汇川技术：有知名机构彤源投资，聚鸣投资，盘京投资参与的，共259家机构于12月3日调研我司
2021年12月7日汇川技术（300124）发布公告称：彤源投资、天九谛股权投资、泰旸资管、世诚投资、拾贝能信私募基金管理、深梧资管、瑞廷资管、人寿保险、趣时资管、钦沐资产管理、宁泉资管、名禹资管、聆泽投资、瞰道资管、开煜股权投资基金、聚鸣投资、玖鹏资产管理、景林资管、景富投资、金恩投资、黑翼资管、鹤禧投资、和谐汇一资管、亥鼎云天私募基金、海通证券资管、歌汝私募基金、高毅资产、枫池资管、东恺投资、常春藤资管、山西证券、三井住友、锐图投资、融通基金、容光投资、青骊投资、韬观投资、蔷薇资本、前海开源基金、平安证券、盘京投资、诺安基金、农银人寿保险、农银理财、南方基金管理、南方东英资管、摩根士丹利华鑫基金、明世伙伴基金、民生加银基金、领骥资本、量旗投资、昆仑健康保险、九泰基金、京瑞丰沃、晋享投资、锦绣中和、交通国际信托、江亿资本、建信养老、建信基金、嘉实基金、嘉合基金、惠理投资、汇安基金、华夏久盈资管、华夏基金、华泰证券、华商基金、华润元大基金、华能贵诚信托有限公司、华能贵诚信托、华贵保险、华宝基金、华安资产、华安基金、华安财保资管、泓德基金、红土创新基金、弘毅基金、恒安标准人寿保险、玺岸投资、世喜资管、青衫资管、明见投资、亘曦资管、瀚亚投资、海南拓璞投资、海南拓璞私募基金、海富通基金、國泰投信、国泰基金、国泰财产保险、国寿安保基金、国联人寿、国华兴益保险资管、国华人寿保险、佰强集团、双虎科技、圆澄私募、谢诺辰阳私募、光大证券、光大保德信基金、工银瑞信基金、甘肃海鼎缘、富国基金、福州开发区三鑫资管、方正证券、方圆、东吴基金、东海证券、东海基金、东方基金、东方阿尔法基金、鼎屹投资、第一北京、淡水泉投资、大朴资产、大成基金、淳厚基金、创金合信基金、诚通基金、博时基金、博笃投资、博道基金、彬元资本、毕盛资管、毕盛投资、致顺投资、泽铭投资、源阖投资基金、源峰私募基金管理、禹田资本、鑫安廪资产、泓澄投资、汉和汉华资本、古山投资、诚旸投资、博实投资、鲍尔太平、保银投资、安信基金、PICC、PCM Investment、Mighty Divine Investment、LyGH Capital、Green Court Capital、GLG格理集团、Fullerton、Franchise Capital、Fidelity Funds Investment Management Limited、中信建投、银华基金、株洲中车时代投资、重庆德睿恒丰资管、中再资管、中原农业保险、中英人寿保险、中银三星人寿、中银理财、中银基金、中银国际证券、中意资管、中信证券资产管理业务、中信证券权益投资部、中信信托、中信聚信资本、中信建投资管部、中信建投证券资管部、中信建投证券、中信建投基金、中信保诚基金、中融基金、中金金鼎私募、中加基金、中荷人寿保险、中海基金、中国投资、中国人寿资管、中国人寿养老保险、中国人民养老保险、中国人保资管、中国民生信托、中国国际金融、中庚基金、中电科投资、浙江众合科技、浙江富唐资产、招商基金、长信基金、长盛基金、长江证券自营、长江养老保险、长城基金、远策投资、源乐晟资产、源乘投资、圆信永丰基金、涌容资产、永赢基金、英大保险资管、引领基金、银华基金管理、银河金汇证券资管、银河基金、毅达资本、易方达基金、野村东方国际证券、兴银理财、兴业基金、星河投资、信银理财、新毅资管、新华资管、新华养老保险、新华基金、芯鑫融资租赁、相聚资本、先锋基金、西藏京科信投资、西部证券、西部利得基金、西安投资、沃霖投资、温莎资本、万众城集团、万家基金、潼骁投资、通用技术集团投资、通泉资产管理、天弘基金、天风证券、天安人寿保险、泰康资管、泰康养老保险、泰达宏利基金、太平资管、太平洋资管、太平基金、素本投资、苏银理财、盛泉恒源、生命保险资管、资瑞兴投资、中安汇富资本、正圆投资、同创伟业资管、远望角投资、泰石投资、和沣资管、高新投、富盛德资管、融信盈通资管、前海百创资本、上投摩根基金、鑫绰投资、禧弘私募基金、希瓦资管、途灵资管、潼骁投资发展中心于2021年12月3日调研我司。
本次调研主要内容：
问：公司认为明年自动化业务的下游领域,哪些是好的机会点?
答：虽然行业整体需求对比今年上半年有所放缓，但存在结构性机会：以伺服应用为主的下游行业，如：锂电池、光伏、手机产业链等，明年仍会有较好的机会点；以变频器应用为主的较传统的下游领域，如：冶金、煤矿、化工、石油等行业，受双碳政策驱动影响，也有较好的机会。近年来，随着公司品牌影响力的提升，在国产化趋势下，公司迎来了更好的发展机会。虽然市场需求及外部环境的变化不可预测，但公司基于近几年积累的产品和解决方案能力，以及实施较为清晰的市场策略，逐渐提升着市场份额。从长远看，机器换人、用电侧如何用数字化的方式提升生产能效比以及双碳政策的实施，这些都是公司业务发展所面临的积极因素。
问：工信部最近发布的电机能效计划,对公司产品影响如何?
