「从300个瞬间看2020」基金业：18万亿背后的悲喜录

编者按:30个垂直产业，各自用“10件大事”讲述自己的故事，凝练成300个跌宕起伏的瞬间，记录新旧产业的变革与资本市场的选择，记录行业的悲喜交集、绝地逢生、柳暗花明。这是中国产业生命力的真实写照，见证了中国经济在大考之下，每一次细微的惊人一跃。

正文：成立于1998年的公募基金行业，经历了超过20年的积淀后，终于在2020年“骐骥一跃”，不仅在结构性行情的市场中，凭借远超大盘指数的平均表现博得投资者的青睐，“炒股不如买基金”的口号也被众多持有人喊得越发响亮。纵观全年，新发规模和发行数量创下历史纪录，并即将突破3万亿元，整体管理规模更四破关口，最新达到18万亿元。

抛开数据再看趋势，2020年作为机遇之年，新旧交替已成常态。分级基金黯然离场，公募REITs“落地生根”，投顾业务稳步推进，更有科创板指数投资“大步流星”。当然，星火燎原之势背后，公募基金面临的挑战同样不断，例如医药主题基金坐“过山车”，原油QDII净值重挫，信用风险冲击下，债基遭遇大额赎回等，桩桩件件无不考验着“掌舵者”的管理能力，也推动着整个公募行业向一个风控更加严格、投研更加专业的纪元走去。

1.炒股不如买基金

继2019年之后，2020年延续了“炒股不如买基金”的公募神话。据同花顺数据显示，截至12月14日收盘，上证综指报收3369.12点，年内涨幅约为10.46%，深证成指和创业板指的涨幅则分别为31.27%和51.64%。与此同时，上证50、沪深300的年内涨幅约为13.21%和20.46%。

相较之下，同花顺iFinD数据显示，同期，主动管理类权益类基金中，普通股票型基金的平均净值增长率已突破47%，偏股混合型基金的平均收益率也达到45.29%，更有11只基金收益率翻倍，大幅跑赢众多主流股票指数的表现。

2.新发数量规模创历史新高

据同花顺iFinD数据显示，以基金成立日为统计标准，截至12月14日，今年以来，已有1368只基金先后成立，累计新发规模约为2.98万亿元，再度刷新历史纪录，且距离3万亿元仅差“临门一脚”，随着近日部分基金即将结束募集，这一关口有望被突破。同时，同比2019年的数据来看，2020年的新发规模，较2019年全年的1071只和1.42万亿元，也分别增长27.73%和109.86%。

3.公募基金规模首破18万亿元

据中国证券投资基金业协会披露的最新一期数据显示，截至2020年10月末，公募基金整体规模已达18.31万亿元，较2019年末增长23.97%，再度刷新历史新高。值得一提的是，截至2019年末，公募基金的总规模仍仅为14.77万亿元，且已是彼时的巅峰纪录。也就是说，2020年以来，公募基金规模已连续突破4个万亿元大关。

分类来看，封闭式基金的最新规模约为2.37万亿元，开放式基金约为15.94万亿元。其中，股票基金、混合基金的规模约为1.81万亿元和3.82万亿元，同时，货币市场基金、债券基金和QDII基金的规模约为7.55万亿元、2.65万亿元和0.12万亿元。

4.科创板指数投资时代开启

继2019年7月首批科创板公司正式上市交易，公募基金开启科创板主动投资之后，2020年7月，即科创板开板一周年之际，上证科创板50成份指数发布历史行情，且于7月23日正式发布实时行情，科创板指数化投资时代来临。

此后，今年9月，首批4只科创板50ETF获批并开启发行工作，易方达基金、华夏基金、工银瑞信基金及华泰柏瑞基金旗下产品在一天募集期、50亿元规模上限的背景下，毫无悬念地一日售罄。据渠道消息称，当日4只产品累计吸引了近千亿资金追捧。

5.医药主题基金的“大起大落”

从上半年的“笑傲群雄”，到下半年的估值过高受质疑，再到年末的调整回撤，随着医药板块的震荡波动，公募医药主题基金的业绩也坐起了“过山车”。部分在上半年末就已实现超50%收益率的产品，截至目前，仍难有存进，少数更不涨反跌。

总体而言，年内收益最高的产品目前净值增长率仍未破百，首尾相差超过66个百分点，“夺冠”热门也无医药主题基金的一席之地。

6.原油QDII遭遇重挫

“原油比水便宜”。2020年4月，美国WTI 5月原油合约价格跌破0元，并一度到达负值，使得彼时北美原油市场严重供过于求的情况得以曝光。同时，一批“出海”且重仓海外原油期货的公募QDII净值同样遭遇重挫，部分产品一度跌近七成，且在此后长期保持净值“腰斩”的情况。虽然年末国际原油价格逐渐企稳，原油主题QDII的收益率也随之“复苏”，但仍有多只产品的净值亏损超过三成。

7.翘首期待公募REITs开闸

从今年4月监管部门发布公募REITs试点工作通知及相关征求意见稿开始，直至8月正式下发《公开募集基础设施证券投资基金指引（试行）》，公募REITs“靴子”落地。至此，不仅是相关产品定义、参与主体资质与职责、基金份额发售、投资运作、信息披露等得以规范，而且，在业内人士看来，国内万亿级的公募“大蛋糕”也将逐步出现在全球投资者的视线当中。

8.独立基金销售投顾试点机构“聚首”

从2019年12月，首批3家独立基金销售投顾试点机构蚂蚁基金、腾安基金和盈米基金正式获批以来，今年4月，蚂蚁基金的“帮你投”上线，9月，腾安基金的“一起投”上线，10月，盈米基金的个人服务的理财平台“且慢”正式推出“四笔钱”投顾服务升级计划。至此，独立基金销售试点机构正式齐聚基金投顾服务。也成为了自2019年10月落地基金投顾试点后，基金公司、独立基金销售机构、银行、券商中，最早全部完成投顾服务上线的一类机构。

9.信用债风险冲击下债基的“踩雷潮”

临近年末，重仓信用债投资者的“AAA信仰”却一次次受到冲击。自四季度以来，债券市场信用风险事件频发。从青海国投永续债延期，到华晨汽车“17华汽05”实质性违约，到紫光集团称不赎回“15紫光PPN006”，再到永煤控股债券的实质违约，让信用债的风险问题再度被搬上台面被从业人士和投资者认真端详。而这背后，部分重仓相应债券的公募基金也因此受伤，“踩雷潮”不断。

10.分级基金时代终结

2007年诞生，并在2015年牛市行情中获得追捧的分级基金，终于在今年8月监管明确整改时限不作延期的背景下，逐步走向末路。这类特殊的基金产品在自带杠杆的特性下，曾引无数“英雄”竞折腰，也曾令部分不知其所以然的投资者“黯然神伤”。如今，清盘、转型、整改的交叠出现预示着分级时代即将终结，也希望更多投资者在厘清个人投资需求的同时，更多地了解公募基金各类产品之间的差异和特征，赚认知范围内的钱。

北京商报记者孟凡霞 刘宇阳