现时息率不高，加上各项技术颠覆经济，最近十年增长股大行其道。事实上，自科网股泡沫后，增长股一直大幅跑赢价值股，而且领先的时间更打破纪录。
不过，与科网股泡沫不同，新一批的科技企业能够带来理想收益和利润增长，是货真价实的优质股票。基于增长最快的企业有最大机会追上高估值，当大家尝试发掘下一只倍升股时，不妨留意一下高增长公司。
在本文中将会介绍三只收益增长接近或达到三位数的爆升股，包括Zoom Video Communications、Lemonade和Datadog。
Zoom Video Communications：表现最佳的一季？
今年第一季的疫情推高了Zoom Video Communications的估值，尽管笔者不太相信该公司能够达到投资者的期望，无可否认，其6月初的业绩带来不少惊喜。
虽然Zoom为众多用户提供免费的40分钟会议服务，可是在爆发新型肺炎疫情后，其易用灵活、方便客户的软件和免费增值业务模式依然足以推动付费订阅高速增长。
Zoom的上一个季度结算日为4月30日，因此疫情对公司造成了深远影响。于该段期间，Zoom一词亦成为视像会议的代名词。公司的收益增长高达169％，正好反映有关软件的受欢迎程度。
与此同时，Zoom的利润和自由现金流水平亦爆升数倍。除了经调整经营收入由820万美元增加至5,460万美元外，在收取大量新订阅用户的预付费用后，公司的自由现金流亦由1,530万美元上升至2.517亿美元。此外，在过去12个月，收益贡献逾100,000美元的客户急增90％，而雇员人数超过10名的新客户增速较快，达到354％之多。
投资者应留意，Zoom的估值极高。就算计及预料是史上最佳的上一季表现，公司的市盈率和市销率仍然分别高达1,452倍和92倍。好消息是，只要公司能够执行策略，将免费或低收费新客户转为付费的大客户，其便能在未来数年延续可观增长。
Lemonade：平凡行业中的不平凡公司
投资者未必会听过Lemonade，理由大概是这间有望颠覆保险业的公司在7月2日才首次公开售股。然而，Lemonade的上市表现相当精彩，挂牌首日的股价已经由定价的29美元飙升多达144％，之后亦持续上涨。按照目前股价约85.86美元计算，公司的市值为47亿美元，达到过往销售额36.2倍的高水平。
眼见Lemonade的收益增长不俗，投资者相当追捧其新股。在截至3月31日止季度，公司的收益由1,100万美元按年大升138％至2,620万美元。
投资者或许会好奇保险行业的特殊之处，这个问题的确值得一问。众所周知，保险行业极为波动，原因是保险商会按照每年变化的赔偿责任收取保费。由于承担长期风险，传统保险企业估值较低。
那么，为何Lemonade的估值能媲美软件企业呢？秘密在于Lemonade正尝试另辟蹊径，借此发展出更贴近订阅软件企业的业务模式。为减低因保险商身份而承受的波动，公司先将大部分风险转移至再保险商，从而控制亏损。有趣的是，公司同时亦限制利润空间，透过独特的回馈社会措施，将多余资金（不论公司是指什么）捐赠至客户从预先审查名单中选定的慈善机构。
在上述安排下，Lemonade的业务会较着重客户收费和经常性收益，每年的毛利率亦大致维持不变，故此建立忠诚客户群和推动业务增长会是其发展重心。在首次公开发售时，Lemonade只为租客和业主提供保险服务，但上周公司已经进军猫狗健康保险市场。展望未来，公司亦打算扩大保险产品组合。
Lemonade有信心于短时间内成为客户最爱的保险商，而且特别有把握能获得年轻成年人的青睐。公司的招股章程提到，其科技产品专为现今社会而设，有别于目前较旧款的人工系统。在利用人工智能技术建立的易用快速电子平台上，公司度身订造的索偿处理机械人AI Jim更可于短短三秒内支付索偿。
为了使麻烦的投保流程变得简单，Lemonade创造出符合直觉的数码体验，并结合独特的回馈社会承诺和其他针对千禧一代的措施，力求直接吸纳首次购买小额保险的年轻客户。公司的目标是培养忠诚的客户群，并且希望他们在数十年后年龄渐长和搬大屋时，会向公司购买其他产品。
Lemonade的业务尚有很多未知之数，包括其核保技术的未来表现，以及业务模式能否被轻易复制。另外，公司亦正处于严重亏损。以首季为例，公司的亏损便达到3,650万美元，超过收益的100％。幸好，纵然最近数年Lemonade亏损扩大，每份保单的核保情况却见改善。在2017年至2019年期间，公司的毛损率（即毛损除以保费）便由161％减少至79％。
Lemonade成立不久，未有具体往绩。不过投资者憧憬公司能改变价值5万亿美元的全球保险市场，并且发挥当中的庞大潜力。
Datadog：力求增长？
最后，在看好的三大增长股中，发展最慢的就是资讯科技监控软件商Datadog。其上季收益增长率只有87％。去年，公司年度收益贡献达100,000美元或以上的客户由508名增加至960名，客户总数突破11,500名。就像Zoom一样，Datadog也是能够赚钱的少数高增长软件股，本季的预测经调整经营利润超过1,000万美元。
Datadog于2019年9月进行首次公开招股，与上述介绍的企业同样是刚上市。然而，公司其实已经成立十年之久，并建立了强大的平台。公司将超过400项第三方服务整合至这个出色的单一平台，为客户提供基建监控、云端监控、应用监控和日志管理等功能。
作为各类资讯科技资产之间的桥梁，Datadog是开发商和营运人员的首选，负责协助企业快速发现和解决资讯科技基建问题。在现今的全天候数码世界中，企业雇员和客户均希望享受简单快捷的用户体验。Datadog的监控服务可以为机构大幅节省时间和金钱，公司能够持续吸纳知名客户亦是意料中事。
现时，Datadog的估值高达销售额的62.5倍，较不足一年前上市时暴升224％。鉴于公司的惊人增长，以及更重要的是，考虑到其毛利率按年上升7％，公司股价自然一飞冲天。