本文来源：时代周报 作者：宁鹏
时隔仅半年，国泰君安（601211.SH）准备再次增持华安基金。
10月8日晚间，国泰君安发布公告称，拟受让上海上国投资产管理有限公司（下称“上国投资管”）所持有的华安基金管理有限公司15%股权。交易完成后，华安基金将打上更深的国泰君安烙印，后者的持股比例将提高到43%。
伴随着全资子公司上海国泰君安证券资产管理有限公司（下称“国泰君安资管”）的展业，2021年，无疑将成为国泰君安在公募领域布局的重构之年。
7年前首次收购
在2021年之前，华安基金五大股东的持股比例曾经保持着微妙的平衡，国泰君安、锦江国际投资、上国投资管、国泰君安投资管理股份有限公司（以下称“国泰君安投资”）、上海工业投资（集团）有限公司，各持有20%股权。事实上，华安基金成立之后的前22年里，都一直维系着五大股东平均持股的传统，直到7年前平衡被打破。
国泰君安与华安基金的渊源要追溯到2009年。当年11月4日，上海沸点投资将华安基金20%的股权转让给国泰君安投资。国泰君安投资与现在的国泰君安是2001年分拆的。鉴于此，后来国泰君安的入股，也有些人视为是一种“加码”。
国泰君安自身对于华安基金股权的收购始于7年之前。2014年10月14日，其发布公告称，为优化资产管理业务布局，国泰君安全资子公司国泰君安创新投资有限公司（以下称“国泰君安创投”）于2014年4月9日通过上海联交所摘牌受让华安基金20%股权，并与转让方上海电气（集团）总公司（下称“上海电气”）签署了产权交易合同。
起初，交易进行得非常顺利，签约当月，双方根据签署的产权交易合同支付了全部股权转让价款及相应利息。但作为持牌机构，公募基金的股权转让需要得到监管层的核准。截至2015年9月末，“核准证”也未拿到，于是双方又签订了一份补充协议，以国泰君安创投追加支付2980.6万元为条件，换取上海电气在2016年6月30日之前暂不单方面解除产权交易合同。
然而，补充协议到期后这笔交易仍未获得监管层核准。2016年7月末，交易双方再次签订补充协议，约定2016年三季度末为交易“生死线”。
也正是这次协商之后，国泰君安有了一个大动作。2016年8月22日，公司发布公告称，拟通过在上海联交所公开挂牌方式转让国联安基金51%的股权。国联安基金是国内首批合资基金公司，由国泰君安与安联集团联手发起筹建，曾经是国泰君安在公募领域的重要布局。
有业内人士日前告诉时代周报记者，当时主动管理能力较强的券商资管，都瞄准了公募资格，国泰君安也不例外，其全资子公司国泰君安资管亦招募了有公募背景的高管。但是，“一参一控”的监管要求成了拦路虎，国联安基金的股权出让就势在必行。
再说上述交易双方，又一次触及了约定期限，仍选择以“加价”的方式来解决。2017年1月5日，国泰君安审议通过再度追加支付2010万元，使得上海电气同意在2017年9月30日前不单方面解除产权交易合同。
此后，事情终于有了突破性进展。2017年1月9日，国联安基金的51%股权正式在上海联交所挂牌。三个月后，太保资管宣布将以10.45亿元的价格接手。国泰君安的“一参一控”问题得以解决。
2017年10月16日，华安基金发布公司股东变更公告，宣布原股东上海电气持有的20%的股权将全部转让给国泰君安创投，至此，这桩股权转让终于尘埃落定。2018年12月7日，国泰君安创投又将所持有的华安基金20%股权转让给国泰君安，国泰君安实现对华安基金的直接持股。
时隔7个月再出手
国泰君安对华安基金一直青睐有加。
2021年3月9日，华安基金公告，公司股东锦江国际投资将其持有的华安基金8%股权转让给国泰君安。由此，华安基金名义上的五大股东并立格局已经终结。
与上国投资管的这笔15%股权的交易，进一步宣示了国泰君安在华安基金的“主权”。交易完成后，国泰君安持有华安基金的股权比例将由28%提高至43%，上国投资管的持股比例将由20%降至5%。
此番交易价格亦备受关注。公告显示，本次交易价格不超过人民币18.12亿元。若按照这一上限估算，华安基金的整体估值达到了120.8亿元。
公募基金公司百亿估值的并不罕见。早在2017年，IGM金融公司曾经以24亿元收购10%的华夏基金股权，按此计算，华夏基金彼时估值达到了240亿元。
事实上，华安基金本身的“吸金”能力不弱。国泰君安2021年半年报显示，华安基金今年上半年实现营业收入17.26亿元，同比增长49.31%；实现净利润4.5亿元，同比增长60.71%。截至2021年6月末，华安基金资产总计55.67亿元，同比增长32.74%；净资产35.94亿元，同比增长18.89%。期末管理资产规模达到5751亿元，其中，公募基金管理规模5257亿元，较上年末增长11.8%；非货币公募基金管理规模2979亿元，较上年末增长7.9%。
毋庸置疑，伴随着对华安基金股权的增持，国泰君安在公募领域的存在感进一步增强，“含基量”进一步提高。今年上半年，其托管公募基金规模继续在券商行业中位居首位，旗下国泰君安资管未来在公募业务上的发展和表现，亦让市场和业界颇多侧目。
值得一提的是，国泰君安6年前的困扰已经不复存在。《证券投资基金管理公司管理办法》修订之后，券商系公募迎来重大利好，从当初的“一参一控”，变为允许“一参一控一牌”，即允许同一主体同时控股一家基金公司和一家公募持牌机构。
2020年年末，国泰君安资管公募资格获批。公告显示，江伟出任法定代表人，陶耿担任经营管理主要负责人，叶明担任合规负责人。2021年4月20日。国泰君安资管收到中国证监会换发的经营证券期货业务许可证，正式开拓公募业务，成为三年多来首家获批公募业务许可的券商资管。
虽为公募行业新军却是衔着金钥匙出生。2020年年报显示，国泰君安资管去年累计完成5只大集合参公改造，截至报告期末，公司资产管理规模为5258亿元，其中，主动管理资产规模3619亿元。
在拿到公募资格之前，国泰君安资管的盈利能力已颇为出色，2020年实现营业收入22.49亿元，净利润7.18亿元。