一个方向，预期差最大

今日市场分化较为严重，指数午后横盘震荡，个股整体涨跌互半，却有120余股涨超9%，结构性行情明显。题材表现活跃，资金继续聚焦在上游资源方向，煤炭、钢铁、有色等板块全线大涨，此外，数字货币、医美、汽车、二胎等板块轮动走强。

一、板块解析

题材全面开花，有色金属、煤炭、锂矿、数字货币、汽车、医美、二胎、可转债等板块轮番表现。

钢铁、铁矿石、煤炭、有色铜、有色：周期板块延续3天走强，午后继续加强，周期板块爆发逻辑或是：1）受全球通胀预期上升的影响，国内多个期货品种价格不断新高；2）受到国家发展改革委发布关于无限期暂停中澳战略经济对话机制下一切活动的声明的影响。

医美：在持续2天退潮后，今天低开高走展开修复，今天修复较强，哈三联、悦心健康、金发拉比等10家左右个股涨停。类似去年的白酒板块，在退潮阶段也时常反复活跃，当时白酒板块在去年12月23日和12月24日连续大分歧后，同样在第三天出现了修复。

数字货币：同样连续3天走强，短线龙头楚天龙4连板，趋势龙头旗天科技15天涨超2倍。消息面上，支付宝app已经“上马”数字人民币模块，除消费外还支持用户间的转账。汽车板块主要是受小康股份趋势加速的刺激带动，小康股份自2020年11月以来涨幅达570%，近10个交易日翻倍。

一、板块解析

大盘：今天虽然指数震荡为主，但是市场情绪比较火热，除了权重之外，几乎每个热点都表现得不错，略超预期。

情绪：不过鉴于今天市场情绪已经达到高点，明天大概率分化为主，但是分化程度不会很厉害，前排晋级后排淘汰，主要看各板块龙头的接力机会。

热点：最近一直都在强调的可转债今天强得令人发指，有点牛市的感觉，转债的两个龙头是比较明显的，分别是正元转债和久吾转债，别看今日涨了不少了，但是不要小觑了投机资金对暴富的欲望，后面这种赚钱效应可能会转移到新开板的新股。

板块：数字货币仍然是预期差最强的方向，如果明天楚天龙一字，可以关注正元转债。二胎、医美、养老因为概念叠加的个股比较多，其实可以算作同一个板块，明天七普数据公布之后可能会出现一波砸盘，关注逆势走强的个股。

资金：周期股这一波终于迎来游资和机构达成共识，板块全面爆发，今天龙虎榜上机构霸榜周期，估计持续性要比前一波炒作要好一些。还有独立方向的小康股份继续走强，毕竟想象空间摆在那。

三、研报精选

今日研选：华峰化学（化工）

公司发布2020年报和2021年一季报，2020年公司实现营收147.24亿元，同比+6.81%；实现归母净利润22.79亿元，同比+23.77%，基本每股收益0.49元/股，业绩符合预期。2021Q1公司营业收入57.94亿元，同比+120.77%，归母净利润16.40亿元，同比+501.67%，处于高景气状态。

看点一：产品景气高涨，毛利大幅提升

氨纶处于高景气状态，2021Q1公司毛利率大幅提升。公司业绩的高增长主要是由于主营产品氨纶的高景气，公司2021Q1毛利率大幅上升至38.66%，处于历史高位。2020年前三季度，由于疫情冲击，氨纶价格一度低迷，但2020Q4之后，由于海外订单超预期恢复，国内对防皱、免熨烫等面料需求向好，且部分氨纶用于防疫物资生产，氨纶库存开始快速去化，供需趋紧，价格大幅上升。截至2021年4月23日，氨纶价格为63000元/吨，处于历史高位。公司的其余主营产品中，己二酸价格在2021Q1回升明显，鞋底原液价格相比去年低谷期也有明显改善。

看点二：产业链扩张，打造全球龙头

公司。公司2020年氨纶年产量达20万吨左右，位居全球第二、中国第一。公司产能还将继续扩张，重庆氨纶年产10万吨差别化氨纶项目二期将逐步投产，此外公司还将投资建设30万吨/年差别化氨纶项目公告，预计投资43.6亿分三期实施，之后公司氨纶产能将进一步扩大，市场份额和行业话语权也将进一步提高。公司25.5万吨/年己二酸项目也在有序推进预计未来总产能有望突破百万吨。

花猫：预计2021-2023年公司可实现归母净利润41.17/48.69/53.36亿元，随着产业链不断扩张，公司未来成长可期，将加速成为全球聚氨酯制品龙头企业。

四、投资心语

在股价波动与你的想法相逆时，不应该假设它能恢复。保护自己的最好方法是——减仓止损。