文/羊城晚报全媒体记者 陈泽云
9月17日，稳健医疗在创业板实现上市，A股再添一员“口罩概念股”大将。今年上半年，稳健医疗的医用口罩、防护服等等医用防护产品销售收入达到了20.26亿，贡献了营业收入的“半壁江山”。
稳健医疗甫一上市便受到资本追捧。开盘首日，稳健医疗开盘价为125元，较发行价上涨68.23%；收盘时股价为126.25元，较发行价上涨69.92%；以收盘价计算，市值达到了538.45亿元。
记者梳理发现，截至目前，A股的口罩概念股已经有148家。但几家欢喜几家愁，疫情期间，有企业因防护用品销量大增业绩增厚，也有企业跨界转产仍无力扭转巨额亏损。而随着国内疫情逐步稳定，口罩产能的供应充足，也有多家上市公司表示，防护物资的销售增长不可持续，将逐渐退出口罩产业链板块。
稳健医疗实控人跻身百亿俱乐部
招股书显示，稳健医疗成立于2000年8月24日，主要从事棉类制品的研发、生产、销售，覆盖医疗卫生、个人护理、家庭护理、母婴护理、家纺服饰等诸多大健康领域。稳健医疗旗下拥有winner、全棉时代、津梁生活三大品牌。
今年疫情以来，稳健医疗生产的N95口罩、医用口罩及防护服等销量大增，品牌知名度大噪，公司也被国家认定为全国疫情防控重点保障企业。
招股书显示，稳健医疗2017年、2018年、2019年营收分别为34.97亿、38.39亿、45.75亿；净利分别为4.28亿、4.25亿、5.47亿；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者净利分别为4.17亿、4.11亿、4.8亿。
疫情下，口罩等防疫物资的销售也催高了公司半年报业绩，2020 年 1-6 月，公司实现营业收入 41.8亿元，同比增长 98.52%；实现归属于母公司所有者的净利润 10亿元，同比增长 348.92%。
收入产品构成方面，受疫情影响，2020 年上半年公司医用口罩、防护服等医用防护产品销售大幅增加。上半年公司口罩、防护服实现销售收入 20.25亿元，去年同期为 6,740.83 万元，同比增长 29 倍。剔除口罩、防护服后，上半年公司其他产品实现销售收入21.2亿元，同比增长 5.37%。
11家口罩概念股净利润增幅超500%
口罩行情不只“造福”稳健医疗一家企业。同花顺数据显示，148家口罩概念股中，今年上半年有80家的归母净利润对比去年同期实现了正增长，其中，增幅超过500%的有11家。
梳理发现，上述净利润涨幅居前的企业，基本涵盖了口罩上下游产业全链条。
其中，口罩生产企业振德医疗上半年主营业务收入38.14亿元，较上年同期增长404.78%，其中防疫类防护用品(口罩、防护服、隔离衣)实现销售26.48亿元。熔喷布生产企业欣龙控股同样迎来高光时刻，从去年上半年亏损656万一举实现扭亏为盈，盈利达1.62亿元。专注于工业机器人拓斯达，上半年则因转产口罩机实现业绩大增，实现净利润4亿元，同比增长了300%。
业绩增长也反映在股价上。今年以来，英科医疗涨幅达689%，振德医疗累计涨幅达187%。道恩股份、创世纪、天华超净等20家口罩概念股涨幅超过100%。
跨界产口罩也要踩对节点
不过，并非所有的口罩概念股都在行情中获利。同花顺显示，上半年有16家口罩概念股亏损，有5家企业业绩严重下滑，归母净利润降幅超过500%。
记者注意到，这些企业基本都是中途“跨界”进入口罩行业，但或因口罩业务体量较小，或因进入时间节点不对，在主营业务不景气下的大背景下，口罩概念并未成功助力企业“脱困”。其中，上半年，金龙汽车、 首航高科、 德威新材、 全新好、 鹿港文化净利润分别下滑了513.91%、626.16%、694.72%、780.78%、1434.63%。
