基金发行整体回暖，公募火力全开推新，什么信号？

有人欢喜有人愁。

9月以来，在A股市场持续震荡的背景下，中融内需价值一年持有、新沃竞争优势等4只基金接连宣布发行失败。

虽然部分基金募集遇冷，但整体来看，三季度以来新基金的成立规模有所上升。Wind数据统计显示，三季度以来至9月18日，新基金成立规模超过6000亿元，较整个二季度增长了18.51%。

除了市场整体回暖之外，新基金发行还有哪些信号值得关注？

权益基金发行成主流

考虑到前期市场调整已经在一定程度上释放了风险，基金公司正在积极布局权益基金产品。

据不完全统计，目前正在发行的102只公募基金中，有53只权益基金产品，占比超过五成。此外，还有36只稳健收益特征的“固收+”基金，占比达到25.49%；以及13只债券基金，占比12.75%。

整体来看，基金公司当前布局权益基金的热情较高，主题型权益基金成为重点产品。

以国企主题为例，平安基金、南方基金、国泰基金三家基金公司在9月14日同时发行了富时中国国企开放共赢ETF。其中，平安基金、国泰基金均设置了80亿元的募集上限。

与此同时，多家基金公司相当注重科技主题基金的发行。其中，南方基金、招商基金、易方达基金同时发行了中证物联网主题ETF；创金合信基金发行的创金合信芯片产业股票基金正处募集期；还有博时基金旗下博时移动互联主题、华夏基金旗下华夏恒生科技ETF联接基金等正在发行中。

基金公司一方面偏爱发行主题型权益基金，另一方面也在积极推出由绩优基金经理管理的全市场基金。比如，管理规模达到600亿元的前海开源基金曲扬，正在发行前海开源聚利一年持有；管理规模超过300亿元的嘉实基金洪流，正在发行嘉实兴锐优选一年持有；拥有17年公募基金管理经验的长城基金杨建华，正在发行长城兴华优选一年定开。

目前来看，基金公司布局权益基金的热情还将延续一段时间。“十一”国庆后发行的部分权益基金发布了招募说明书，至少有13只权益基金已陆续启动了预热宣传，包括华宝中证智能制造主题ETF、信达澳银价值精选混合、富荣信息技术等。

新基金迎来布局良机

“基于一年、甚至更长的时间维度，新基金迎来了不错的布局时间。”华南一位基金经理表示，市场经过半年多调整、消化，当前是比较好的入场时机。短期来看，对于估值已经反映悲观预期的板块，如消费品赛道，投资性价比已经凸显，具有不错的投资价值。

信达澳银基金认为，从宏观环境来看，当前的财政、货币政策为权益资产投资提供了较好的宏观环境。从估值来看，沪深300等大市值风格指数的风险溢价相较年初已有提升，进入中枢区域；中证1000等小市值风格指数今年虽然出现大幅上涨，但主要是由业绩驱动的，整体估值甚至还呈现下降趋势。整体而言，市场系统性风险不大，且机会变得更加多元。

具体到板块，信达澳银基金表示，新能源和科技板块的累积涨幅较大，光伏、锂电等领域的基本面趋势未改，但估值较高，比较容易出现高位震荡的行情。需要注意的是，当前的主线行情均与价格上涨有关，拉长时间来看，光伏、锂电各环节的大量扩产投资计划将在明年下半年陆续兑现，届时价格逻辑可能逆转，需要警惕。从性价比角度出发，成长板块中比较看好风电板块。

消费、医药板块从年初的泡沫区域回落到中枢区域，可以沿着中期成长的线索，开始左侧布局。不少行业出现了高基数、成本压力、需求透支的情况，但从中期看有比较明确的成长能力。尤其是国内乘用车生产，受到芯片短缺影响，供给无法满足订单，出现了畅销车型订单挤压，渠道库存降低的情况，四季度相关问题预计将逐渐得到解决，乘用车制造及上游零部件产业都有望出现景气度回升。