八大券商主题策略：锂行业景气周期至少持续至2023年 资源股首选名单来了

　　每日主题策略讨论，东方财富网汇总八大券商观点，揭秘行业现状，观察行情走势，提前为您把脉A股。

　　国金证券：锂行业景气周期至少持续至2023年 相关板块还有超预期的空间

　　本轮锂板块的上涨反应了几个方面预期：锂精矿拍卖价格超过1000美金/吨(已兑现)、三季度开始锂价上涨且超过12万元/吨(兑现中)、按2022年产量炒作。

　　还有超预期的空间。1)资源逻辑再刺激。锂精矿月底还有一次拍卖，精矿极度紧缺，超过上一轮1250美金/吨的拍卖价大概率，再度刺激资源逻辑发酵。锂矿价格和锂盐价格已形成正反馈，精矿成本上涨继续推升锂盐价格。2)锂价加速上涨刚开始。一方面，我们判断这轮上涨至15万元/吨为大概率，而市场的心里阀值在12-13万/吨，一旦价格快速接近12万元/吨，市场预期将再次上调，盈利预测也有望上调；另一方面，从上周开始，锂价涨速开始加快。后续我们观察8月底、9月初涨速和涨幅。3)还未到普遍炒作储量阶段。本轮锂板块上涨至今，反应最多的是价格、扩产的逻辑，储量逻辑只在部分个股或盐湖公司(短期没明确产量的公司)中有所反应。

　　从时间上判断，本轮景气周期至少持续至2023年，我们判断目前到明年一季度前(最保守到年底前)基本面无大风险且供需愈发紧张，核心原因仍是资源紧张。目前到2022Q1前基本无资源端增量，2022Q2之后观察澳洲、南美以及国内部分新产能以及复产进度。2)涨幅判断。目前市场普遍预期本轮碳酸锂价格上涨至12万/吨，本轮涨幅也隐含了上述预期，我们认为此轮价格大概率上涨至15万元/吨。3)估值、业绩。不少公司明年估值30倍以上，且是在均价9-10万/吨盈利预测下，没有考虑涨价后的EPS上调。4)总结本轮板块逻辑驱动：锂行业供需紧缺带来的板块β行情开启，叠加部分公司自身α(业绩、扩产、收矿、经营改善等)，继续看好。

　　投资标的来看，资源是第一逻辑，大票首选天齐锂业，其次赣锋锂业；弹性标的首推永兴材料，其他如江特电机(电新组覆盖)、融捷股份(电新组覆盖)、盛新锂能、科达制造等；高风偏可选盐湖相关标的(西藏矿业、西藏珠峰、西藏城投等)。【点击查看研报原文】

　　天风证券：第四季度锂盐需求将迎消费电子+新能源双旺季

　　锂盐价格自8月初以来再次进入上涨通道，而立足当下展望下半年供需，我们认为上游供应扩张相对迟缓，随着全球新能源车产销持续向好叠加正极厂大规模投产，下半年锂盐价格或迎来新一轮上涨周期。

　　据中国汽车工业协会数据，今年7月我国新能源车实现销量27.1万辆，环比增加5.8%。而回顾过去四年新能源车销量数据，7月销量环比6月上行为历史首次。考虑新能源车销量将于下半年进入历史旺季，我们认为下半年新能源车产销将持续高增，锂盐需求稳健向好。

　　至此，我们认为2021年H2锂供给格局已相对紧张，考虑第四季度锂盐需求将迎消费电子+新能源双旺季，而供给受精矿短缺影响难有显著增量，我们看好锂盐价格进入新一轮上行周期，我们选取三大角度进行推荐投资者关注：弹性角度，天齐锂业、永兴材料、融捷股份；估值角度，雅化集团、西藏珠峰；长周期角度：赣锋锂业。【点击查看研报原文】

