建银国际：上季业绩符预期 升中芯国际(0981.HK)目标价至26.5港元

建银国际发表研究报告指，中芯国际(0981.HK)去年第四季收入按年升16.9％，按季跌9.4％至9.81亿元美元，略高于市场预期；毛利率为18％，处于指引16-18％的高端；经调整纯利大致符合市场预期。该行维持中性评级，目标价由25港元上调至26.5港元。

该行指，中芯公布其2021年首季收入指引，为按季增长7-9％，中位数较市场预期高12％，另外全年收入指引为中至高单位数增长，大致符市场预期，至于毛利率指引则低于市场预期。

该行指，料中芯2021年的盈利能力将具挑战性，主要由于2020-21年庞大的资本开支导致的折旧支出，认为投资者可等待更好的入场时机。