股价无视利空持续上涨，“猪茅”牧原股份虚增利润了吗？

文 / 九才

出品 / 节点财经

近年来，“猪茅”牧原股份（002714.SZ）的财务问题没少遭到外界质疑，唱衰声不断。这不，近日又有媒体报道称，由于在2021年财报中少计提39亿元的存货跌价准备，牧原股份疑似虚增利润约39亿元。

从股市的反应来看，资本市场似乎已经对“猪茅”被质疑的事情麻木了，并未出现下跌。截至6月14日收盘，牧原股份股价为54.3元/股，全天上涨1.32%，延续了近日的强势表现。

对此，牧原股份还是做出了回应，其证券部对外回应称，“减值损失是基于会计估计基础上的会计处理，减值测试有既定的程序及方法，年审会计师要对测试过程和结果进行审计。公司2021年末进行减值测算过程中使用的育肥猪预测销售体重为110kg，并非文中根据其他数据间接推算的118.7公斤。公司存栏生猪的可变现价值高于存栏生猪成本，不计提减值是根据减值测试结果做出的会计处理，完全符合会计准则的要求。”

但是，虽然牧原股份的存货问题莫衷一是，但媒体的质疑也并非空穴来风。

2022年5月18日，牧原股份收到《深圳证券交易所关于对牧原食品股份有限公司 2021年年报的问询函》（下称《问询函》），其中提及，报告期该公司对上述存货均未计提跌价准备，要求说明原因及合理性。

不久后的6月1日，牧原股份对《问询函》作出了回复，同时中兴华会计师事务所也曾回复认为，牧原股份存货的“可变现净值”高于“存货成本”，所以不需要“计提存货跌价准备”。

而牧原股份之所以会收到深交所的《问询函》，与公司2021年的财报表现有关。2021年，牧原股份销售商品猪4026万头，实现归母净利润76亿元。而众所周知，去年猪肉价格不断走低，养猪企业大多数亏损严重。

比如，正邦科技去年销售商品猪1943万头，亏损191亿元；温氏股份销售商品猪1322万头，亏损136亿元；新希望销售商品猪998万头，亏损95亿元。

同样的大环境下，牧原股份的表现“过于优秀”，连深交所都有些疑惑，媒体质疑也就算不上奇怪了。

对于猪肉板块未来的走向，银河证券近日的研报指出，6-9月猪价呈现震荡上行走势，10月以后不确定性加剧。生猪价格处于探底后反弹过程中，猪企出栏处于高位，生猪销售均价回升较显著。

此次牧原股份能够顶着负面持续上涨，也从侧面说明猪肉股的强势。对于这家屡屡遭质疑的“猪茅”，您怎么看呢？欢迎留言评论。

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