国资增持，孚能科技的“花城喜事”
原以为产能落地是孚能科技(SH:688567)与广州双向奔赴的结局，然而广州工控的一笔增持却预示着双方的故事才刚刚开场。
1月31日晚间，孚能科技公告，广州工控资本管理有限公司（下称广州工控资本）增持比例达1.17%。
增持完成后，广州工控资本及其一致行动人广州工业投资控股集团有限公司（下称广州工控集团）、广州创兴新能源投资合伙企业（有限合伙）（下称广州创兴新能源）合计持有公司总股本的8.85%。
而在两天前，孚能科技公告与广州经济技术开发区管理委员会（下称“广州经开区”）签订《年产30GWh动力电池生产基地项目投资合作协议》。
“基于对公司价值的认可及未来持续发展的信心”——从定增到增持，广州国资对孚能科技的信心“真金白银”。
01 从奔赴到闪婚
公告显示，广州工控资本从2022年11月23日至2023年1月31日间，以集中竞价的方式增持孚能科技1421万股，增持比例达1.17%。
在此之前，广州国资旗下的广州工控集团、广州产业投资控股集团有限公司（下称广州产投集团）、广州创兴新能源基金共同斥资33.18亿元参与孚能科技定增，在发行完成后分别持有后者4.08%、3.84%和3.65%的股权，跻身前十名股东的第3至5名。
增持完成后，广州工控资本及其一致行动人广州工控集团和广州创兴新能源合计持有孚能科技总股本的8.85%，再加上广州产投集团持有的3.84%股份，广州国资一方合计持有的孚能科技股份接近13%，仅次于国新控股集团旗下国风投的13.36%。
如果复盘广州国资的一系列动作，不难发现，孚能科技产能落地广州在定增结果揭晓时便已显端倪，而广州国资的增持则实属意料之外。
从时间上看，广州国资在定增结果揭晓后的11月23日启动增持，在产能项目签约后的1月31日完成1.17%股份的增持。
短短两个多月的时间，就同步完成了二级市场与产业的布局，推进和决策速度之快，双方从接触伊始就在探讨一系列深入合作可能是唯一合理的解释。
深思熟虑的双向奔赴之后，必然要开足马力大干一场。
值得关注的是，国新控股集团和广州国资两方相加合计持有孚能科技超26%的股份。国资背景股东持股比例如此之高，在国内锂电池行业内实属特例。
以国资长期持有的战略投资定位，必定会为孚能科技的发展注入更多的外部资源，国新控股集团的投后赋能便是先例。
02 广州国资增持为何？
汽车产业是广州第一大产业，广州汽车产业链亦是国内最大的汽车产业集群之一。
以广州花都区为例，其整车与零部件产值比达到1:0.71，成为国内汽车产业链最完整、产业配套最完善的汽车产业基地。
目前，广州已形成以广汽集团、东风日产、小鹏汽车、合创汽车等12家整车制造企业为核心，1200多家零部件企业聚集，专精特新企业涌现的完整汽车产业链。
在1月9日举行的广州汽车产业发展新闻发布会上，相关部门初步统计，2022年广州汽车产量超过310万辆，连续四年居全国城市之首，创下历史新高。其中，截至2022年11月底，广州新能源汽车产量27.94万辆，同比增长超过120%。
在传统汽车供应链完备成熟的基础上，广州近年来着力打造高效汽车产业链供应链， 仅在2022年就先后出台了《广州市支持汽车及核心零部件产业稳链补链强链的若干措施》等政策文件，从土地、资金、用能等要素上多方保障，全力打造”432“汽车产业园区发展格局。
众所周知，动力电池作为纯电动汽车成本占比最高的核心零部件，正在谋划建设安全自主可控的全产业链的广州，自然倍加重视。广州工控集团便是广州国资布局的触手之一。
早在2019年底，广州就提出要在2020年完成国有资本85%以上投向前瞻性战略性产业、先进制造业与现代服务业、基础设施与民生保障等关键领域，并实施启动一系列国企联合重组配合这一规划的。
2021年，广州工控集团改组为国有资本投资平台，负责资源整合与对外投资，新能源就是其中的重要组成部分。
在“以市场培整车，以整车带产业”的发展思路下，引入国内软包动力电池的领军企业孚能科技建设生产基地，成为广州汽车产业高质量创新发展的一块重要拼图。
03 为何钟情孚能科技？
孚能科技与广州国资的故事，还有一个重要角色——广汽集团。
同属广州国资旗下的广汽埃安是目前孚能科技最主要的两个客户之一；作为长期合作伙伴，孚能科技是广汽埃安现有及后续车型的主要供应商。
2021年和2022年，孚能科技分别荣获广汽埃安“优秀合作奖”和“优秀质量奖”；2020年，孚能科技联合广汽研发生产的广汽AionV动力锂电池系统热失控技术就帮助广汽Aion V项目运用的523体系实现"永不起火"。
显然，孚能科技广州生产基地首先要满足广汽埃安的需求。
在2022广州国际车展期间，广汽埃安总经理古惠南曾保守估计，“2023年埃安的销售目标是保50万辆挑战60万辆，2025年争取达到100万辆（含出口），2030年达到150万辆。”
若以单车带电量50KWh计算，广汽埃安2023年、2025年和2030年对应的动力电池需求量为25GWh、50GWh和75GWh。如此大的需求规模，广汽埃安也亟需在制造大本营的广州寻求规模相当的动力电池产能就近配套。
于此同时，广州其他车企，如小鹏汽车、广汽丰田等新能源汽车产能陆续建成投产，广州新能源汽车的年制造能力突破100万辆。
后续广州还将推动广本新增12万辆纯电动生产线、东风日产20万辆纯电动生产线等重点项目的建设。
产能之外，还有产品。
公告显示，规划年产能30GWh的孚能科技广州生产基地，产品包括磷酸铁锂和三元动力电池。
这是孚能科技首次公开明确磷酸铁锂动力电池产能，此前与昆明签署战略合作建设24GWh磷酸铁锂电池产能主要用于储能领域。
让一家长期专注于三元动力电池且是国内屈指可数的规模化量产高镍三元动力电池的企业规划磷酸铁锂动力电池产能，必然有自来客户的明确配套需求。
这表明，孚能科技发布的SPS解决方案因为高度兼容材料体系，以及全流程的提效减耗而受到客户的认可和青睐，孚能科技也根据不同客户和细分市场的需求建立了三元、磷酸铁锂、钠离子的动力电池产品矩阵。
这意味着，规模化效应初现的孚能科技现阶段已将发展重心从产品研发转为客户满足，即按照客户要求有针对性的开发产品。
这无疑将进一步增强孚能科技的客户拓展能力和市场竞争力，就如公告所言“广州所在的华南地区车企密集，且终端用户对新能源汽车需求旺盛，有利于公司开拓新客户，进一步提高市场份额。”