凯莱英引入高瓴战投“投研+商业”双驱动发挥协同优势

近日，凯莱英（002821.SZ）就关于引入战略投资者高瓴资本回复证监会下发的《告知函》，公司在回复中指出，将利用高瓴丰富的投资和经营企业的经验，充分利用掌握的资源，积极协助公司对接渠道并做大做强主营业务、拓展市场，为上市公司带来国际国内领先的市场、渠道等战略性资源，推动实现上市公司销售业绩大幅提升，为公司带来订单累计不低于人民币8亿元。

共享生态圈资源 充分发挥战略协同优势

此前，凯莱英公告，公司拟非公开发行A股股票，募集资金总额预计不超过23.11亿元，发行股份不超过1870万股，并与高瓴资本签署了附条件生效的股份认购协议，5月12日，双方签署了《战略合作协议》。

根据协议，高瓴资本拟以其管理的“高瓴资本管理有限公司-HCM中国基金”，通过现金方式认购本次非公开发行的全部股票，并指出基于双方战略合作关系，高瓴通过推动被投企业、以及其他行业内的资源网络相关制药公司与凯莱英建立合作关系，在协议生效后的战略合作期（协议生效后36个月）内，为公司带来订单累计不低于人民币8亿元。

公告显示，高瓴资本及相关旗下基金在医疗健康领域有非常宽广深入的产业投资和产业经营，覆盖创新药、医院、医疗器械、连锁药店、医疗人工智能等多个领域。

截至战略合作协议签署日，高瓴的被投企业中，共有52家创新药公司，包括百济神州、君实生物、APELLIS PHARMACEUTICALS等境内外知名企业，具备产业资源导入与整合的能力。

与此同时，高瓴旗下拥有多家研究型医院，以及创新药领域的专家团队，具备较强的行业人际资源和专业资源网络，可以在市场管理与开拓、新技术推广应用等方面发挥积极作用。

具体来看，双方将深入拓展“VIC”模式（VC IP CXO）实操，高瓴将在生物大分子、小核酸的CDMO以及临床研究服务等领域，积极协助凯莱英进行新业务的市场开拓，同时依托旗下医院，将为公司的临床研究创新中心提供研究型医院资源支撑，并共同推进大数据、互联网技术在临床研究领域的应用。

“投研 商业”双驱动 助力提升内在价值

资料显示，凯莱英是一家全球领先的服务于新药研发和生产的CDMO一站式综合服务商，公司依托持续的技术创新，为国内外大中型制药企业、生物技术公司提供高效和高质量的研发与生产服务，助推创新药的临床研究与商业化应用。

长期以来，公司与辉瑞、默沙东、BMS、艾伯维、礼来等全球制药巨头保持深度合作，并加速拓展与再鼎医药、贝达药业、和记黄埔等国内创新型制药企业的多方面协同合作，提升一站式综合服务能力，持续完善多维度战略发展布局，鼎力构筑创新药一体化服务生态圈。

民生证券认为，共享生态圈资源的合作方式利于加速公司的新客户、新订单拓展，另一方面，高瓴资本作为头部VC，其在创新药领域的投资研判，有利于确保公司拓展新业务时的投资回报率，提高固定资产投入的安全边际。

公告显示，本次发行后，高瓴资本将成为凯莱英第二大股东，并表示愿意长期持有上市公司较大比例股份，自本次非公开发行结束之日起18个月内不得转让，同时承诺战略合作期内，在其累计为发行人带来8亿元订单之当月月末之前，不得转让此次认购的股票。

据万联证券测算，承诺订单额占凯莱英2019营收比重的33%，预计未来三年内平均每年有望增厚公司10%净利体量。

更重要的是，高瓴资本表示，将按照法律规定和公司章程参与发行人公司治理，提升上市公司治理水平，帮助上市公司显著提高公司质量和内在价值。