎的态度。

越声理财表示，市场连续两日调整，暂时先等待止跌企稳信号。上证指数最近总体维持箱体震荡格局，目前再度回到了箱体底部3500点附近;创业板指数过去几周涨幅过大，在突破年初高点触及3500点后，由于技术顶背离和消化获利盘的压力下震荡回调，对年初高点还不算有效突破，暂时先观察能否在3300点附近止跌企稳。总体上来看，市场仍是结构性分化行情，题材热点将会继续轮动，在中报时间窗口期，建议进行调仓换股，对短期累计涨幅较大、没有业绩支撑的个股进行兑现利润，逢低布局估值合理、成长性较高的优质品种。

越声理财认为，继续关注中报业绩超预期的优质个股。随着沪深两市中报预披露时间表的出炉，今年的中报行情正式打响。进入7月份后，上市公司发布中报业绩预告明显提速，并且绝大多数公司中报业绩靓丽。把握中报行情并非简单的寻找业绩高增长公司，而是要挖掘业绩超预期的个股。比如煤炭、钢铁、有色等周期方向中报业绩普遍出现大幅增长，但总体上股价上涨持续性差，甚至不涨反跌，主要周期股中报业绩的高增长多数已经被市场充分预期，比较难再获得超额收益。

结合近期市场的风格，中报行情应该重点关注的是科技成长方向，包括新能源汽车、半导体和光伏产业链，这些行业高景气仍在持续，下游需求旺盛，供需失衡，是量价齐升的行业，中报业绩大概率高增长，并且容易受市场资金关注。此外，银行板块由于2020年第二季度是业绩低点，银行股今年中报业绩也会比较好，低估值的低位的银行股在中报业绩的驱动下，也具备估值修复的机会。

(陈增学)