乐居财经魏薇 发自厦门
吴迪松了口气。
大唐集团控股（02117.HK，以下简称“大唐地产”）交出了上市后的首份成绩单。业绩会上，董事长吴迪神态轻松，不疾不徐地盘点着大唐地产2020全年业绩。
报告期内，大唐地产实现营收105.88亿元，较2019年增加30.6%；毛利和毛利率分别为人民币26.96亿元及25.5%；净利润为人民币9.50亿元，较2019年增加51.4%，净利润率达9.0%，归属于公司拥有人应占净利润为人民币7.15亿元。
以一张京剧脸谱作为品牌标识，大唐地产在房地产行业中独树一帜，在良好业绩的加持下，蓝色的窦尔敦更显威风。
净负债率骤降
此前三战上市，大唐地产曾快速去杠杆。在2018年-2020年的前6个月，其净负债比率分别为408.8%、119.2%和128.5%。其主要原因是从2017年开始，大唐地产保留盈利持续增加，2019年股东注资增加，并使用盈余偿还现金贷款，使净负债比率一步步降低。
截至2020年底，净负债率进一步下降至58.7%（“红线”为超过100%），现金短债比为1.3（“红线”为小于1倍），剔除预收账款的资产负债率约为77.7%（“红线”为超过70%）。就“三条红线”而言，已成功甩掉两条，转为黄档房企。
2020年12月11日，大唐地产成功上市，为大唐地产带来的较为充裕的现金流，募集资金净额共12.6亿元。期末，大唐地产的现金及银行结余尚有56.6亿元，较2019年底增加38.2%。
中小房企的负债问题一直备受关注。截至2020年底，大唐地产的有息负债总额为103.14亿元，2019年末约为77.7亿元，增加25.4亿元，同比增长32.69%，其中短期借款26.67亿元，占总借贷的比重约为25.8%，相比于2019年略有下降。
2020年，大唐地产的加权平均实际利率略微上升0.05个百分点，“其他借款”项的年利率达10.79%，同比增加0.96个百分点，而这里的其他借款，很大一部分来自于信托等高息融资方式。
根据计算公式，与净负债率密切相关的，除了作为分子的借贷总额和现金余额，还与作为分母项的权益总额有关。借贷总额减少，现金余额增加，同时权益总额大幅增加，三者合力将带来净负债率的大幅下降。
上市之际，大唐地产按每股4.56港元的价格，发行3.33亿股每股面值0.01美元的新股份，现金总代价15.2亿港元，相应的股本金额约2180.6万元，发行产生的股份溢价约为12.78亿元。
据披露，大唐地产的权益总额相较于2019年底增加157%至79.22亿元。这是净负债率“腰斩”的主要因素。
少数股东权益增近14倍
权益总额大幅提升，其中，归母权益49亿元，同比增长约70.1%；少数股东权益30.2亿元，同比暴增1358.9%。
乐居财经观察到，少数股东的权益占比为38.15%，而在9.5亿元的净利润中，少数股东损益为2.34亿元，占比24.6%，二者存在约14个点的剪刀差。
所谓明股实债，通俗的讲，是少数股东以股权投资名义入股项目公司，但不承担亏损风险，也不按股权比例分得利润，仅按约定收取固定利息。
业内分析人士认为，降杠杆主要有三种路径，降债权增股权、明股实债、转移表外。
2020年，大唐地产合营、联营的投资约47.7亿元，较2019年的15.1亿元，大增215.9%，合作开发力度加大。
据查，在大唐地产2020年新增的对外投资中，项目合作方背后股东涉及华鑫国际信托、兴业基金、以及由自然人持股的多家有限合伙企业等。
长三角契机
2020年，大唐在上海设立第二总部，并借此机会深入长三角地区，按照“2+1+X”的地域布局，深耕聚焦现有区域，巩固在海西、北部湾两个城市群的现有布局。
期内，大唐地产在浙江省获取9个项目，分别位于宁波、温州和台州，在江苏获取7个项目，分别位于苏州、南通、无锡和常州。另外，大唐地产成功进军成都，在成渝经济区开启新征程，并加强了与行业头部企业的合作。
年内，大唐地产通过公开招拍挂和合资合营等多种拿地方式，共取得优质地块44幅，总规划建筑面积为839万平方米。截止2020年12月31日，在六大经济区共拥有123个处于不同开发阶段的地产项目，土地储备总建筑面积为2044万平方米。
在房地产业务之外，大唐地产还涉足商业物业投资及运营业务及酒店运营业务，截至2020年底，实现租金收入约5640万元，相比2019年增加38.9%，目前已有十个商业物业项目，分别坐落于福建厦门及广西南宁。
大唐地产在年报中提到，在开疆拓土的同时，还将以平台化战略与产品力提升双轮驱动为主线，实现业绩的再增长。该战略通过开放化平台和市场化的交易机制，对参与平台的合作方、上下游供应商、资金方等实现资源共享，最终完成各方利益共享、搭建共赢生态系统。
文章来源:乐居财经