央行开展200亿逆回购 实现净回笼300亿

为维护银行体系流动性合理充裕，央行14日以利率招标方式开展了200亿元逆回购操作。期限为7天，中标利率为2.2%。鉴于当日有500亿元逆回购到期，人民银行全天实现净回笼300亿元。

市场流动性方面，周一资金面趋紧，Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行27.1bp报1.702%，7天期下行3.5bp报2.143%，14天期上行6.8bp报2.046%，1个月期上行1bp报2.722%。

Wind数据显示，上周央行公开市场累计进行了1500亿元逆回购操作，累计有2000亿元逆回购和3000亿元MLF到期，因此上周净回笼3500亿元。本周（12月12日至18日）央行公开市场将有1500亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期500亿元、600亿元、200亿元、100亿元、100亿元；周三另有3000亿元MLF到期。

兴业证券研报指出，上周(12月7日-12月11日)央行共开展1500亿逆回购操作，即使在资金面十分宽松的情况下也延续了小额逆回购投放，向市场传达了明确的呵护资金面的信号。

央行最新公布的金融数据显示，中国11月人民币贷款增加1.43万亿元，同比多增456亿元，预期增1.36万亿元，前值增6898亿元；M2余额217.2万亿元，同比增长10.7%，预期增10.6%，前值增10.5%。中国11月社会融资规模增量为2.13万亿元，比上年同期多1406亿元，预期1.98万亿元，前值1.42万亿元。

对此，中银证券研报称，11月社融同比增速13.6%，较10月小幅下行0.1个百分点，市场对货币政策收紧的担忧有所升温。中银证券认为在12月跨年、1月融资续作、2月春节假期、3月两会召开的节奏下，一季度结束前央行的货币政策都难出现明显收紧。

中信证券固定收益首席分析师明明研究团队则认为，从政策取向角度看，经济持续修复、通胀回升的趋势仍将延续，但并不会触及货币政策收紧。其次，货币政策需要提前为明年上半年可能出现的不良率走高、信用违约风险暴露等做好准备。最后，在全球政策未来将逐步退出的背景下，跨周期调节思路下，货币政策应该着眼长远，而非主动增加波动性。