其中，金龙汽车虽然在今年2月份已经积极转产口罩，但口罩体量所占比例小，无法弥补主营客车销售大幅下滑带来的亏损，上半年，金龙汽车业绩由盈转亏。
而跌幅居前的鹿港文化是一家主营纺织和影视业务的上市公司。今年6月3日，鹿港文化在互动平台回复称，目前公司熔喷布项目已按照规定办理并取得了项目备案、环评等行政审批手续，项目已顺利投产运行，产品各项指标均已通过技术检测，达到或超过了相关国家标准，在行业中具有较强的竞争力。
不过，此时熔喷布爆发的行情已经过去了。找塑料网数据显示， 99级、95级、90级三个级别熔喷布的吨价位已经分别降至22万元、12万元和3万元，其中90级熔喷布降幅超过90%。报告期内，熔喷布业务对于鹿港文化并未形成拉动作用。
疫情催生的口罩行情还能走多久？
值得注意的是，在经过热炒后，口罩防护概念股出现了不同程度调整。数据显示，有58家口罩概念股的最新收盘价较年内最高回调30%以上，回调幅度最大的是延安必康，最新价较年内高点回调70%。而以生产熔喷料为主业的道恩股份，年后曾创下连续17天涨停，股价拉升至62.5元的历史高点。不过，9月18日，道恩股份最新收盘价仅为28.7元。
对于刚刚上市的稳健医疗来说，在风光之下也藏有隐忧。稳健医疗上半年业绩增长率大幅高于2018年和2019年。此前，在稳健医疗上会以及注册环节，监管层均对公司净利增速是否存在不可持续风险进行了追问。
随着国内疫情得到控制，口罩产量从前期的极度急缺到现在已经出现了产能过剩的风险。“5月份政府收储口罩就放开了，允许企业自主销售，但受到市场低价处理积压口罩的冲击，我们已经停产2个月了。”珠海一家跨界做口罩的医用敷料公司负责人告诉记者，据其透露，目前，无论熔喷布还是口罩机，价格都出现了大幅下降，“平面口罩机从50万跌至10万元左右，90熔级喷布下降至3万多一吨。”
6月19日，首航高科的公告同样透露，“口罩行业产能过剩，已进入买方市场。”据悉，目前大量中小口罩企业已停产或减产，中小口罩企业生产经营较为困难。
内销市场竞争激烈，靠出口也不一定行得通。渤海证券研报指出，防疫物资对出口的拉动力持续回落，8月医疗仪器及器械同比增速仅为38.88%，较7月显著回落近40个百分点，其对出口增长的拉动力也下降0.4个百分点至0.26%。
记者注意到，面对口罩行情的回落，各家上市公司也在努力调整。其中，首航高科决定调整口罩生产布局，将口罩生产经营集中至天津市首航洁能科技有限公司，同时出售首航洁能（泉州）医疗科技有限公司控股权。
7月27日，鹿港文化在互动平台表示，基于目前市场情况，公司管理层经研究讨论，决定暂时暂停生产熔喷布，待熔喷布市场平稳后，逐步恢复产能。
而对于更多上市公司来说，后疫情时代，逐步退出口罩产业链、或者淡化对防疫物资销售的依赖程度，重新聚焦主业也将是大趋势。6月份，赢合科技在接受媒体采访时曾透露，公司已经停止接新的口罩机订单，目前锂电设备下游市场已经复苏，公司将把主要精力聚焦于主业上。
稳健医疗则在招股书中表示，随着疫情防控进展、市场防疫物资产品产能和竞争增加，公司医用防护产品销售是否继续保持大幅度增长存在一定不确定性，短期内净利润增速存在不可持续的风险。据悉，稳健医疗在完成上市后，其募集资金将用于投产高端敷料生产线建设等项目，以实现医疗及消费板块协同发展。(更多新闻资讯，请关注羊城派 pai.ycwb.com)
来源 | 羊城晚报·羊城派
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