　　国盛证券：原料端紧俏叠加产业链补库诉求 EV金属价格预计延续上行

　　原料端紧俏叠加产业链补库诉求，EV金属价格预计延续上行。(1)锂：①周内部分碳酸锂厂停工检修，叠加市场原料供给缩减，碳酸锂供给后续或存缩量风险；②氢氧化锂大厂基本均处于高位生产状态，短期有效供给难有增量，实际外销现货明显紧缺且预计短期难以缓解，市场在氢氧化锂供需结构上或将持续呈现供不应求状态。此外，锂精矿价格加速上行，或同步催化锂盐价格；(2)镍：MHP到货量开始增加，但增幅难以填补需求缺口。镍豆仍为原料端重要补充品。当前镍豆库存持续去化，但近期货源到港增加，镍豆价格或将边际下滑；(3)钴：南非供给路径修复，钴价或阶段性走弱，预计8月钴原料进口量略有下滑，但9月进口量或将弥补。当前钴市场供需趋稳，价格趋势性变动仍需新变量。建议关注：华友钴业、赣锋锂业、浙富控股、天齐锂业、融捷股份、雅化集团、盐湖股份、西藏矿业、寒锐钴业、厦门钨业、厦钨新能、盛屯矿业、金力永磁。【点击查看研报原文】

　　光大证券：锂精矿价格处于高位仍利好锂资源自给率高的企业 继续全面看好金属新材料板块

　　继续全面看好金属新材料板块。锂精矿价格处于高位仍利好锂资源自给率高的企业。建议关注天齐锂业、融捷股份、赣锋锂业；青海建设世界级盐湖产业基地被再度提及，国内自主可控的盐湖资源具有重大战略意义，建议关注盐湖股份、科达制造、蓝晓科技。【点击查看研报原文】

　　信达证券：在“双碳”目标大背景下 重视新能源和新材料的历史性投资机遇

　　在“双碳”目标大背景下，重视新能源和新材料的历史性投资机遇。重点关注强需求弱供给格局的新能源金属(锂钴镍稀土)和低估值的工业金属(铜铝等)、以及受益于产业升级和国产替代的金属新材料。锂建议关注天齐锂业、赣锋锂业、江特电机、永兴材料等；新材料建议关注石英股份、豪美新材、宁波韵升、和胜股份、联瑞新材；工业金属建议关注云铝股份、西部矿业、紫金矿业、立中集团；钛建议关注安宁股份、宝钛股份等。【点击查看研报原文】

　　川财证券：电解铝价格仍具有提升空间 龙头企业利润空间较大

　　根据我的有色网消息，广西电网公司发出《关于督促电解铝企业避错峰的处理笺》，要求2021年8月15日前，电解铝企业平均负荷降低30%以上。由于限电，今年以来，云南、贵州以及广西，电解铝减产达到123.4万吨。当前广西地区限电文件已获得自治区工信厅批准，电解铝减产可能进一步扩大。尽管随着煤炭需求进入9月份会有减弱，但当前煤炭供需缺口缓和仍需一段时间，电力紧张的局面仍然存在，而电解铝的消费和需求端持续旺盛，预计未来一段时间回调空间有限，而在进入11月份后，冬季煤炭供给会更加有限，电解铝价格仍具有提升空间，龙头企业利润空间较大。【点击查看研报原文】

　　东吴证券：有色金属板块整体进入供需结构持续向好的阶段

　　继续推荐有色金属板块。疫情后全球经济复苏，碳中和大背景下供给天花板、新能源需求高景气，有色金属板块整体进入供需结构持续向好的阶段：1)持续看好强周期的工业金属铜、铝、锌，特别是受益碳中和的电解铝行业，关注神火股份、云铝股份、索通发展、紫金矿业等。2)坚定看好新能源上游材料，锂、钴、稀土永磁需求高增长消化估值，推荐华宏科技、包钢股份、盛和资源、金力永磁、永兴材料，关注宁波韵升、北方稀土、盐湖股份、天齐锂业、赣锋锂业、江特电机等。3)其它优质新材料个股，建议关注博威合金、三祥新材、铂科新材等。【点击查看研报原文】

　　东兴证券：惜售情绪发酵 碳酸锂报价出现跳涨

　　惜售情绪发酵，碳酸锂报价出现跳涨。需求端方面，下游三元材料以及铁锂厂商基本处于满产满销状态，叠加三季度铁锂有新增产能投放，预计需求端仍将维持旺盛。供应端方面，当前市场现货库存逐步消耗，江西地区冶炼厂停产检修亦影响短期供应。尽管碳酸锂厂商开工率整体维持高位(70%左右)，但短期增量有限，无法满足下游采购需求。供给刚性在无锡电子盘碳酸锂现货合约带动下进一步发酵，市场惜售情绪显现导致锂报价整体加速上行。锂辉石原料供应紧张一定程度制约了其产量释放，但高镍电池厂采购需求尚未出现边际递减，预计氢氧化锂价格后续仍维持强势。【点击查看研报原文】

（文章来源：东方财富研究中心）