发生了什么？虎扑上市辅导被终止

对于体育爱好者而言，一定听说过虎扑。近期，虎扑拟调整上市计划。

中金公司称，鉴于虎扑拟调整上市计划，中金公司、东方财富证券、虎扑三方同意解除辅导协议，终止对虎扑首次公开发行股票并上市的辅导工作。

上市之路漫长

资料显示，虎扑是一个年轻人的兴趣社区平台。社区内容涵盖体育、电竞、娱乐等各个版块，同时拥有各类最新的赛事资讯、数据等。其中20-29岁的年轻人是虎扑的主要核心用户，占比66.62%。

经历了长达16年的成长，虎扑其实已经具备了上市的资本。而虎扑的上市计划也一直备受市场关注。

早在今年年初市场就有传言称，虎扑倾向于今年年底赴美上市。对此，虎扑表示“公司并无相应计划，保留对不实报道追究法律责任的权利。”

实际上，虎扑的IPO之路相当漫长。

据悉，虎扑的IPO之路始于2016年。当年4月，虎扑首次公开发行股票招股说明书，拟在上交所上市，但一年后终止。

2019年4月23日，上海监管局披露的公开资料显示，虎扑在中金公司与东财证券的辅导下，开始了又一轮A股市场的冲击。

但当时证监会最终终止审查了虎扑的这次IPO并表示，虎扑(上海)文化传播股份有限公司，发行人应收账款余额较高、周转率下降，业绩波动较大且经营活动现金流量净额和净利润的差异较大，无形资产会计核算的规范性存疑。

虎扑“水到渠成”的上市计划一次又一次地失败，从A股到传闻中的美国/香港，号称“直男社区”的虎扑还是无法在股票市场扬名立万一把。

太过依赖广告收入

长期以来，虎扑依赖着以NBA为主的体育赛事报道，而目前与NBA达成赛事直播合作的是腾讯体育、NBA的流媒体短视频版权则在字节跳动手中。

外界普遍认为，虎扑第一次上市失败，除对ST亚星的资产重组失败原因外，还有一个原因便是业务模式太过单一，太过依赖广告收入。

因此虎扑打造出新一代潮流网购社区—得物App，还布局了游戏电竞业务、电商业务、线下赛事、足球等多个领域，为了多元化可谓是煞费苦心。

但是程杭表示，虎扑截至2020年下半年的收入结构大致为广告、虎扑识货为主的电商，以及创新变现业务，而目前虎扑的收入仍集中在广告层面——这一收入占比高达48%，而后两者的收入占比分别为38%和14%。

总的来说，虎扑并不缺忠实用户，然而，如何从这些直男用户身上找到商业化机会，依旧是虎扑需要解决的难题。