通过聆讯 拟募资20亿美元 小鹏或成首家港股上市新造车企业

6月23日，港交所文件显示，小鹏汽车已通过港交所聆讯。据其《聆讯后资料集》显示，摩根大通和美银证券为小鹏汽车的联席保荐人。前小鹏汽车投资人向新京报贝壳财经记者透露，企业此次计划募集资金20亿美元。记者也向小鹏汽车官方进行了求证，不过，截至记者发稿时，小鹏汽车暂不予评论。

不过，关于小鹏汽车的招股时间、上市时间等信息尚未披露。根据文件，企业未来计划与资金用途主要为两个方面，一方面，小鹏将计划继续丰富产品线，年内交付G3车型的中期改款车与搭载激光雷达的轿车P5，并在2022年发布全新车型。另一方面，小鹏也将继续加大在包括电子电器架构、XPILOT自动驾驶、Xmart OS智能座舱等技术方面的投资。公司还将在品牌传播、销售服务体系、充电网络、海外拓张、产能等方面加强投入。

毛利率增加、持续亏损 小鹏或成首家两地上市的造车新势力企业

小鹏汽车目前已在美股上市，截至6月23日收盘，公司市值为334.30亿美元。同样在美股上市的蔚来汽车、理想汽车也同样传出将在港股上市的消息，但目前来看，小鹏汽车的进度更快。

根据《聆讯后资料集》显示，小鹏汽车2018年、2019年、2020年财年及2021年1-3月的收入分别为970万元、23.21亿元、58.44亿元、29.51亿元。2018-2020财年，小鹏汽车的毛利率从-24.3%增长到了4.6%，企业2021年1-3月毛利率达到了11.2%，有较大幅度的增长。

从上述数据来看，小鹏汽车的财务表现整体趋势较好，但这家企业目前尚未实现盈利。2018-2020年，公司净亏损分别为13.98亿元、36.91亿元、27.31亿元。2021年1-3月，公司净亏损为7.86亿元。小鹏汽车也在风险披露中提到，企业目前仍在产生亏损和负经营现金流，这一情况可能还会持续一段时间。《聆讯后资料集》中提到，目前小鹏汽车的现金流还可支持公司运营12个月。不仅是小鹏汽车处于持续亏损状态，同样在美股上市的蔚来、理想净利润也持续为负。这意味着企业仍然需要大量融资，来支持公司的业务拓展。

交付量上，小鹏汽车在2018-2020年分别交付新车29辆、1.27万辆、2.7万辆，2021年1-3月，公司交付新车1.3万辆。2020年，小鹏汽车通过旗下SUV车型G3和轿跑车型P7在中国电动汽车市场拿下2.8%的市场份额，排名第12位。

企业销量表现并不算靠前，或许受到小鹏汽车经营历史有限影响。小鹏汽车官方在风险披露中提到，作为一家2015年成立的公司，企业的经营历史有限，在包括设计、测试、生产、市场推广、销售及售后服务等业务经营方面资历较浅。

原材料价格、芯片供给、新车销售预期 多重风险因素披露

在《聆讯后资料集》中，小鹏汽车披露了一系列风险提示。公司表示，小鹏P5车型将作为选配搭载激光雷达的产品上市，这意味着产品生产会有较高的成本，而这一车型能否得到市场接受也存在不确定性，未来该产品的营收预期有一定风险。

小鹏汽车还表示，公司部分零件由单一供应商提供，如果供应商对零件价格进行上调，也会影响车型的售价与企业收入，甚至有更换供应商的风险。目前行业持续性的芯片缺失也会提升芯片价格，对公司运营产生影响。

原材料价格波动、产品线不够丰富、受政策影响、对经销商的管控力度有限、工厂建设周期不确定、车辆网络信息安全存在受攻击隐患等因素都是公司运营中涉及的潜在风险。

分析称企业可趁机IPO 多储备现金流

针对小鹏汽车此次赴港上市，有不愿具名的行业分析师表示，小鹏管理层的核心目的就是趁着自己发展趋势良好，多储备一些现金流。

新鼎资本董事总经理马正飞也表示，造车新势力账面资金很紧张，其技术人员工资高、城市展厅的地段好，租金高，都给企业运营增加了压力。

在马正飞看来，现在市场上的竞争不断加剧，小米、360等企业入局，市场热度又一次增加，而已上市企业看到的是更大的竞争风险与过好的热度，所以小鹏、蔚来、理想等已上市的新势力企业希望趁行情好进行新一轮资金储备。

新京报记者 白昊天

编辑 李薇佳 校对 柳宝庆