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来源：图虫创意
IPO日报创立五周年之际，新上市公司“星榜”和“变脸榜”重磅归来！
2021年，在成立四周年之际，IPO日报重磅推出了新上市公司“星榜”和“变脸榜”，星榜为读者朋友提供了价值投资的新方向，而变脸榜则帮大家躲过了一个个隐藏的“地雷”。
变
脸
企
业
为了感谢你们对IPO日报的密切关注和称赞，国际金融报研究院·IPO日报继续回馈之旅，对2019年后上市的公司进行研究盘点，依据“扣非后归属母公司股东净利润”作为衡量指标，评选出了“变脸榜”。这一指标指企业通过主营业务取得的税后利润，不包括投资收益等非主营业务收益，可以衡量企业务“正业”的实力。
本期“变脸榜”选取2019年至2021年扣非后归母净利润年复合增长率最低的十家深市主板企业，它们分别为：
从数据中可以看出，这些企业有的上市后业绩“一跌再跌”，有的最近一年跌幅惊人。至于企业“变脸”的原因，主要是受疫情影响、所处行业大环境影响，或是公司的各项减值以及各项成本、研发投入的增加。
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01
孚能科技：由盈转亏
首先上榜的这家企业，是2020年7月登陆科创板的孚能科技。
据介绍，公司系国内一家新能源汽车动力电池系统整体技术方案的提供商，也是高性能动力电池系统的生产商，主要从事于新能源车用锂离子动力电池及整车电池系统的研发、生产和销售，并为新能源汽车整车企业提供动力电池整体解决方案。
2021年度，孚能科技实现营业收入35亿元，同比增长212.6%，而扣非后归属母公司股东净利润为-12.63亿元，与2020年的-5.42亿元相比亏损“窟窿”继续扩大，而公司2019年度则为979.79万元。
从财报来看，公司的亏损系多重因素影响叠加导致。
2021年度，因全球新能源汽车产业处于迅猛发展的新时期，动力电池原材料需求上升导致主要产品原材料价格均出现大幅上涨，而由于电池销售价格调整存在滞后性，年内产品价格未能随原材料价格的上涨趋势及时上调；固定资产增加导致折旧费用提高，规模效应暂未充分显现；2021年因公司经营规模扩大，销售收入增长等因素，期间费用增加较多；持续增加研发投入；公司产能爬坡过程中产生不良品计提存货跌价准备等，导致当期资产减值损失增加。
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02
亿华通：存货、坏账损失增加
公司系国内一家氢燃料电池发动机供应商，产品主要应用于客车、物流车等商用车型。
2021年度，公司营业收入6.29亿元，同比增长9.97%；归属于母公司所有者的净利润亏损1.62亿元，上年同期净亏损2252.36万元，亏损扩大；基本每股收益-2.29元，上年同期基本每股收益-0.38元。
本期业绩大幅下降主要系公司在综合考虑申龙客车及中植汽车（淳安）经营状况及回款情况等因素下，基于谨慎性考虑，进一步将上述两家公司的应收款项坏账损失的计提比例从2020年度的40%提升至90%，导致公司2021年度坏账损失大幅增加；同时公司产品所处新能源汽车行业处于快速发展阶段，导致部分型号规格的存货已不能完全满足市场需求或适配公司新产品，为进一步夯实存货资产质量，报告期内公司计提了部分存货跌价损失。
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03
优刻得：三费“烧钱”
公司是国内领先的第三方云计算服务商，提供公有云、私有云、混合云三种模式服务。
2021年度，优刻得的营业收入为29.01亿元，较上年同期增长18.17%，实现归属于上市公司股东的净利润-6.33亿元，上年同期为-3.43亿元；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-6.51亿元；经营活动产生的现金流量净额为1.21亿元，同比下降68.76%。
其中，公司销售费用、管理费用和研发费用较上年同期增长约38.49%，主要系公司为创造产品价值、开拓市场实现行业突破，加大了研发和销售人力的投入，导致人力成本和股权激励费用较上年同期增长约1.62亿元，其他费用较上年同期增长约5,080.87万元。
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04
国盾量子：销售产品结构变化
