观点网 疫情后蓬勃的行业表现，成为促进物流企业集体IPO的催化剂。今年以来，已有数十家物流相关企业，向A股、港股、美股三大上市目的地监管机构递交招股书。
最新的参与者，则是国内合同物流老牌玩家盛丰物流。
9月9日晚，盛丰物流集团有限公司的实质控股公司SHENGFENG DEVELOPMENT LIMITED（下称盛丰物流）向SEC提交书面申请，寻求美国上市。
这家总部位于福建福州的物流公司，拟以4至5美元的价格发行800万股A类普通股，以此筹集最多3600万美元资金。
为盛丰物流保驾护航的，是作为唯一承销商的万通证券、审计师Friedman LLP、分别作为两国当地律师的锦天城、Hunter Taubman Fischer & Li LLC，以及承销商律师Ellenoff Grossman & Schole LLP。
上市架构
招股书显示，盛丰物流IPO前的股东架构中，包含A类股份3812万股、B类股份4188万股，总共8000万股。
其中，刘用旭通过BVI公司Shengfeng International Limited持有全部B类股份。
据了解，刘用旭是盛丰物流的创始人，出生于1971年，早年以个体户身份跑货运起家，到2001年时，逐渐积累起一只拥有30余辆汽车的车队。以此为基础，刘用旭创建了福州第一家物流企业——福州盛丰汽车运输有限公司，该公司为盛丰物流的前身。
而3812万股A类股份则由8名股东共享，包括集团副总裁兼福州公司总经理林光生拥有873.6万股，占全部A类股份的22.92%。
由于同股不同权的设置，每一股B类普通股享有10票的投票权，每股A类普通股享有1票的投票权。
实际计算下来，刘用旭控制91.66%的股权，其他股东拥有8.34%。在拿出800万股进行IPO后，刘用旭的控股摊薄到90.08%，其他股东持股下降至8.2%，公众股东持股1.72%。
按照计划，盛丰物流预计将在纳斯达克上市，股票代码初步为SHNG。此次IPO的定价为4-5美元，在提议范围的中点，市值预计达到3.96亿美元，一个并不是十分高的估值。
业务情况
盛丰物流是一家专注于国内干线运输、货物仓储、城市配送、物流解决方案策划与设计的物流企业，主要业务分为B2B货运服务；云仓仓储；及其他增值服务，如报关进仓、货物保险、打包包装等。
截至目前，盛丰物流以福州为总部设立东、南、西、北4大区域，旗下拥有10个自建仓储中心，5个立体仓储中心，仓储总面积70万平方米。
来自招股书的数据，2020年和2021年全年，盛丰物流分别实现收入2.87亿美元、3.47亿美元，净利润分别为609.1万美元和689.8万美元。
根据全球最大的企业增长咨询公司Frost & Sullivan提供的报告，2020年盛丰物流在行业中排名前50。按照中国物流与采购联合会发布的《关于发布2022年度中国物流企业50强、民营物流企业50强的通告》，盛丰物流排在民营物流企业50强的32名。
用更简单的话语来讲，盛丰物流是一家倾向零担快运方向的B2B独立合同物流公司，过去长期以专业跑福建专线称著。
而且，盛丰物流的货运业务主要为向企业提供500公斤以上货物的FTL货运（整车运输）和LTL货运（拼箱货车运输）服务。
FTL货运是专门为重量通常超过3000公斤的重型货物设计的，LTL货运则主要面向重量通常在15公斤到3000公斤之间货物。而B2B范畴的LTL运输服务，货物重量基本在500公斤到3000公斤之间。
2017年，盛丰物流就曾与乐视电视签署深度合作协议，帮助乐视将电视这类重量在10至50公斤的小家电运送到客户手里，并提供送装一体服务。
盛丰物流拥有一支能提供干式货车、平板货车、危险包裹货车和散装货物的车队，匹配多种的运输路线和货物类型，自有车辆1300余辆，外协车辆近5000部。
该公司目前近70%的货运服务由第三方运输供应商提供。
2021年，盛丰物流承接的运输量总约为636万吨，同比增长约9.66%，并为2226个企业客户提供货运服务，包括宁德时代的CATL电池、光明乳业、顺丰快递、施耐德电气和小米等公司。
货运业务亦是盛丰物流目前最大的业务和收入来源，2021年全年贡献了约3.28亿美元收入，占总收入比例94.56%，而2020年的数据为95.21%。
群雄逐鹿
根据运送货物大小和重量，公路货运行业主要分为快递、零担快运和整车运输单个主要的业务方向。
其中，中国的快递行业发展较为成熟，目前已跑出申通、汇通、圆通、中通、韵达的“四通一达”系列，以及菜鸟、顺丰等多家头部企业。但零担快运目前仍处于发展中期阶段，行业集中度不高，跑出的头部企业不多，资本市场甚至流传“零担无巨头”的笑谈。
资料显示，快递通常指单人可以轻易拿得动的货物，快递业内按公斤切分后大约在0-30KG范围。零担快运的货物业内一版切分为30-500公斤，另有标准是托运人一次托运的货物，重量不足3吨均认定为零担货物。
零担快运在2010年代其实已引起不少关注，但真正让该行业崭露头角的，是因为近年来制造业供应链一轮强烈的扁平化和柔性化生产潮流。另一方面，自疫情后B2C电商大爆发，碎片化订单的增加令零担快运需求大增。
分析显示，目前国内零担物流市场规模约为1.5万亿元，预计到2025年市场规模将达到2.85万亿左右。过去几年，这个行业一直维持着20-30%的增长速度，未来相信这一趋势将会持续。
目前，国内规模较大较成熟的零担物流企业有顺丰、德邦物流、满帮集团、安能物流、壹米滴答、百世快运、天地华宇、盛丰物流等。而目前零担物流领域完成上市的知名企业，有满帮集团、安能物流和德邦物流，能够开拓的市场空间仍然足够大。
盛丰物流有较早涉足零担快运的经验，并在大件零担领域有较高的声誉和竞争能力。但虽然成立于2001年，至今运营时间已超过20年，盛丰物流的业务规模一直维持在中等水平，过去接收的投资助力也不多。
2015年，盛丰物流与海尔集团旗下日日顺物流完成股权合作，双方宣布共同深耕零担货运市场。不过，双方的合作在2018年终结。
在此之外，相比接受了红杉资本、凯雷、高盛、华平资金的安能物流，接受普洛斯投资的壹米滴答，阿里巴巴、IDG、高盛加持的百世，盛丰物流在募资方面的动作不多。或许，这也是该公司最终选择投入美国资本市场怀抱的催因。
目前，与盛丰物流一同竞争上市地位的零担物流企业，有米袋集团旗下的直营货运物流公司淮链，它刚于今年5月份宣布要赴美上市。资料显示，淮链成立至今不到两年，但2020年和2021年的营收达到60亿元和71亿元人民币。
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