三季度末资金信托投向证券市场余额达3万亿元 其中6500亿元流向股市

12月1日，据中国信托业协会发布的2021年三季度末信托公司主要业务数据显示，截至今年三季度末，信托业受托管理的信托资产余额为20.44万亿元，同比下降2%，环比下降0.94%，较2017年四季度末峰值26.25万亿元下降22.11%。

从三季度末数据来看，信托资产结构不断优化，业务转型成效初显。

以信托功能来看，事务管理类信托规模及占比仍居首位，但持续下降；投资类信托呈现快速增长态势，规模占比已接近事务管理类信托；在监管部门持续压降融资类信托的政策背景下，融资类信托规模快速回落。

据中国信托业协会发布的数据显示，截至2021年三季度末，事务管理类信托、投资类信托、融资类信托规模分别为8.55万亿元、8.03万亿元、3.86万亿元，规模占比分别为41.83%、39.29%、18.88%。

中国信托业协会特约研究员周萍认为，事务管理类、投资类和融资类的信托规模及占比变化表明，信托行业正在符合监管导向下，着力优化业务结构，积极提升主动管理能力。

值得注意的是，融资类信托规模下滑明显。截至三季度末，融资类信托规模为3.86万亿元，同比下降35.13%，环比下降6.57%；融资类信托占比为18.88%，同比下降9.64个百分点，环比下降1.14个百分点。

资深信托研究员袁吉伟对《证券日报》记者表示，“考虑到年底信托计划到期量较大及信托公司规模压缩差异性，四季度融资类信托规模仍会继续下降。”

“在我国经济高质量发展大环境下，信托转型已成大势所趋，预计融资类信托规模也将持续萎缩。”百瑞信托研究发展中心高级研究员孙新宝对《证券日报》记者表示。

此外，截至三季度末，资金信托规模为15.67万亿元，同比下降9.04%。从五大信托资金投向领域上来看，投向证券市场的资金信托余额为3.06万亿元，同比增长38.12%，接近四成，环比增长9.22%；证券市场信托占比升至19.50%，同比上升6.66个百分点，环比上升1.98个百分点。其中，投向股票、债券和基金的规模分别为0.65万亿元、2.13万亿元和0.28万亿元，分别同比增长6.54%、57.36%和10.75%。

“证券投资信托持续高增长的原因在于资本市场持续深化改革，投资机遇显现，投资者配置需求不断加大的同时，融资类信托规模压降，信托公司加快非标转标，大力发展证券投资信托。”袁吉伟表示。

“债券投资是信托公司发力的重要突破口，不论是绝对规模还是增幅，都远高于股票和基金。这与信托公司长期深耕债权类资产具有很大关系。”袁吉伟表示，同时也是迎合客户配置需求，体现了信托公司在发力证券投资信托产品方面的转型策略。

孙新宝表示，与股票相比，债券风险相对较低、波动性较小，与信托公司原有客户风险匹配度更高。因此，在信托公司开展证券市场业务中，债券的规模占比更大，增长更快。

袁吉伟提醒道，“债券市场也具有风险，信托公司发展的现金管理类产品、高收益债投资产品，面临一定流动性风险和信用风险。”

对于如何发力证券市场业务，用益信托研究员帅国让对记者表示，一方面，信托公司可以选择与其他私募、资管机构合作，开展FOF和TOF业务；另一方面，信托公司需加强组织架构、投研体系和人才团队的建设，不断优化完善市场化的薪酬和竞争机制，为证券业务开展吸引人才。