重磅！科创板首现教育类公司

科创板首现教育类公司，为高等院校和中职学校提供信息化服务的金智教育获受理

金智教育转向科创板IPO，成为教育类公司科创板受理的第一股。公司以“开放平台+多元应用”建设模式，主要基于智慧校园运营支撑平台和智慧校园应用系统，为高等院校和中职学校提供信息化服务。其中软件开发收入占据主体、60%以上，运维服务收入逐步提升。公司以直销为主、占比80%以上，销售区域范围覆盖全国。公司2019年营收和归母净利润分别为48,249.77万元和8535.41万元，整体保持较好的增长态势，公司产品销售不断提升，市场销售渠道持续拓展和深化，2020年上半年因受季节波动及疫情影响较大，归母净利润同比亏损幅度扩大，为亏损4776.9万元。

平台化转型逐步实施，产品+技术+品牌构建竞争壁垒

公司依靠多年的行业经验积累以及强大的研发能力，形成了相对全面的产品和服务体系。目前，平台产品、应用产品以及SaaS服务之间产品组合优势持续增强。且形成一系列教育信息化领域的关键核心技术，已获得发明专利7项，拥有软件著作权215项，并为1,000余所高等院校和中职学校提供信息化规划与实施服务。公司研发费用率达到近20%，为公司产品与技术的持续创新并保持行业领先地位提供有力研发支撑。2019年共计434个技术人员、人均服务量达到111.17万元/人。

在业内已形成较为显著的技术优势和品牌影响力，研发实力突出

公司凭借持续的研发投入和产品创新、深刻的行业认知及优质的客户服务，报告期内，公司已累计向全国42所纳入“世界一流大学建设”的高校中的30多所提供了信息化服务，在业内已形成较为显著的技术优势和品牌影响力。与同行业可比上市公司相比，公司研发费用投入金额及占营业收入比重处于较高水平。2017-2020H1公司研发费用率分别为24.08%、17.87%、18.64%和64.70%，整体处于较高水平。

技术+政策渠道，高等教育信息化发展处于战略机遇期、2020年市场空间预计将达到1122亿元

从产业政策来看，国家目前正着力推进云计算、大数据和人工智能等信息技术在教育信息化领域的应用。政策利好以及技术进步共同促进教育信息化的推进，2B受益于财政经费投入持续增长，2C端付费购买线下服务的渗透率逐步提升增加增值服务需求；技术与内容是目前教育信息化公司主要活跃的领域。我国高等教育信息化建设持续推进，财政投入不断加大。按照教育信息化中不低于8%的比例测算出各年度高等教育信息化经费投入，2020年将达到1,122亿元。

风险提示

监管政策风险，技术升级迭代风险，经营业绩波动风险

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科创板现教育类公司，教育信息化供应商金智教育已受理

1.1. 历史进程：原新三板公司金智教育，转向科创板IPO

9月24日，江苏金智教育信息股份有限公司（下称“金智教育”）拟科创板IPO申请获上交所受理，拟募资约6.97亿元。金智教育是高等教育信息化产品和服务提供商，以自主研发的智慧校园运营支撑平台和应用系统为基础，为高等院校和中职学校提供软件开发、运维及服务、系统集成等信息化服务。

暨从金智科技剥离、新三板摘牌之后（摘牌市值22亿元），金智教育此次转向科创板IPO，成为教育类公司科创板受理的第一股。金智教育前身原是金智科技设立并控制的企业，金智科技在2010年将其剥离给控股股东金智集团，金智集团也在八年后完全退出金智教育。2015年6月，金智教育在新三板挂牌并公开转让，今年3月11日终止挂牌，摘牌时市值对应22亿元。

股权结构上来看，郭超、史鸣杰分别持有公司24.09%、16.06%股权，并通过南京明德间接持有公司10.94%股权，合计持有金智教育51.09%表决权，是控股股东、实控人。

1.2. 公司简介：“开放平台+多元应用”建设模式，为高等院校和中职学校提供信息化服务

公司是国内领先的高等教育信息化服务提供商，运用云计算、大数据和人工智能等技术，以自主研发的智慧校园运营支撑平台和应用系统为基础，为高等院校和中职学校提供软件开发、运维及服务、系统集成等信息化服务。

凭借持续的研发投入和产品创新、深刻的行业认知及优质的客户服务，公司已累计向1,000余所高等院校和中职学校提供信息化服务。报告期内，公司已累计向全国42所纳入“世界一流大学建设”的高校中的30多所提供了信息化服务，在业内已形成较为显著的技术优势和品牌影响力。

1.2.1. 软件开发：基于智慧校园运营支撑平台和智慧校园应用系统

公司在软件开发业务中主要基于智慧校园运营支撑平台和智慧校园应用系统为客户提供软件开发服务。其中，智慧校园运营支撑平台构建了各类智慧校园应用系统所需要的共性底层能力；在平台之上，公司根据高校的校务管理与教育教学等具体场景，提供各类应用系统，满足师生用户多元化的需求与价值实现。

公司按照“开放平台+多元应用”的高校信息化建设模式，围绕高等教育生态圈内高校、教师、学生及各类企业的需求，基于公司自主研发的PaaS级智慧校园运营支撑平台，为高校提供管理与教学等各类智慧校园应用，并通过PC门户、移动APP、智能终端等多样化的服务入口，向师生提供教学、管理、学习、就业、生活等全方位服务。

1.2.2. 运维及服务：配套软件开发，提供增值服务

公司运维及服务其中以运维服务为主，除运维服务外，公司及子公司基于现有客户优势，围绕高等教育生态圈进行了业务拓展，SaaS服务和其他服务的收入规模及占比逐年有所提高。公司其他服务由于尚处开拓初期，收入规模较小，尚未形成规模效应和稳定盈利，毛利率整体较低。

公司的运维服务主要针对智慧校园平台与应用系统及其运行的操作系统、数据库、虚拟化平台、服务器、存储、数据中心核心网络，提供资产梳理、优化整改、日常运维（包括主动监控、定期巡检、故障处理、安全漏洞修复、安全应急、补丁升级、bug修复、数据备份、故障演练等）、运维数据分析报告等运维保障服务。通过自研的应用运行监控与分析、数据集成监控等一系列运维工具和训练有素的技术人员的专业服务，帮助用户提高运维效率，保障各类系统的安全和稳定运行。同时，公司为客户提供部分专项运维服务，在学校迎新、离校、选课等重要业务期间，在业务前期进行业务数据梳理、测试系统搭建、压力测试等工作，确保系统性能满足业务要求；在业务期间提供工程师驻场与远程保障服务，及时解决系统运行问题，避免发生业务中断；在业务后期进行复盘，针对存在的问题总结经验教训并提出优化整改建议。

SaaS服务主要是公司针对学校的特定业务场景，研发并提供一系列服务。SaaS服务相较于传统软件服务，无需高校准备硬件运行环境，无需进行本地化安装部署等过程，用户开通账号权限、准备基础数据后即可立刻投入使用。SaaS服务充分发挥了云计算、移动互联网技术的优势，对高校和师生而言简单易用，且能够持续得到服务优化升级，节省高校在设备和人力上的投入。SaaS服务正成为高校信息化建设的重点发展方向和重要组成部分。