答：低碳是市场比较关注的一个方向，公司内部也进行了多次讨论，在低碳的落地上，除了能源结构的变化，更重要的是节能降耗。节能降耗不是一个新的概念，早期变频器产品的首要特性就是节能降耗。工信部发布的电机能效计划，也是在引导大家在节能端挖潜力。在该计划落地过程中，变频器和电机将是重要的产品。过去说节能，企业一般会注重如何在1-2年内收回投资，即更关注成本。现在节能卡的是指标，且直接影响到生产的顺利进行。这样的转变，会促使企业用精细化的手段去挖节能的潜力，比如：如何做到在同样的产值上降低能耗。节能的落地，要增加用数字化的手段去进行分析，比如：哪个环节使用变频器，使用高效电机后能够节能多少，等等。同时，从产品角度，非变频的场合，会催生变频的使用；能效低的电机，要往高能效电机方向进行转化。再者，政策是一种引导，还需要企业的自主行为去实现。从汇川自身的角度来说，我们自己建设的新工厂，首先要在能源结构上考虑导入绿电，另外要利用数字化的管理手段，挖掘从照明电到电机、空调等设备用电的节能潜力。
问：做数字化业务类型的公司很多,汇川在这方面有什么样的优势?
答：公司作为自动化产品和解决方案的供应商，拥有非常广泛的下游应用领域。数字化的业务，是软件和硬件的结合。公司在这个业务领域的摸索，最大的优势来自于跟过去业务的紧密结合，表现为：①在过去十几年的产品和方案销售过程中，汇川有大量的数据接口，能够基于数据梳理价值；②汇川有大量工艺的积累：数字化的推进，一定要基于生产环节的工艺，来做效率、品质、能源方面的提升，即通过工艺的优化提升品质，同时降低能源成本。
问：新能源汽车业务毛利率较低,公司当初选择进入新能源乘用车业务的考虑点是什么?
答：公司从2012年就开始跟进新能源汽车产业链，真正下定决心进入新能源乘用车领域是在2016年。新能源汽车业务，相对来说是一个重资产投入、重人才投入、重资金投入的业务，毛利率也较低，但我们仍然要坚定做这个业务，出于以下几个原因：①海外巨头大举进入新能源汽车业务领域，宣告汽车电动化这一明显趋势；②从技术的延展性来看，跟公司原有业务的技术是一脉相承的；③中国一定是新能源汽车产业的重要市场，中国具有供应链优势。新能源汽车业务有着非常严格的汽车体系要求，同时要求在快速技术迭代的同时还有极致低成本，因此是一个较艰难的业务。经过近五六年的坚定战略投入，公司的新能源汽车业务已进入一个较好的爬坡阶段，今年以来在收入和订单方面都取得了快速的增长。公司也将继续围绕产品功能、质量、低成本等方面做好综合竞争力的打造。
问：公司在积极推进管理变革,重视IPD流程的再造,现在的IPD跟过去说的IPD有什么不一样?
答：公司过去也有IPD流程，但是是比较狭义的IPD，即只要有客户需求，研发就进行开发、打样、试机，这样容易造成研发浪费。现在的IPD是端到端的全流程，其需求一定来自于客户端。从研发效率来看，最大贡献应该是前端，即如何了解客户需求、定义产品、定义产品组合管理、做好路标规划,这是当前做的IPD中最重要的部分。公司这两年一直在强化前端需求的把握，对于怎么真正了解客户需求，有一套完整的流程、管理方法，同时跟人的能力相关。现在做的流程，最终会通过IT系统固化，让研发投入真正做到高效投入。
问：工业机器人业务未来的成长性?
答：公司的工业机器人业务是个成长性较好的业务，设备机器人化是一个比较确定的趋势，有几个因素驱动：①成本不断地降低。公司的工业机器人产品，核心部件大部分是自制，可以实现较好的毛利率水平；②机器人的柔性化在提升。通过不断提升工业机器人效率和柔性，工业机器人的应用范围会更广。现在SCARA机器人用得较多，正是因为效率很高，能够在抓取、分拣等工艺段实现高效运作；③复杂的应用场景一定是机器代人的趋势。从以上几点来看，工业机器人业务未来仍会保持较好的增长。
问：公司PLC收入占比较少,未来替代空间慢慢实现,汇川在PLC替代方面有没有具体的策略,可以让替代实现得更快速?
答：公司PLC起步较晚，我们现在重点做用户端的人才培养。今年在PLC方面，公司提出应编尽编策略，只要客户有工艺的编程需求，我们来帮助客户编程，这是在客户端培养人才的一个重要手段，也是现在拓展带工艺的中大型PLC最有力的武器。
汇川技术主营业务：通用自动化业务、电梯电气大配套业务、新能源汽车业务、工业机器人业务、轨道交通业务。
汇川技术2021三季报显示，公司主营收入133.48亿元，同比上升64.82%；归母净利润24.92亿元，同比上升66.31%；扣非净利润24.17亿元，同比上升69.38%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入50.74亿元，同比上升53.08%；单季度归母净利润9.29亿元，同比上升28.34%；单季度扣非净利润8.94亿元，同比上升23.3%；负债率40.02%，投资收益-2271.13万元，财务费用-3290.61万元，毛利率37.49%。
该股最近90天内共有18家机构给出评级，买入评级15家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为80.13；近3个月融资净流入1.85亿，融资余额增加；融券净流出1.13亿，融券余额减少。证券之星估值分析工具显示，汇川技术（300124）好公司评级为4星，好价格评级为2.5星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)