持币or持股？持股过节历史收益更高 传媒、酒店、航空等板块有望迎来节日利好

封面新闻记者 刘旭强

国庆、中秋双节假期临近，又到了老生常谈的话题：持币还是持股过节？

机构观点出现了分歧。一方面是对股市下调风险的担忧，另一方面是不宜错过节前回调带来的低吸机会。

从历年股市节后收益，对比近期货币基金收益来看，一旦股市节后迎来利好，持股过节投资收益比持币明显得多。操作上，机构推荐关注传媒、酒店、航空等有望迎来节日利好的板块个股。

持股or持币？机构出现分歧

万和证券分析师沈彦东认为，国庆长假日益临近，由于本次今年国内外形势不确定性较多，资金更多倾向于“持币过节”，节前市场观望情绪较浓，量能持续收缩。我们认为当前市场仍将以震荡为主，市场波动或将趋缓。华西证券同样发表观点表示，从过去十年节前情况来看，多数年份国庆节前市场均呈现明显调整，投资者节前仍需保持谨慎。

而国泰君安的策略观点则完全不同。国泰君安研报称，A股维持3100-3500震荡格局，再次接近下沿，不要让恐慌情绪遮蔽当前宝贵的赔率和胜率，珍惜每次回调机会，建议持股过节。

历史收益对比悬殊：

过去10年股市节后5日平均收益相当于货基近期年化收益

从过去10年的A股市场表现来看，历史上国庆长假前往往跌多涨少，而节后，市场整体上行的确定性相对较高。节后的上涨往往能回补节前的下跌。以往市场上，股民保持耐心持仓不动，便可以躺赚一波。

具体来看，过去10年数据（2010-2019年）显示，国庆节后5个、10个、20个交易日上涨的概率分别为80%、70%、80%；平均来看，国庆节后5个、10个和20个交易日涨跌幅分别为2.05%、1.82%、4.19%。

货币基金方面，东方财富Choice数据显示，截至9月24日，传统货币基金最新平均7日年化收益率站上2％，一年的平均收益才相当于股市节后5个工作日的涨幅。

基金对比股市投资收益微乎其微，可见更适合于流动性资金的节前避险。而想要在节前节后，完成资金在股市、基金市场间的辗转腾挪也不现实。一方面，据媒体报道，货基已经陆续在节前“闭门谢客”，另一方面，节后买入股市也会错过节后可能到来的第一波上涨行情。

国内市场：

传媒、酒店、航空等部分板块迎来节日利好

在国内市场，数个板块迎来节日利好。

十一档期利好电影领域。渤海证券指出，目前院线上座率放宽至75%，结合十一档期票房阵容较强，建议继续关注院线龙头和相关制片发行公司；此外建议关注下半年景气度回暖的广告行业相关龙头公司，此外可以关注低位的业绩优质细分龙头；

“十一”长假民众出行意愿高涨，根据携程近期搜索、预订数据显示，截至9月中旬，今年国庆期间主要航线的预订量环比增长已超200%，火车票出票量出现明显增长，部分热门线路一票难求。全国范围高星酒店都已进入预订高峰，高星酒店预订均价稳步回升。由此可见，将利好A股航空、酒店等板块。

今年对节后股价的影响因素，还有海外风险事件。华西证券指出，长假期间容易出现对市场造成扰动。投资者需要重点关注：（1）当前海外疫情进一步爆发风险上升，欧洲部分国家面临新一轮经济封锁；（2）美国大选临近，需要担心美股波动率上升和特朗普对华进一步施压；（3）受飓风影响，美国经济数据可能低于预期；（4）英国脱欧仍然存在变数。整体来看，当前投资者不宜操之过急。