上证将永别3000点, 又一重磅改革来袭, 指数或重新编制

过去12年，全球股市牛气冲天，不断创出了历史新高，而我们的上证指数至今不到2007年高点的一半，还趴在半山腰。更让人心理不平衡的是，过去13年，我们却是全球增长最快的主要经济体，你说气人不气人。

上证指数之所以没有涨，有两个原因。第一个原因是大家都在谈的，新股发行太多了。过去12年，实际上我们的股市总市值还是翻了一倍的，但是由于新股太多，因此导致股市不涨，这让股市和足球一样，成为了永远不会让你失望的吐槽对象。

除此之外，上证指数没有涨，还有个一重要的原因，就是指数的编制问题，当前的上证指数已经失真了，无法反应股市的真实面貌，也无法反应宏观经济的状况。

实际上，虽然上证指数只有2007年的一半，但是大部分上市公司的股价都已经超过了2007年的高点，更何况，现在的股票，差不多有一半都是2007年之后上市的呢，这些股票，也大部分达到过高点的，只有少部分目前处于历史低位。而一个中国石油，股价跌去了90%，这就拖了上证不少后腿。所以，曾经上证是股市绝对的风向标，但是沪市的成交量在两年前就已经被深市超越了，只是不少人依然继续习惯性将上证作为风向标。

我个人更喜欢用万得全A指数来判断股市整体的牛熊情况，实际上，万得全A涨势良好，过去11年涨幅近300%，虽然没有美股牛气，但是基本上反应了宏观经济状况，而比起上证，也更能反映股市的真实状况。

而现在，上证指数可能就要迎来重新编制了，一旦重新选择成分股和权重，那么预计上证直接定在3000点以上，再也不会回到3000点以下了。这将是是继注册制之后的又一重磅改革。注意，我认为最好是改成分股和权重，不过未来可能并不会按这个方向改。

有人认为，重新编制指数，公司还是那些公司，不过是个数字游戏，对股市没有影响。其实，影响可能很大。

第一，数字游戏也有人跟着玩啊。看看A股每年的高送转都要炒作一波，就是把股票拆分一下而已，往往都能迎来一个涨停甚至连续涨停。如果茅台现在送股，我估计马上可以来两个涨停，毕竟90%的散户都现在都买不起一手茅台，送股的话，大家都可以买得起茅台了。

第二，指数基金已经是市场中不可忽视的力量了。美股的指数基金规模已经是市场的第一大力量了，因此一旦指数改变，跟踪指数的基金仓位也要发生变化，这可能会推动股市的上涨。

第三，股市具有反身性。一旦上证指数重新编制，上证就会长期站上3000点，而且如果选取的公司比较优质，那么指数就会继续上涨，这就会让指数形成一定的“赚钱效应”。场外的资金看到指数上涨，自然会被吸引到股市之中，然后进一步推动股市上涨，形成一个正向的反馈。

美国的FANNG，也就是脸书、苹果、奈飞、亚马逊、谷歌，贡献了标普指数20%。但是正是因为这些科技股不断上涨，成为了过去11年美股牛市最大的推动力量。

所以，我个人还是比较期待上证指数重新编制的，一方面带给大家更为客观的参考，另一方面也的确可以给股市带来一些活力。