德讯证顾：二次反弹正在酝酿 轮动间隙把握交易时机

摘要：本次下降趋势基本可以定性为中等级别，需较长时间化解。由于观测时间尚不充足，不排除趋势向更高层级恶化，因此要做好打持久战的准备。

大盘低开低走震荡下行，沪市表现稍好，创业板杀跌现象较严重。前期发力品种今天均显疲态，银行单骑救主，但必竟寡不敌众，早盘暂时护住了上证，但拦不住资金集体溃逃。大盘处在弱势中，一个中长期调整或在此拉开帷幕。本次下降趋势基本可以定性为中等级别，需较长时间化解。由于观测时间尚不充足，不排除趋势向更高层级恶化，因此要做好打持久战的准备。“持久战”并非指的长期持股，而是指较长时间内按调整趋势拟订战略方向。

展望2021，经济向上，政策回归中性，流动性预计进一步收缩。权益市场上涨将更为依赖盈利的驱动。同时，由于本轮经济回升是修复而不是复苏，未来经济增速中枢还将下移，顺周期逻辑演绎上涨的持续性预计不足，市场仍将继续聚焦个股的“确定性”。长期来看，慢牛行情越行越稳，大盘或将反复夯实底部后蓄势上扬。