直击股东会｜尿素行情高涨 将利好泸天化上半年业绩

财联社（成都，记者 张海霞）讯，近日，在“中国现代尿素摇篮”泸天化（000912.SZ）股东大会上，公司相关负责人告诉财联社记者，公司尿素年产能约150万吨，目前每月产销量约12万吨，一直处于满产满销的态势；撇开2020年疫情因素，对比2019年来看，公司尿素成本增幅不大，但尿素价格增幅在30%-40%，因此该板块利润增幅是很厚的。

（泸天化董事长廖廷君作汇报，财联社记者摄）

据了解，尿素原料主要是天然气或煤，北方多采用煤，西南片区多采用天然气。上述人士对记者表示，相较于煤涨价幅度，天然气目前涨价不多，但天然气涨价可能有一定的滞后性，预估后期会慢慢涨起来，进一步推高气头尿素价格。

上述人士表示，公司近日于西南的尿素价格报价2600元／吨，公司目前是煤头尿素、气头尿素各一半，气头尿素后续涨幅可能更大，目前气头尿素盈利空间更大。不过天然气市场化程度不高，往往不会与尿素价格呈现正相关的关系。

（泸天化办公大楼，财联社记者摄）

也有行业人士分析认为，尿素是直面农民的产品，上涨幅度太大可能会影响农业生产积极性，目前的涨幅不是常态，在疫情因素消除后可能将在调控下面临回调。从近年尿素价格来看，目前报价已创下近九年来的新高，甚至部分北方厂商近日报出2900元/吨的价格。

财联社记者了解到，2011年左右开始，整个尿素产能疯狂扩张，严重供过于求，后于2015年左右，“去产能”成为尿素行业高频词，2016年尿素行情跌至谷底，甚至跌破1200元/吨，后于2017-2018年开始逐步复苏。值得一提的是，泸天化便是在2017年进入重整程序，重整时泸天化集团曾作出2018-2020年三年净利润不低于10亿元的业绩承诺，目前已超额完成。

（泸天化股东会现场，财联社记者摄）

对于目前尿素飙涨的原因，有分析认为受疫情影响供不应求，叠加检修等影响导致供给不足；以及大宗商品的集体上涨也是其价格飙涨的缘由之一。据悉，泸天化便在今年尿素价格大涨前进行了检修，检修周期多在1个月左右。

此外，尿素是随产随销产品，库存少也是其中缘由之一。行业库存方面，上述公司人士表示，行情不好后，不管是社会库存还是生产企业库存都较少，行情往下走的背景下存货较多的企业基本遭到淘汰；2017年行情转暖，受资金成本面影响较小，经营弹性更大，陆续开始少量存货。

（泸天化公司，财联社记者摄）

行业来看，阳煤化工（600691.SH）2020年尿素产量达343.97万吨，云天化（600096.SH）拥有尿素年产能约200万吨，华鲁恒升（600426.SH）目前尿素年产能约180万吨／年，华昌化工（002274.SZ）目前年产能约40万吨／年，鲁西化工（000830.SZ）年产能约60万吨／年；圣济堂（600227.SH）气头尿素、煤头尿素分别为63万吨／年、52万吨／年；此外还有四川美丰（000731.SZ）、远兴能源（000683.SZ）以及ST宜化（600691.SH）等从事尿素生产销售。