据介绍，公司主要从事量子通信产品的研发、生产、销售及技术服务，为各类光纤量子保密通信网络以及星地一体广域量子保密通信地面站的建设系统地提供软硬件产品，为政务、金融、电力、国防等行业和领域提供组网及量子安全应用解决方案,主要产品包括量子保密通信网络核心设备、量子安全应用产品、核心组件以及管理与控制软件四大门类。
财报显示，2021年度，公司实现营业收入1.79亿元，归属上市公司股东净利润为-3713.62万元，同比减少225.93%；扣非后归母净利润为-8444.84万元，同比减少178.96%，由盈转亏。
其中，公司的营业成本由2020年的4290.42万元增长至2021年的7573.49万元，同比增加了76.52%，主要系销售产品结构变化致毛利率下降。此外，加上股权激励计划致股份支付费用增加、客户回款不及预期致信用减值损失增加、参股企业经营亏损及政府补助减少等因素叠加导致公司净利润亏损。
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05
艾迪药业：大客户采购减少
2021年，艾迪药业营收连续2年下滑，收入2.56亿元，同比下滑11.54%，净利润由盈转亏，亏损2998.56万元。归属于上市公司股东的净利润较上年同期减少了175.39%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较上年同期减少了276.31%。
对于营收同比减少原因，艾迪药业表示，主要系报告期内公司人源蛋白业务的主要客户天普生化向公司减少采购约7820.15万元所致；净利润由盈转亏原因，主要系天普生化采购额减少的同时，人源蛋白业务产品结构发生变化。
需要指出的是，天普生化近年来一直系公司人源蛋白粗品业务的第一大客户，公司对其的销售额占人源蛋白业务的54.69%。
2021年7月，公司与天普生化就《年度采购框架合同》进行修订；2021年度，天普生化向公司减少采购人源蛋白粗品约7,820.15万元。艾迪药业指出，由于目前人源蛋白业务为公司主要的收入及利润来源，公司与天普生化业务规模的缩减，会直接导致公司盈利水平下降。
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06
南新制药：外部环境利空
根据公开资料，南新制药系一家主要从事流行性感冒等抗病毒、传染病防治药品，以及恶性肿瘤、糖尿病等其他重大疾病治疗药品研发、生产与销售的制药企业。
受新冠疫情持续散点频发、国家药品集中带量采购政策不断推行等多方面因素影响，公司销售收入下滑，导致业绩出现亏损的情况。
2021年度，公司实现营业收入6.85亿元，比上年同期减少37.08%；实现营业利润-2.21亿元，比上年同期减少259.58%；实现利润总额-2.22亿元，比上年同期减少256.95%；实现归属于上市公司股东的净利润-1.67亿元，同比减少225.50%；实现归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润-1.79亿元，同比下滑242.99个百分点。
具体来看，2021年国内终端医疗机构对发热门诊采取了强力的管控措施，人流量骤减，导致终端医疗机构对公司产品“力纬”（帕拉米韦氯化钠注射液）的需求大减，同比2020年减少3.85亿元，降幅48.12%；受国家仿制药一致性评价政策的影响，公司产品“辛可”（辛伐他汀分散片）本年销售收入较2020年减少约5,851万元，同比减少64.02%。公司产品“可福乐胶囊”（头孢克洛胶囊）2020年底进入国家医药产品集中采购目录，本期销售收入较2020年同比减少约7043万元，同比减少69.31%所致。
据悉，南新制药于2020年3月26日在上交所科创板上市，发行价格为34.94元/股。南新制药于2021年8月20日盘中跌破发行价，当日盘中最低报34.10元。2022年4月27日，南新制药股价创上市以来新低13.26元。目前公司股价仍处在破发状态。
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07
震有科技：员工薪酬增长
据介绍，震有科技的主营业务为核心网络系统、集中式局端系统、指挥调度系统和技术与维保服务等。
2021年，公司实现营业收入4.64亿元，同比减少7.12%；归属于上市公司股东的净利润-1.02亿元，同比减少335.51%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-1.14亿元，同比减少441.48%；经营活动产生的现金流量净额-2.3亿元，上年同期为8671.36万元。
