A股连续9个交易日破万亿“蓝筹股泡沫论”引热议

来源：证券时报网

证券时报记者 许孝如

自开年以来连续大涨的A股，昨日启动高位盘整模式，全天弱势震荡，尾盘跌幅扩大。截至收盘，上证指数跌0.91%，深证成指跌1.92%，创业板指跌1.31%，两市全天成交超1.1万亿元，连续第九个交易日破万亿。

值得注意的是，虽然指数大跌，但盘面上呈现涨多跌少的局面，共有2539只个股上涨，1560只个股下跌，北向资金净买入51.07亿元。

市场也于昨日涌现两股新力量。一是“601”板块继前日崛起后，继续大涨。其中，中国中车、中国汽研涨停，中国中铁、中工国际、中国科传大涨超5%。有行业人士指出，以代码“601”开头的中字头个股集体飙涨，一来是因为中字头质地并不差，二来市场上的资金依然比较多，有配置需求。

二是科创50逆势大涨2.83%，芯片等半导体股票重新崛起，其中芯源微大涨15.04%，沪硅产业涨13.66%，安集科技、清溢光电、至纯科技等涨10%。芯片板块的崛起或与市场供应短缺有关。受新冠肺炎疫情影响，全球芯片产业链尚未完全恢复过来。

随着近期蓝筹股的持续大涨，对于蓝筹股是否出现泡沫，市场持续争论。

昨日，国泰君安研究所首席策略分析师陈显顺发文表示，A股史上首次蓝筹泡沫已至，是风险偏好低位、宏观流动性不急转弯、微观交易流动性超预期三维共振的结果。

陈显顺指出，当前市场中估值与盈利增速的背离正迅速拉大。同时，“二八分化”亦是蓝筹股泡沫的侧面印证。无论从年度还是月度数据看，当前市场均呈现上涨家数占比下降、涨跌幅标准差抬升的阶段，且年度数据上2018～2020年涨跌幅标准差的抬升力度与2014～2015年牛熊周期相当。

“目前市场龙头行情已脱离预期环节走向交易维度，且行情在‘广度’与‘深度’均有表现，从好赛道龙头转向普通赛道龙头。这并非基本面预期维度能够左右，而是交易维度进一步强化的结果。极致的风格何时结束？需等待对交易维度能够产生深刻影响的流动性拐点。”陈显顺说，“我们认为，短期继续享受泡沫的可能性较大，春节前出现拐点的概率极低。但只要是泡沫，终将会消散。”

不过，知名私募人士、东方港湾投资董事长但斌近日却表示，“我们自己人还在争论核心资产是否高估，老外是一个劲地爆买!”

星石投资也表示，当前一些代表公司的上涨速度的确较快，性价比有所下降。但我们认为，并不意味着机会的减少。一些具备长期竞争力的公司，成长性能够化解估值压力。此外，还有一些优秀公司不断涌现并加入核心资产行列，这些优秀公司更具投资性价比。