颤抖吧！世界第三大酒庄主动限购，单日5000！

今天，易方达的新晋公募一哥张坤继续引领头条。

因重仓白酒股而使得易方达蓝筹精选一日净值暴涨5%，被大家称之yyds（永远的神），受众人追捧。

时隔一日，由于限购举措，易方达蓝筹精选再登热搜，令市场措手不及，人们直呼被迫进入定投模式。

自1月28日起，易方达蓝筹精选调整大额申购（含定投、转换入）业务，单日单账户累计申购由不应超过10万调整为不应超过5000元。

这不是今年以来该只基金第一次主动性发起限购，早在1月8日起便将单账户基金申购限额由100万元调低至10万元，并暂停大额申购。

至于为什么限购？

事实上，这一举措在绩优基金上比较普遍，尤其是当基金规模接近或者达到基金经理的管理规模上限时，基金公司普遍会采取这措施来控制基金规模快速增长。

前一日骄傲的尾巴翘上天，后一日主动限购按下“暂停键”，只能说，紧跟市场行情变化的趋势很关键。

毕竟作为资本市场上最为热门的板块，白酒在2021年开年上演了过山车式的股价行情。

从狂欢式普涨，再到集体重挫，就在一瞬间。

延续昨日颓势，今日白酒板块也没有站起来，集体下跌，截止收盘，酒鬼酒领跌，五粮液跌超4%，泸州老窖跌超3%，贵州茅台跌超2%。

即便“世界三大知名酒庄——罗曼尼康帝、拉菲、易方达”已成为热梗，但显然，坤坤闻到市场风向，已有预见，尝过白酒股带来的绝对红利外，还是得根据监管的“敲打”低调行事。

白酒成就张坤造富神话

市场上流传着这么一句话，年少不知白酒香，错把科技加满仓。

足以说明，白酒股已然造就了一场财富盛宴，回顾去年，白酒股牛气冲天，堪比股市拉涨的扛把子。

别管你是并购重组，还是跨界入局，蹭到这一热点便是赚到，股价都能一飞冲天。其中，大部分上市酒企涨幅超过100%至300%。

而那些重仓白酒股的公募基金也摇身一变成为市场上最大的赢家，其中，当属张坤管理的几只易方达基金最为上头。

首先是陷入热议的易方达蓝筹精选混合。

作为一只巨无霸，截至2020年底，该基金规模为677.01亿元，位居权益类基金规模之首。去年四季度已获得83.97亿份的净申购，四季度末规模达到236.22亿份。

张坤管理不到3年，任职总回报已达到223.93%。1年收益率122.37%，同类排名8/1018；年化回报在63.37%。

截止到去年四季度，易方达蓝筹精选混合基金份额净值为2.8661元。报告期内，该类基金份额净值增长率为28.57%，同期业绩比较基准收益率为10.74%。

易方达蓝筹精选四季度末的股票市值占基金总资产比例为91.12%，连续5个季度保持9成以上的股票仓位，其中，保持了近四成的港股仓位（39.54%）。

从配置上来看，延续三季度的风格，前十大重仓股整体变化不大，主要对结构进行了调整,继续看好白酒，减仓了医药,增加了互联网等的配置。其中，贵州茅台、洋河股份、五粮液等四只白酒股合计占净值比超过39%，而贵州茅台从第三大重仓股成为第一大重仓股。

与此同时，他管理的易方达中小盘混合基金已然把茅台配成了第一大重仓股，说好的通过投资具有竞争优势和较高成长性的中小盘股票呢？

整体来看，该基金的2020年四季度前十大重仓股没有发生变化，目前仍为：贵州茅台、洋河股份、泸州老窖、五粮液、通策医疗、美年健康、苏泊尔、上海机场、宇通客车、天坛生物。仓位也基本保持稳定，主要对结构进行了调整，降低了汽车等行业的配置，增加了食品饮料等配置，其中，五粮液占资产净值比例增至9.74%。

而由于张坤重仓白酒等板块收益颇丰，去年四季度末其管理的基金总规模达到1255.11亿元，激起众多基民的崇拜，从建立张坤全球后援会再到爱豆化的应援控评，只能说这年头什么都能见到。

白酒股还是永远的神吗？

然而，虽说基民的热情一波接着一波，但随着易方达蓝筹精选混合的限购，张坤可以说是走了理性的一步。

近期白酒等抱团股反复出现震荡，使得抱团是否瓦解这一问题遭到热议，毕竟溢价和风险相伴相生。

再好的标的，一次性被透支掉未来好几年业绩的估值，这一性价比就得多多掂量几分。

且看近两日白酒板块的重挫表现，就可以知道，基于宏观环境，市场因利空频发而出现了恐慌情绪。

整体来看，虽说上一年基金赚得盆满钵满，但随着A股核心资产估值不断抬升，不少机构都纷纷下调了今年的投资回报预期，毕竟由于基金估值和实际净值偏差较大，高估值下的风险也需要业绩去好好消化，不然则都是泡沫，这便是近期多数基金经理开始调仓进行结构性防御的重要原因。

再加上，基于昨日市场释出担忧货币政策收紧的信号，叠加白酒股频频传来利空——监管严打茅台加价销售、老白干酒产品检出甜蜜素、水井坊预告业绩下滑，敲打意味明显，白酒应声大跌，这也是北向资金在近期连续显示了“戒酒”情绪的原因。

波动无法避免，但基于白酒的高景气周期，这一板块的发展得看长期性，尤其是当白酒股的分化之势更为凸显之时，马太效应显著，行业一线龙头的长期投资价值较可观。

这与张坤的投资逻辑不谋而合，即保持对持仓个股的持有长期耐心，寻找少数能理解的优秀标的，进而对其进行大比例集中投资。

如今的限购，也是为了给自家的迷妹迷弟们引起的“追星热潮”降降温，毕竟在抱团引发的估值泡沫背景下，散户追涨的情绪愈发热烈，更应引起一定的警惕。要知道基金经理也有能力边界，而绩优基金经理受到高度追捧之时，资产的泡沫化大概率会有所显现。

结语

在张坤成为新晋公募冠军后，“弃股从基”的人越来越多，直接将白酒等抱团股的泡沫再次推高，风险不得不防。

而有句话叫做“规模是业绩的天敌”，每个基金经理都有自己擅长的能力圈，净值回撤影响情绪，限购来控制基金规模则是基于对资本市场现有投资机会的一种谨慎考量，但也许不会改变大方向上的投资策略。