易会满：对伪市值管理“零容忍”，上市公司及实控人要远离操纵市场、内幕交易

来源：证监会

“证券公司是资本市场最重要的中介机构。30年来，证券行业与资本市场共同发展壮大，已成为我国金融体系的重要组成部分，发挥着越来越重要的作用。在新的发展阶段，贯彻新发展理念，构建新发展格局对资本市场和证券行业提出了新的更高要求。”

5月22日，在中国证券业协会第七次会员大会上，证监会主席易会满发表演讲《坚持稳中求进 优化发展生态 推动证券行业高质量发展新进步》，提出“行业必须切实肩负起新责任新使命，以自身的高质量发展助力资本市场高质量发展，为经济社会发展积极贡献力量。”

据其介绍，过去四年，证券行业规模和资本实力稳步增长，服务实体经济和投资者能力不断增强，帮助各类企业完成股权融资超过5万亿元、债权融资超15万亿元、并购重组交易超3万亿元。同时，聚焦满足居民日益增长的财富管理需求，丰富投资产品，改善账户服务体验，受托管理规模超过10万亿元。

截至2020年底，证券从业人员近35万人，专业素质持续提升，呈现高学历、年轻化、专业化特征；行业总资产达8.9万亿元，净资本1.82万亿元，年均增长率分别为11.35%和5.48%。

“没有高质量发展的投资银行，就没有高度发达的资本市场。”易会满指出，证券行业的高质量发展，绝不仅仅是做大规模，更重要的是紧紧围绕主责、主业，在做专、做优、做精、做强上更加努力。

他表示，行业发展必须坚定贯彻落实新发展理念，必须聚焦实体经济提升服务能力，必须坚持走专业化发展之路，必须持续强化风控能力和合规意识，必须切实提升公司治理的有效性，必须守正笃实推进证券业文化建设。

围绕走专业化发展之路，易会满谈到，随着资本市场全面深化改革的深入，行业的经营发展环境正面临深刻变化，各公司要根据自己的比较优势，提升细分领域的专业能力，走出一条精品化、专业化的发展道路，形成差异化、特色化发展的行业格局。

他强调，注册制改革是这一轮全面深化资本市场改革的“牛鼻子”工程，是当前和今后一段时期的中心任务，不仅涉及审核重点、方式、分工的优化，还必须建立起对发行人质量、发行定价和时机的市场化约束机制。通过市场化法治化手段促使中介机构归位尽责是其中的关键。

为更好发挥投资银行价值发现的作用，易会满要求，行业机构要进一步突出专业能力的核心地位，不断提高专业水平，适应注册制要求，加快从通道化、被动管理向专业化、主动管理转型，切实提升保荐、定价、承销等核心能力。

证券经营机构是风险定价与风险管理的专业机构，自身也容易成为风险集聚地，强化风控能力和合规意识则成为重中之重。易会满表示，行业必须始终把合规风控摆在更加突出的位置，要健全与自身发展战略相适应的风险管理架构，不断完善与注册制相适应的责任体系，形成发行人质量、发行价格等方面的市场化约束机制切实加强自身的技术、资本、流动性、声誉等方面的风险管理。

近年来，行业存在的重市场轻风控、重项目轻准入、重眼前轻长远等问题，以及一些金融机构风险个案暴露，追根溯源，内部人控制、“三会一层”虚设、制衡失效等公司治理方面的缺陷和不足是其中的重要原因。

在这方面，易会满提出，证券公司要在前期工作基础上，进一步优化股权结构，厘清股东资质，规范股东行为，做到股东不缺位、不错位、不越位。监管部门将按照“实质重于形式”原则，强化股东穿透管理，加强对实际控制人监管。对各类违法违规行为，坚持全链条问责，发现一起、从严处罚一起，绝不姑息。

“当前，需要进一步处理好行业关切的几方面关系，推动改善发展环境，持续积淀和涵养高质量发展的良性生态。”除了“六个必须”，易会满还正面回应、详细论述了放松管制与加强监管、稳健经营与创新发展、压实责任与明确责任边界、行政监管与自律管理的关系等行业高质量发展的若干关系问题。

对于近期伪市值管理事件，易会满也没有回避。他说，对此证监会始终保持“零容忍”态势，对利益链条上的相关方，无论涉及到谁，一经查实，将从严从快从重处理并及时向市场公开。

“这里，也郑重提醒上市公司及实控人、行业机构和从业人员，要敬畏法治，敬畏投资者，远离操纵市场、内幕交易等乱象，珍视自身声誉和职业操守，共同维护公开公平公正的市场秩序。”

（本文首发钛媒体APP，编辑刘萌萌整理）