楠木轩

10年美债收益率突破4% 创14年来新高

由 睢风娥 发布于 财经

21世纪经济报道记者 叶麦穗 广州报道    美债已疯!截至北京时间15:00,10年美债收益率今日最高触及4.011%,刷新2008年10月以来的高点。在美债疯涨的加持下,美元指数今日再度刷新近20年的高点,一度摸高114.764点。

美债收益飙升

10年美债收益率长期被定义为全球市场“全球资产定价之锚”,其波动对于全球资本市场起着牵一发而动全身的作用。根据以往经验,美10年期国债收益率达到1.5%,将是一个国际金融市场普遍认为的临界点。一旦突破1.5%,市场会对通胀形成一致预期,对冲基金会开始做空国债期货,10年国债收益率会出现飙升,全球资产会出现一轮挤泡沫的过程。

显然10年美债收益率早已突破这个临界点,通胀已如出笼猛虎。芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)周二表示,对美联储为应对失控的通胀而过快加息感到担忧。他坦言,在实施又一次加息之前,美联储并没有足够多的时间来充分评估此前加息产生的影响。“货币政策存在滞后效应,我们已经迅速行动,连续三次加息75个基点,有观点认为年底时利率将提升至4.25%~4.5%,留给我们观察每月经济数据的时间已经不多了。”他预期,利率或于明年3月达到峰值。就经济前景,埃文斯表示,如果没有进一步的外部冲击,他仍对美国经济能够避免衰退保持“谨慎乐观”。

圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)指出,美国通胀形势严峻,美联储绝不能重演上世纪70年代时的大通胀,就业市场强劲为美联储对抗通胀提供了政策空间。他表示,利率目前可以说是处于限制性区间,未来还将继续加息,利率峰值可能在4.5%左右。

中金公司判断终端利率在5%的风险情形成为基准情形的风险在加剧。如若终端利率落在4.5%-5.0%,预计或将推动10年期美债利率均衡水平达到3.5%-3.8%。

不过显然判断仍显保守,10年美债收益率9月28日一度突破4%,最高为4.011%,刷新近14年(2008年10月以来)的高点。

美元指数再度刷新20年高点

无风险利率快速提升,意味着风险资产可能会向无风险资产转移,近期美股已经出现持续的回调,特别是受资金影响较大的纳斯达克指数,更是出现大幅下跌。

华尔街大行对股市短期前景看法悲观。高盛和贝莱德警告称,市场并未对全球经济衰退计价,看空短期股市前景。高盛将未来三个月的全球股票投资评级下调为“减持”,同时增持现金。贝莱德表示,央行紧缩政策将带来经济痛苦,该机构正在回避股票投资,建议投资者“战术性减持发达市场股票”。

美债收益率也推升美元指数节节攀升,目前美元指数(截至北京时间15点)已经摸高114.764点,剑指115点,再度刷新20年来的高点。

随着美元指数节节攀升,不少货币的走势崩坏,欧元兑美元已经持续跌破平价至20年最低。

韩元今年也出现了较大幅度的贬值,目前美元兑韩元为1:1444.84跌至13年低点。 韩国副总理兼企划财政部长官秋庆镐近日在首尔银行会馆举行“紧急宏观经济金融会议”时就韩元兑美元汇率趋势表示,将对汇率背后影响价格变数的具体因素进行严密管控,并根据汇市状况分阶段采取应对方案,以解决境内居住者的海外投资走向、进出口企业的外汇供需不均衡等问题。

不过上述两种货币都不是今年表现最惨的货币,本月22日,美元兑日元一度上行至1:145.895, 创1998年8月以后24年来汇率新低。今年以来美元兑日元上涨超过25%。

英镑也快撑不住了,28日对美元汇率一度跌至1比1.06附近,与美元平价近在咫尺。

面对强势美元, 光大证券分析师高瑞东认为,在美联储持续超预期加息、能源短缺冲击欧洲生产经营和贸易,以及地缘政治形势动荡的助推下,美元指数节节攀升。向前看,美元指数上行的驱动因素尚未出现根本性扭转,震荡上行趋势仍将延续,12月有望成为美元指数会否触顶的首个观察节点。从避险资产视角来看,美元见顶需要全球经济政策不确定性的回落。美元指数见顶的触发因素可以从三个维度进行观察:一是,市场对美联储的加息预期不再继续增强,甚至是出现回落,12月FOMC前后将是重要的观察节点。二是,能源短缺对欧元区的冲击达到峰值,2023年一季度将是重要的观察节点。三是,俄乌冲突不再继续升级,全球政治经济形势风险趋于缓和。

更多内容请下载21财经APP