煤炭股再掀涨停潮，燃气板块蠢蠢欲动，“煤超疯”真来了！

12月18日，煤炭（中信）板块涨超5%，A股煤炭股再掀涨停潮。大有能源、昊华能源、上海能源、郑州煤电、大同煤业等9只个股封板；盘江股份、泉阳煤业、兰花科创涨逾9%。

（来源：Choice数据）

国内期货市场方面，动力煤期货主力合约触及涨停，涨幅5.02%，报707.4元/吨，创下2013年9月该合约上市以来新高，12月以来累计涨幅近20%。

对于今天煤炭大涨的原因，主要与近期部分地区用电负荷不断创新高而导致煤炭供应紧张有关。一方面，12月中旬全国迎来大范围降温，居民使用大量取暖工具，使得用电量剧增，导致了此次的“拉闸限电”。另一方面，工业生产快速恢复也拉动用电增长。

近日，湖南、浙江等地相继发布“有序用电”公告，多年未见的“拉闸限电”再度出现。

以湖南为例，湖南省最大负荷达3093万千瓦，超过冬季历史纪录。日最高用电量6.06亿千瓦时，同比增长14.1%。目前，湖南省电力缺口为300-400万千瓦时，日供电缺口为0.1-0.2亿千瓦时。国网湖南省电力有限公司预测，2020年至2021年迎峰度冬期间，湖南电网将突破目前全省的供电极限。因此从12月8日起，全省实行限电措施。

由于用电需求大增，目前电厂面临的主要问题是电煤库存下降较快，而受运输方面限制，后续煤炭资源趋紧，进而加剧煤炭供需紧张的局面，迫使部分库存更低的地区临时减少非民生必需的用电。  

对此，国家发展改革委表示，下一步将继续指导各地和电力企业做好电力供应保障各项工作，提高发电能力，优化运行方式，多渠道增加电煤供应，及时协调解决电煤运力，切实保障电力需求。

在煤炭、电力板块的带动下，沉寂已久的燃气板块也乘风而起，贵州燃气涨停，报收于12.73元/股，长春燃气、*ST金鸿、南京公用等涨幅居前。

近期，我国多地气温呈“断崖式”下降趋势，导致各地供暖需求增加，加之市场总体开工率不足三成，供不应求矛盾加剧，进而导致LNG价格水涨船高。

（图：上海油气中心LNG出厂价格全国指数（元/吨），来源：兴业证券经济与金融研究院）

据生意社数据监测，截止12月17日，陕西，山西，河南等地已经涨至7000元/吨以上，较月初上涨超2500元/吨左右。

除供暖季因素外，成本及进口价格提升也为天然气价格上涨提供了动力。LNG综合进口到岸价格指数自9月中旬以来一直保持上涨趋势。一方面，与国际原油价格挂钩的长协部分，因为计价周期的缘故，今年三月、四月低油价的影响正逐渐减小。另一方面，自9月开始，东北亚现货到岸价格持续呈现上扬走势，也带动LNG综合进口到岸价格指数上涨。

（来源：网络）

由于多个液化厂、出口设施相继出现故障停产维修，加上巴拿马运河拥堵，东北亚进口LNG供应端表现较为紧张。统计局数据显示，11月全国共生产天然气169亿立方米，同比增长11.8%；日产5.6亿立方米，环比增加0.3亿立方米；进口天然气918万吨，同比下降3.0%，而10月为增长16.1%。

不过，自本月起，中俄东线天然气管道中段开始运行。随着中段开始运行，招商证券预计送气量会进一步增至100亿立方米（预计将占2021年总需求约3%），将改善华北地区的整体天然气供应情况。

招银表示，中国城市燃气进入差异化增长的3.0时代，预计2020-2025年间天然气需求将实现8-10%的复合增长率，并加速提升LNG进口业务规模，城市燃气分销商将继续保持快速的盈利增长势头。