通用为何不放弃身陷囹圄的Nikola？

对于Nikola这家新能源初创公司来说，最近的日子可谓是一点儿也不好过。前有做空机构发布报告导致股价大跌，后有多方压力迫使创始人出走。Nikola也从昔日媒体口中的“下一个特斯拉”逐渐转变为“下一个瑞幸”。

不过好在，似乎情况出现了转机。前不久，通用汽车总裁Mark Reuss在接受媒体采访时表示，此前与Nikola签署的价值20亿美元协议并未取消，双方的合作能够带来巨大的运营成本优势、效率和机会，同时暗示通用汽车依然会与Nikola签署相关合作协议。当日Nikola股价迎来反弹，盘前最高涨幅一度高达13%。

巅峰到低谷的Nikola

2020年6月4日，Nikola用借壳的身份成功在纳斯达克上市，上市之后仅仅一周，Nikola的股价就实现了暴涨超过100%，6月9日更是站上了93.99美元的历史最高点，市值一度超过350亿美元，超过传统主机厂商福特，成为仅次于特斯拉和通用汽车的北美第三大汽车制造企业。要知道，特斯拉站到如今的市场地位花费了7年多的时间，而Nikola仅仅只花费了5天。

随着Nikola的市值整体暴涨，吸引过来的除了投资者的目光和热钱之外，还有伺机而动的做空机构。今年9月10日，美国一家做空机构发布公告，称Nikola是一个“错综复杂”的骗局，认为Nikola创始人特雷弗·米尔顿（Trevor Milton）为了吸引投资者和其他主机厂，对公司的技术水平做了虚假描述。

做空机构认为Nikola在2016年发布会上发布的原型车辆是临时组装起来的，凭借着外接电缆实现车机系统的屏幕供电，而创始人米尔顿凭借着这一点宣称新车“完全可以使用”。

同时做空机构指出在2018年，Nikola发布的One氢燃料电池重卡原型车宣传片显示车辆可以正常进行，但是实际情况是Nikola将车辆拖动到一个缓坡之上，让车辆凭借自重向前滑行，并且做空机构还找到了那条拍摄视频的斜坡。

Nikola为此回应称，视频为第三方广告公司拍摄，内容并未说明车辆是由自身的动力系统驱动。

除此之外，做空机构还爆出，虽然Nikola创始人米尔顿一直强调公司在研发和生产自己的技术产品，但是实际中却发现大量其他公司的零部件，并且原商标被故意遮挡。

为此Nikola的回应是，目前是前期工程车阶段，的确会用部分第三方的零配件，但是未来会使用自己公司的产品。

虽然Nikola对于做空机构的指责基本都做出了相应的解释，但是从资本市场来看，似乎胜利的天平已经离Nikola越来越远。在做空机构发布报告的前夕，Nikola的股价一直维持在40美元左右波动。做空机构发布报告后，Nikola的股价瞬间降至冰点，最低跌至16.15美元。

随后Nikola创始人米尔顿表示将放弃价值约1.66亿美元的股份和董事会席位，宣布辞职，从上市的狂欢到落寞的低谷，Nikola只用了4个月的时间。

Nikola对通用的价值

就在Nikola被发布做空报告发布前夕，通用汽车宣布将于Nikola公司达成战略合作协议，未来双方将成为战略合作伙伴关系，共同研发并生产燃料电池和纯电动版本的Nikola Badger新能源皮卡，预计于2022年正式量产。

为此，通用汽车将以等值非现金资产认购Nikola Motors共计4769万股的股票，当时整体作价达到20亿美元。而通过此次收购，通用汽车将持有Nikola公司11%的股权，并且可以提名一位董事局成员。

双方原计划将于9月30日达成协议，并表示如果双方在12月3日之前没有最终确定交易，任何一方都可以终止协议。 然而之后就是Nikola股价大跌，通用汽车自然也就推迟了协议达成的签约日期。

对于我们这些吃瓜群众来说，Nikola当前可以说是身陷囹圄，通用汽车与之合作无疑是抱着一颗“地雷”，但是，这件事或许还要从相关政策开始说起。

在美国，购买电动汽车的人，可以从他们的税单上最高获得7500美元的退税优惠。政府认为，这笔补贴有助于让燃油汽车不再上路，从而减少污染。

但是这项政策有一个限制条件，那就是销量。根据美国现行条例规定，汽车制造商首批销售的20万辆电动汽车可以享受7500美元的税收抵免，一旦达到该数值，其享受的税收抵免政策将逐步取消。截止目前为止，只有特斯拉和通用汽车公司达到了20万辆电动汽车的销售量上限，特斯拉在今年4月已经不再有资格获取任何电动汽车税收抵免额度。

而根据通用汽车于Nikola的战略合作协议显示，通用汽车能够从Nikola获得环境信用分以使其符合美国汽车排放法规要求（类似于国内的双积分策略），同时还能够因为生产新能源电动皮卡Badger而获得电动车型税收抵免额度，以20万辆车型乘以7500美元计算，最多能够抵免15亿美元的税收额度。

除此之外，Nikola方面将使用通用汽车最新的Ultium电池系统和Hydrotec燃料电池技术，并将其移植到自己品牌的对应车型中。

通用汽车公司董事长兼首席执行官玛丽·巴拉（Mary Barra）也曾发表过相关声明，她认为与Nikola的战略合作关系，将继续扩大通用汽车公司全新的Ultium电池和Hydrotec燃料电池系统的部署范围。通过扩大规模来降低电池和燃料电池成本，最终提高盈利能力。

为此，TheDriven的评论作者schmidt认为，这本质上代表了Nikola Badger电动皮卡基本上就是一辆通用汽车，只不过套用了Nikola的车身。不过站在通用汽车的角度来看，有人来帮助你消化产量，提高规模化效应，自己还能够随之降低成本，何乐而不为呢？

最后，还需要说明一点，在此次于Nikola签约的协议中，通用汽车是以等值非现金资产认购Nikola的股票，并没有真正的花费现金，而是用技术换取股份。另外，未来如果协议正式签署，Nikola旗下的Badger电动卡车将在通用汽车的工厂中进行生产，需要相应支付给通用汽车制造费用，二者之间在制造层面的关系甚至有些类似于苹果和富士康。

所以对于通用汽车来说，Nikola的存活基本上是利大于弊，退一万步来说，即便是Nikola真的不幸破产清算，通用汽车也没有实质性的损失。真正影响未来的关键，还是要看Nikola自身能否和特斯拉一样，从空头风波中度过。

就在10月21日通用汽车总裁表示签署相关合作协议依旧有效的当天，Nikola股价收报22.24美元，涨幅达到7.34%，随后几个交易日一直维持在22美元震荡，相比较此前16.15美元的历史最低点，累计涨幅达到了37.7%。