技术规律学系列：缺口理论揭示有色板块短线调整临近

1.国证有色指数（399395）之技术推演

解析：

缺口的定义和分类：缺口是指股价/指数在快速大幅变动中有一段价格没有任何成交，显示在股价趋势图上是一个“真空”空白区域，该区域称之为“缺口”。缺口可分为普通缺口、突破缺口、持续性缺口与消耗性缺口四类；

按图索骥，如图A--图C，就是符合教科书经典的三类缺口的对应解析；

2.核心题材和后期炒作概念

关键要闻之“有色金属&钢铁行业：金属市场牛气冲天，商品“超级周期”的交易逻辑”

——重点摘要：

（来源：东兴证券的研报  2021-02-22）

当前金属市场交易的核心逻辑基于两点，其一是全球疫苗接种提速叠加北半球工业淡季渐过，金属需求预期上行但供应刚性推升基本面的顺周期交易热情再度涌现；其二则是全球通胀预期抬头，在欧美日澳等央行宽松货币政策延续背景下，金融端的流动性溢价开始在各个金属品种定价中显现。此轮金属价格强势或从产业链最上游向下游递导，品种范围从基本金属向贵金属及小金属扩散。

国内小计铜库存截止至2月19日为11.28万吨，较去年同期-62.2%，库存可用天数低于4天。此外，COMEX铜净多持仓占比升至自2005年以来最高位置，显示铜在供给偏紧下开始出现软逼仓风险。锡供给因缅甸局势变化所导致的矿石运输受阻及国内银漫停产而明显受限，锡原料矿端供给不足限制冶炼厂出货， 锡市场出现短期供应短缺迹象。节后中国精炼锌社会库存累增5.74万吨，冶炼厂库存累增2.4万吨，均明显低于预期且库存处于近7年同期低位。考虑到工业金属下游企业年内复工复产的节奏将显著提速，金属需求在节后两周内有望快速复苏，企业开工快速上行，金属库存或出现下行拐点。

技术面&基本面综合之下的未来推演：

一般缺口均会填补。因为缺口是一段没有成交的空白区域，反映出的是投资者当时的冲动行为；一旦情绪回归平静后，投资者反省过去行为有些激进；转手快速卖出股票，于是K线图上缺口便告补回。请注意，并非所有类型的缺口都会填补；例如，突破缺口、持续性缺口未必会填补（至少不会马上填补）；而消耗性缺口和普通缺口则可能在短期内补回——如图D中未来走势演绎推演，大概率波段小调整临近！

但如图D中筹码分布规律，本波上涨速度和时间过快，但是存在大量的筹码沉淀在下方：未来即使波段调整，下方筹码密集区提供的支持力度也较为强劲！——在筹码峰没有大幅上移（大量换手）之前，预计未来中线仍将还有一波往上的行情!

(仅供参考，不构成买卖建议)