美股跌跌不休何时是底？这个指标带来一丝曙光

标普500指数波动率指标为那些急于逢低买进、不知道股市抛售何时会减弱的投资者带来了一丝希望。

智通财经APP了解到，VIX波动率指数期货今年多数时间一直处于的现货溢价状态，即短期合约的价格高于长期合约。这种结构表明，投资者异乎寻常地关注当前的风险，比如乌克兰危机和随之而来的大宗商品市场混乱。通常情况下，VIX曲线向上倾斜(期货溢价)。

特别是，VIX波动率指数现货合约价格已连续13天高于三个月期货合约价格，这是近两年来首次出现这种情况。媒体汇编的数据显示，在过去10年里，标普500指数在经历类似的现货溢价后60天内的平均回报率为12.8%。

Susquehanna国际集团衍生品策略师Chris Murphy表示，VIX波动率指数曲线出现倒挂，"通常表明抛售正在接近近期底部"，主要是因为股市正在消化压力。

但他警告称，如果标普500指数面临的不仅仅是12%-15%的“典型牛市回调”，那么倒挂也可能是一个“错误信号”。标普500指数从1月份的创纪录高点下跌了13%，目前正在进行技术调整。

市场面临着一系列风险，包括俄乌危机、疫情以及美联储加息等。如果经济衰退和历史性的通胀开始显现，对熊市的担忧将加深。否则，对股市反弹的押注可能会迅速倍增。