震有科技表示，当年营业收入减少主要系公司收入确认以项目验收为主，受国内外新冠疫情持续的影响，业务开拓及交付受限所致；同期净利润下滑主要原因系公司人员规模增加，员工工资薪酬增长，办公差旅等费用相应增加所致。其中，公司2021年度研发技术人员增至530人，研发人员比例为52.53%，研发费用为1.22亿元，同比增长79.23%。
此外，受净利润减少影响，公司2021年度的基本每股收益、稀释每股收益和扣除非经常性损益后的基本每股收益较上期同期下降301.15%、301.07%和391.7%。
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08
铂力特：股票激励“惹祸”
据介绍，公司主要从事工业级金属增材制造（3D打印），业务涵盖金属3D打印设备的研发及生产、金属3D打印定制化产品服务、金属3D打印原材料的研发及生产、金属3D打印结构优化设计开发及工艺技术服务等。
2021年度，铂力特实现营业收入5.52亿元，同比增长33.92%。归属于上市公司股东的净亏损5330.55万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净亏损8914.83万元，同比由盈转亏。
需要指出的是，公司的营业收入增长1.4亿元，主要系自研3D打印设备及3D打印定制化产品均有所增长，尤其是自研3D打印设备增长较大所致；此外，公司业绩同比由盈转亏，主要系计提股份支付费用1.73亿元所致。
据悉，铂力特于2020年11月实施了向激励对象授予限制性股票激励计划，2021年确认股份支付费用1.73亿元，导致公司2021年度归属于母公司所有者的净利润为负。
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09
赛诺医疗：营收、净利双降
据介绍，公司是一家从事高端介入医疗器械的研发、生产和销售的企业，主营业务涵盖心脑血管、结构性心脏病等介入治疗的重点领域，上市的产品包括冠状动脉支架系统和球囊扩张导管(冠脉及神经)两大类。
但从业绩上来看，赛诺医疗近年来营收净利双双下滑还由盈转亏。2019年至2021年，公司的营业收入为4.36亿元、3.27亿元、1.94亿元，扣非后归母净利润分别为8744.08万元、1104.97万元、-1.35亿元。
公司指出，2021年度营业收入较上年同期下降40.64%，主要系随着国家冠脉支架带量集中采购政策的出台和落地实施，国产冠脉支架价格大幅下降，且公司在售冠脉支架产品未被纳入集采范围，导致公司主营业务收入大幅下降。
至于归属于上市公司股东的净利润则较上年同期下降681.36%，主要系公司主营业务收入大幅下降，又由于随着销量的下降，公司规模效应降低，销售费用和生产成本并未与收入同比例下降，加之管理费用和研发费用较上年同期大幅增长等因素叠加影响所致；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比下降1317.29%，系归属于上市公司股东的净利润下降及非经常性损益较上年同期减少共同影响所致。
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10
博睿数据：收入下滑、成本增加
博睿数据的主营业务系为企业级客户提供应用性能监测服务、销售应用性能监测软件及提供其他相关服务。
2021年，公司实现营业收入1.33亿元，同比减少4.13%；归属于上市公司股东的净利润-7295.75万元，同比减少334.3%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-8326.16万元，同比减少476.03%；经营活动产生的现金流量净额为-7481.38万元，同比减少375.54%。
据了解，公司营业收入下滑的原因包括互联网相关行业收入下滑，产品和业务目前正处于向传统行业渗透的发展阶段，但由于大部分传统行业客户自身信息化水平较低，数字化转型进程较为缓慢，需要较长时间的行业渗透和客户培育，传统行业收入增长暂时未能抵减互联网相关行业收入下滑带来的影响。
至于净利润下滑的原因，博睿数据2021年度的销售费用为9743.35万元，较去年同期增长177.7%；管理费用为3121.94万元，较去年同期增长74.7%；研发费用为6952.3万元，较去年同期增长75.9%；股份支付费用为1298.38万元，较去年同期增长100%。
END
记者 杨紫薇
版式 褚念颖
编辑 王莹
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