4月12日，央行公布3月金融数据显示：2021年3月新增金融机构人民币贷款2.73万亿元，环比多增1.37万亿元，同比少增1200亿元，月末贷款余额增速12.6%，较上月末低0.3个百分点，较上年同期低0.1个百分点。
业内专家分析称，3月新增贷款规模仍超出普遍预期，主要原因是在企业融资需求仍然较强，且政策支持力度依然较高的背景下，3月企业中长期贷款表现强劲。另外，当月楼市依然火热，也支撑居民中长期贷款维持多增。
企业中长期贷款同比多增
东方金诚首席宏观分析师王青表示，从数据表现来看，贷款余额增速放缓显示3月信用回归收紧过程。在1月至2月信用扩张超预期的情况下，3月信贷投放节奏放缓也顺应了政策导向——3月22日，央行组织召开主要银行信贷结构优化调整座谈会，会上强调“保持贷款平稳增长、合理适度，把握好节奏”。
不过，考虑到去年3月疫情冲击下信贷政策发力明显，今年3月新增贷款规模仅同比少增1200亿元，仍超出市场普遍预期，显示紧信用虽有所释放，但政策“不急转弯”下，信用收缩仍处在相对温和的过程。
从分项来看，除非银贷款外，3月人民币贷款各分项新增规模环比均现季节性多增，同比则分化明显。其中，企业中长期贷款和居民贷款同比多增，企业短贷和票据融资则同比大幅少增。
3月企业中长期贷款表现依然强劲，当月新增规模1.33万亿元，环比多增2300亿元，同比多增3657亿元。这一方面反映国内经济动能仍处上行过程，实体经济融资需求旺盛——根据央行一季度银行家问卷调查报告，当季贷款总体需求指数为77.5%，比上季提高5.9个百分点，比上年同期提高11.6个百分点；
另一方面，政策层面继续支持银行加大对实体经济的中长期贷款支持力度——央行在信贷结构优化调整座谈会上强调，要进一步加大对科技创新、制造业的支持，提高制造业贷款比重，增加高新技术制造业信贷投放。
严查短贷违规流入房市取成效
居民贷款方面，3月新增居民中长期贷款6239亿元，环比多增2126亿元，在基数抬升背景下，同比仍多增1501亿元，与当月商品房销售依然火热相印证。
当月新增居民短贷5242亿元，环比虽季节性多增7933亿元，但同比仅多增98亿元，表明监管严查消费贷、经营贷等居民短贷违规流入房地产市场已取得成效。
此外，3月，M2同比增长9.4%，预期9.6%，前值10.1%。新增人民币贷款2.73万亿元，预期2.5万亿元，前值1.36万亿元。社会融资规模新增3.34万亿元，预期3.6万亿元，前值1.71万亿元。
中国民生银行首席研究员温彬表示，整体上看，由于去年货币信贷投放力度较大，3月M2、信贷、社融等主要金融数据不及去年同期。但去年情况比较特殊，与之对比的意义有限，而与其余年份同期相比，本月信贷、社融表现并不差，体现了实体经济融资需求较强，金融加大支持力度。
适度“紧信用”成今年突出特征
温彬表示，受基数效应因素影响，预计未来二、三个月内货币、信贷仍将延续同比回落走势。下一阶段，要重点关注当前经济恢复进程和需求变化等实际情况，不必要过分担忧基数效应导致的数据波动。货币政策要兼顾好稳增长、控风险、防通胀、稳汇率等目标，继续通过MLF和逆回购组合调节市场流动性，加大对重点领域和薄弱环节的结构性支持力度，防止资金流入房地产市场。
王青认为，3月信贷、社融及M2等主要金融数据增速下行，一方面源于上年同期货币扩张加速导致基数偏高，另一方面则反应当前货币政策正在向常态化回归。事实上，在今年稳定宏观杠杆率的目标下，后期主要金融数据虽仍会出现波动，但整体温和下行的方向不会改变，适度“紧信用”将是今年金融环境的一个突出特征。
在今年信用总量整体收紧的背景下，货币投放将更加凸显“有保有压”的结构性特征：“保”的重点是科技创新、小微企业、绿色发展，监管层可能会推出新的政策工具，引导金融资源向这些领域集中；“压”则主要指向房地产金融以及地方政府平台融资。
来源 北京日报客户端 | 记者 潘福达
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