越秀服务去年营收同比超六成 净利润同比大增八成

3月3日，越秀服务集团有限公司(简称“越秀服务”，6626.HK)召开2021年全年业绩发布会。线上参会的《投资快报》记者了解到，2021年越秀服务去年营收19.18亿，同增64.2%，盈利3.6亿，快速增长80%。值得一提的是，全年新增合约面积1021万平方米，其中第三方外拓的占比达到了60%，并且公司计划在2022年再新增700万平方米的第三方项目面积。

营收19.18亿同增64.2% 盈利3.6亿快速增长80%

据介绍，2021年越秀服务通过提升基础服务质量，积极布局新赛道，年内各项经营指标实现快速增长。

截至2021年12月31日，越秀服务实现营业收入19.18亿元，同比增长64.2%。毛利率为35.0%，同比增长0.5个百分点。公司拥有人应占盈利约为3.6亿元，同比增长80.6%。扣除上市开支及汇兑损失，公司拥有人应占盈利为3.95亿元。

年内，越秀服务新签约的项目71个，新增合约建筑面积1021万平方米，首次进入北京、宁波、南通、重庆、无锡等新城市以及学校、高速公路服务区等新业态，推进多家合资公司成立，促成当地项目承接与发展。截至2021年12月31日，越秀服务总在管面积3887万平方米，合约面积5838万平方米，在管项目251个，合约项目315个，覆盖大湾区、华东、华中、北方和西南五大区域的27个城市。

全国化布局TOD物业管理 毛利率及净利率持续提升

数据显示，越秀服务去年全年发挥TOD物业管理模式的独特优势，除新增广州地铁站点和车辆段管理项目外，于2022年年初成功中标福州地铁2号线，这是越秀服务首次承接广州以外的地铁线路TOD物业管理服务项目。同时，越秀服务亦与重庆、长沙、昆明、南宁和青岛等城市的地铁公司建立业务联系，积极推进战略合作，为TOD物业管理模式在大交通服务领域的全国化发展进一步夯实基础。

截至2021年12月31日，TOD在管面积565万平方米，合约面积612万平方米，年内新增合约面积114万平方米。自TOD物业管理所得收入为2.38亿元，占总收入的12.4%。

在发布会上，越秀服务非执行董事兼董事会主席林峰先生表示，公司计划在22年新增700万平方米的第三方项目面积，并在三年内将在管面积扩张至1亿平方米。

社区增值服务大幅增长228.8% 资产负债率降至39.8%

截至2021年12月31日，越秀服务商业在管面积327万平方米，合约面积526万平方米，年内新增合约面积166万平方米。年内，商业物业管理及运营服务的收入为4.93亿元，同比增长38.2%。

同时，越秀服务不断升级社区增值服务，并根据客户的生活诉求拓展新业务。年内社区增值服务收入同比大幅增长228.8%至4.42亿元。

财务指标方面，越秀服务的资产负债率，从2019年到2021年分别为91%、68.4%、39.8%，逐年下降。不过，过去三年ROE指标(净资产收益率)也相比下降了，分别为41.2%、39.6%、19.2%。

交银国际：维持越秀服务买入评级

《投资快报》记者关注到，3月3日晚，交银国际发研报指，越秀服务2021年收入同比增加64.2%至19.18亿元人民币(下同)，主要归因于1)在管面积扩张、2)社区增值服务收入大增以及3)商业管理收入增加。毛利率略微提升0.4个百分点至35%，高于行业平均。净利润同比增80.6%至3.6亿元，净利润率因财务成本降低而提升1.7个百分点至18.7%。

交银重申买入评级，维持目标价5.16港元。其分析认为，主要理由有三方面：第一，国企母公司越秀地产较为稳健。第二，扩张进展良好，可以实现规模效应。第三，其独特的TOD模式带来多元化的非住宅项目来源。