经济日报-中国经济网北京7月7日讯（记者朱国旺 郭文培）6月30日，江苏四环生物股份有限公司（以下简称“四环生物”）再次收到深交所的年报问询函。同去年收到的年报问询函（2018年年报问询）一样，深交所又对其销售费用进行了问询。不同的是，此次问询，深交所要求四环生物说明2019年公司营收增长情况下，销售费用却下降的原因等事项，而上次问询，深交所要求其说明公司销售费用递增等事项。
问询不断，销售费用再遭质疑
经济日报-中国经济网记者查询数据发现，自2016年销售费用上亿元后，四环生物的销售费用一直居高不下。2016至2019年，其销售费用依次为1.056亿元、1.682亿元、2.200亿元、1.513亿元。值得注意的是，2018年四环生物营收3.955亿元，但销售费用却高达2.2亿元；2019年销售费用又大幅下降至1.513亿元，同比下降 31.23%，而2019 年营收 4.18 亿元，同比增长 5.65%。
四环生物年报“公司未来发展的展望”部分称，两票制推行前，公司销售模式为以代理价将产品销售给经销商，由经销商承担市场开发及宣传推广费用。两票制后，公司销售模式转变为以略低于中标价的价格销售给经销商，经销商不再承担市场推广开发工作，仅起配送作用。公司需投入很大的成本进行市场的接管、宣传、学术推广、调研及维护等。同时，为了开拓市场，公司必须进行调研并开发新的应用领域，为此需要投入大量的产品市场调研费、产品上市后临床再评价及宣传费用，这些推广费均由公司承担，导致公司近几年相关费用有较大幅度的增长。
对此，深交所要求四环生物说明两票制推行导致公司相关费用有较大幅度增长的具体含义，进一步说明在 2019 年营业收入增长的情况下，公司销售费用大幅下降的原因，年报中披露的上述非财务信息与财务信息是否一致，是否存在虚假记载或误导性陈述；此外，结合行业政策、可比公司等情况，说明公司销售费用水平是否合理；对比 2018 年销售费用支付情况，说明 2019 年销售费用大幅下降涉及的主要对象及金额，并说明是否属于关联方。
同时，针对 2019 年研发费用 4,297.91 万元，同比增长241.54%这一现象，深交所要求四环生物说明各研发项目所处研发阶段及累计研发投入情况，研发费用主要支付对象；结合研发费用资本化标准，说明公司研发费用会计处理的合理性及依据。
信披违规，1年24名高管被警告罚款
此外，深交所还对四环生物实控人等事项进行问询。2020年4月25日，四环生物披露年报称，根据中国证监会下发的《行政处罚及市场禁入事先告知书》，陆克平不晚于2014年5月23日成为四环生物实际控制人，最终认定以中国证监会的行政处罚决定书为准。4月27日四环生物披露的公告显示，公司及相关当事人收到中国证监会下发的《行政处罚决定书》、《市场禁入决定书》及《结案通知书》，陆克平不晚于2014年5月23日成为四环生物实际控制人。
对此，深交所要求四环生物根据上述文件的具体内容，核实公司年报中对于股权结构、关联交易等的相关信息披露是否准确、完整，是否存在其他应披露未披露的信息。
记者注意到，在5月18日中国证监会出具的一份行政处罚决定书中，由于存在“2014年至2018年年度报告披露的实际控制人信息存在虚假记载，2014年年度报告未按规定披露关联交易，在限制交易期限内违规买卖股票、未按规定履行上市公司收购公告和发出收购要约等义务”等行为，证监会对四环生物、实控人陆克平等13名责任人员予以处罚。
事实上，四环生物年报显示，2019年公司24名董事、高管因信披违规被警告、罚款。公司董事孙国建、实控人陆克平更是被市场禁入。其实，天眼查显示，早在2007年、2013年、2017年，四环生物就曾因违规被处罚过。
医药+农林，破冰路漫漫
四环生物是一家集研发、生产、销售于一体的医药上市公司。从事的主要业务包括药品、保健品的研发、生产和销售。近年来，公司在立足原有医药产业的基础上，积极发展生态农林产业，包括用材林的种植、销售以及绿化园林工程业务。
在2019年年报中，四环生物也明确表示，公司目前的发展战略是立足于生物医药制造，同时，发展生态农林产业，培育新的利润增长点，实现双轮驱动。
然而，四环生物转型农林产业以来，来自农林行业的收入比重并不大，医药仍是公司营收主力。2019年，四环生物实现营收417,878,239.86元。其中，医药行业营收337,557,673.22元，占比80.78%；用材林行业营收30,336,806.62元，占比7.26%；景观工程营收28,162,408.25元，占比6.74%；养护工程营收1,207,765.96元，占比0.29%；苗木营收19,738,047.00元，占比4.72%，其他业务营收875,538.8元，占比0.12%。
数据显示，近年来四环生物的业绩总是飘忽不定，2011年至今，竟有5年扣非净利润为负值。对此，有分析认为，四环生物业绩长期处于低迷状态与其多元化转型不无关系。
值得注意的是， 2019年，四环生物存货达556,490,664.62元，占总资产比例60.76%。此外，在股票方面，截止7月3日质押总比例32.73%，质押总股数3.37亿股，质押总笔数13笔。