北上资金将维持流入趋势 低估科技龙头或将启动
摘要：
北上资金被视为国际资本配置A股的风向标，他们既善于抄底也擅长挖掘价值成长股。因其买入和卖出操作精准，被A股投资者称为聪明资金。
虽然这类资金规模不大，但因其在A股市场表现活跃、且信息公开及时，成为了各类投资者重点关注的对象。
本文将从北上资金的特点和优势出发，逐层分析其近期资金流向和持仓信息，从中挖掘个股投资机会。
（1）北上资金会持续流入A股
（2）近一周北上资金流入家电、医药、机械和传媒板块，流出食品饮料和非银金融板块
（3）北上资金流入个股详析
（4）近期北上资金加仓明显，但未明显上涨个股分析
1、北上资金会持续流入A股
北上资金上周五净流入48.65亿元，节后第一周累计流入28.57亿元，日均流入9.52亿元。与去年同期相比（累计流出117亿元，日均流出39亿元）资金面改善明显。
虽然周环比资金流入规模放缓，但这不意味着北上资金流入A股的趋势会有改变。原因如下：
1）上证指数当前市盈率（PE，TTM）为13倍左右，在全球主要股票市场具备估值优势；
2）四中下旬市场震荡之际，北上资金持续流入，规模创下历史新高；
3）我国取消境外机构投资者投资限额，引导外资长期流入A股；
基于以上观点，我们认为北上资金会持续流入A股。
2、近一周北上资金流入家电、医药、机械和传媒板块，流出食品饮料和非银金融板块
家电板块资金面较上周（流出约1亿元）、去年同期（流出约16.2亿元）改善明显。
其中格力电器流入规模周环比增长超过6倍。
医药板块上周流出2.09亿元，本周资金面得到明显改善。
其中恒瑞医药资金面同比由流出转为流入。（去年同期流出约4.9亿元）
北上资金在机械板块中，主要买入的是三一重工。
近一周资金流入情况较上周、去年同期都有所增强。
传媒板块中，三七互娱是北上资金主要买入标的。买入原因主要是看好公司目前业绩的高增长。
据三七互娱发布的业绩指引看，预计2020二季度归母净利润为6.71—7.71亿元，同比增长15.98%~33.26%；上半年归母净利润为14~15亿元，同比增长35.52%~45.20%。
此外，据信达证券传媒行业分析师王建会分析预计，从三七互娱的游戏储备以及运营策略来看，2020年其境外流水增速或将高于大陆市场。
近一周，北上资金卖出金额最多的板块主要是食品饮料和非银金融。
食品饮料板块中，北上资金主要卖出的是伊利股份（连续3天卖出），据公司2020年一季报显示，当期净利润11.4亿元，同比下降49.78%；大幅下降的原因是受疫情冲击导致液奶销售回落、同时高端产品赠礼需求下降以及清理跨期库存加大期内促销度。
短期业绩波动是造成北上资金流出的主要原因。
不过随着消费回升，3到4月国内呈现复苏势头，白奶已实现增长，预计后续公司规模优势将逐步体现，叠加强化费用控制提升费效比，盈利能力有望逐季改善。
非银金融板块中，北上资金继续卖出中国平安，流出规模同比增长近50%。
而卖出中国平安的原因，总结来看主要有三点：
1）受新冠疫情影响，代理人线下展业受阻，高价值保障型业务受到一定影响；
2）资金投资组合受股市下行、利率下行影响，投资承压；
3）近半年来，公司重量级高管先后离职，管理层稳定性引发投资者担忧；
3、北上资金流入个股详析
（1）格力电器
关注亮点：
1） 基于垄断格局、消费升级，均价上涨逻辑有望推动公司中长期业绩维持10%增长；
2）公司当前估值较为便宜，30-60亿回购方案也彰显了当前价值；
3）全球低利率环境，作为高股息白马股，公司价值更加凸显；
公司股价经过前期下跌，当前估值得到一定修复，处在中枢区域。北上资金开始逐步增持公司股份，建议投资者重点关注。
关注区间：56.80附近，止损价：54附近。
（2）美的集团
关注亮点：
1）多次进行巨额回购，充分表达了公司对于自身长远发展的坚定信心；
2）收入端整体增长稳健，内销各品类市占率居前；
3）近5年ROE持续保持在20%左右，盈利能力突出；
4）公司账上现金充裕，经营周期保持平稳；
北上资金近端时间对美的集团的增持稳步提升，且整体维持较大仓位，建议投资者重点关注。
关注区间：56元附近，止损区间：53.2附近。
（3）药明康德
关注亮点：
1）国内综合医药研发生产外包服务龙头；
2）小分子药物临床前CRO（主营业务） 临床CRO 小分子药物CDMO（合全药业，国内化学制药CMO排名第一），产业链完整；
近一年以来，北上资金对该股持续增持，表明资金对公司的看好程度。建议投资者重点关注。
关注区间：103附近，止损价位：97.85附近。
（4）海康威视
关注亮点：
1） 全球领先的安防监控产品及内容服务提供商，全球市场占有率排名第一；
2）上市九年来收入复合增速38.9%，2010 年以来，ROE 均值在26.6%；
3）公司拥有巨量数据资源，在安防智能化变革中拥有绝对天然优势；
四月以来，北上资金再次明显增持公司股份，目前公司估值依然处在低估区域，建议投资者重点关注。