智通决策参考︱(5.10-5.13)美股进入技术性熊市 港股重点关注基建等方向
【主编观市】
上周五的一根跳空阴线性质相当恶劣，因为跌破了所有均线，打破了市场的平衡。
美联储加息这一关算是安全度过，再现鸽派也只是安抚了市场一天。美国4月新增非农就业人口42.80万，高于预期的增加38万，为2021年9月以来最小增幅，这个数据预计数据不会动摇美联储加速升息路线。
本周市场面临两大风险点，一是美股进入技术性的熊市，三大指数连续第五周下跌，颓势持续时间之久创下了11年最长纪录。趋势形成估计短期很难修复。港股不可避免会受到冲击。二是瑞典芬兰加入北约的问题，本周预计会有眉目，如果获得通过，无疑给俄乌冲突带来更大的不确定性。
题材层面， 5月6日央办国办发布《关于推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见》，强调要促进县城基础设施和公共服务向乡村延伸覆盖，以县城为重要载体推进新型城镇化。港股重点方向包括：1)基础建设方面;2)水利建设方面;3)管网改造方面;4)装配式建筑方面。市场围绕上述方向预计会有炒作。另外，新变异毒株传染性更强，南非新冠阳性检出率达31.1% 接近历史最高纪录。抗疫类也会持续活跃。最后是抖音拟在香港上市的传闻，A股市场相关个股被资金在追捧，港股正宗标的不多，观察会不会有机会。
【本周金股】
中化化肥(00297)
一季度营业额68.34亿元,同比增加12%,特种肥和各类差异化产品销量约为48万吨，同比增加23%，受益于化肥行业景气度提升。2021年公司基础肥业务实现销售收入141.3亿元，同比增长5.84%;实现税前利润6亿元，同比增长18%。其中钾肥业务实现销量169万吨，氮肥业务实现销量287万吨，磷肥业务实现销量194万吨。
中化涪陵项目有序推进，加快推动产业提质增效。项目总投资额为32.92亿元，占地900余亩，将在白涛化工园区建设年产20万吨精细磷酸盐及配套新型专用肥一期工程项目。根据公司年报，截至2021年底，项目已累计投资16.95亿元，完成总体形象进度78%。根据重庆日报，新厂预计今年6月建成投产，项目达产后年均工业总产值可达35亿元，利税总额超过3亿元。
消息面上，据媒体报道，俄总统普京指示将俄罗斯出口化肥的限制延长至8月31日，并考虑进一步延长限制的可能性。
【产业观察】
疫情方面再起变化，奥密克戎毒株三种新亚型扩散。美国卫生专家指出，引发美国疫情再度反扑的“罪魁祸首”可能是奥密克戎的变异毒株BA.2的子变体BA.2.12.1。据CDC的最新数据估计，BA.2.12.1的增长速度比其母病毒BA.2还要快23%至27%左右。而BA.2的传播速度较奥密克戎毒株快30%。而在南非发现的 BA.4 和 BA.5 的变体比早期形式的 Omicron 更容易传播，并且可以躲避先前感染和疫苗接种所赋予的一些免疫保护。
国内国产新冠特效药方面，现在进度最快的是三家，分别是真实生物的阿兹夫定，君实生物的vv116，开拓药业普克鲁胺，涉及三家港股上市公司。
真实生物同意山东新华制药股份(00719)为其拥有的阿兹夫定等产品在中国及经双方同意的其他国家的产品生产商和经销商。5月9日，针对公司在CMO、CDMO业务上的布局情况，新华制药在投资者互动平台上回应称，公司国际合作中心设计产能200亿片，属于新增产能，分两期实施。
君实生物(01887)VV116已在乌兹别克斯坦获得批准用于中重度COVID-19患者的治疗， 在体内外都表现出显著的抗SARS-CoV-2作用，对SARSCoV-2原始株和已知重要变异株(Alpha、Beta、Delta和Omicron)均表现出抗病毒活性，同时具有很高的口服生物利用度和良好的化学稳定性。目前VV116 正处于国际多中心的III 期临床研究阶段，并与辉瑞的产品Paxlovid开展头对头临床研究。
开拓药业-B(09939)近期公布的普克鲁胺治疗轻中症的III期全球多中心临床试验最终关键结果显示，普克鲁胺有效降低新冠患者(主要受德尔塔和奥密克戎变异株感染)的住院/死亡率，特别是对于服药超过7天的全部患者，以及伴有高风险因素的中高年龄新冠患者达到100%保护率。
【数据看盘】
港交所公布数据显示，截至上周五，恒生期指(伍月)未平仓合约总数为120379张，未平仓净数47828张。恒生期指结算日05月30号。
从恒生指数牛熊街货分布情况看，20002点位置，牛证密集，熊证偏离，恒生指数存在做空动力。在美联储调整货币政策、推高利率、收缩流动性之际，海外流动性可以给美国本土的货币环境提供缓冲。美国国债利率与世界其他国家之间的利差大幅拉开，吸引着全球资金流入，新兴市场受到冲击大。香港恒生科技股指数企稳是关键，港股恒生指数本周看跌。
【主编感言】
隔夜美股三大股指再度重挫，市场情绪更如惊弓之鸟。周末看到一位基金经理的内部信中写道，“ 从长期看有足够的理由乐观，但短期来看市场依然处于悲观情绪的惯性中难以自拔……在目前极度悲观情绪依然占据主导的市场趋势下，继续留在市场里其实是一个强对抗和反人性的行为。做这种选择的本质是依然相信国运，在此之上是相信资本市场情绪的周期性规律，再在此之上是相信那些优秀的公司中长期来看会比市场平均水平有更好的表现。”
笔者深以为然。在没有加杠杆的前提下，尽量不要去看盈亏数字，多想想持仓的是优秀公司的多少股权，有利于这种市况下保持投资定力。
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