申宝证券-银行股午后集体异动拉升

银行股集体异动拉升。瑞丰银行涨2%，盘中最高一度涨6%；兴业银行涨1.2%，早盘一度下跌近1%。邮储银行、厦门银行、青岛银行等纷纷跟涨。

在银行权重股的带领下，沪指也再次来到3600点，创出近1个月新高。银保监会披露2021年三季度银行业主要监管指标数据情况。截至2021年三季度末，商业银行累计实现净利润1.7万亿元，同比增长11.5%，相较于上半年增速提升0.33pct，盈利增速稳中趋升。平均资本利润率为10.10%，平均资产利润率为0.82%。

前三季度商业银行整体实现利润增速11.5%，业绩稳中有升。在城农商行整体利润增速下行背景下，江浙和成渝地区部分城农商行实现业绩高增，城农商行个体业绩分化明显。

申宝证券-三季度净息差存在边际改善，预期Q4和明年将保持平稳或小幅回升；资产质量持续向优，其中股份行连续两季度实现不良“双降”；资本充足率环比提升，系统重要性银行将面临附加资本监管要求，对其资本使用能力和补充能力提出更高要求。建议关注地处江浙区域的优质城商行和坚持零售战略、资产质量优异的股份行和大行。

另外，11月19日，央行发布《2021年第三季度中国货币政策执行报告》，阐释了下一阶段货币政策目标、重点、方式的边际变化。《报告》重提经济增长的韧性和制约因素，侧面折射出经济下行的压力在增加，货币政策突出“稳”，可能处于观察期；对下一阶段货币政策的表述是，“保持货币政策稳定性，稳定市场预期”，内容明显少于二季度。

下一阶段货币政策将保持稳健、信贷增长也将受到央行结构性政策工具的带动；贷款利率的企稳和存款利率的下行利好银行净息差的恢复；未来政策面也或将发力缓解经济的下行压力，信用端有望边际宽松，利好银行资产质量进一步优化。在此基础上，银行的经营状况将继续改善，看好银行板块估值修复。