7倍摩托车大牛股连续暴跌 刚刚业绩还创了新高

李曼宁

去年的大牛股春风动力(603129)本周连续下跌，1月29日早盘，该股更是快速跌停，收于145.76元/股。

业绩预翻倍股价周跌30%

消息面上，刚刚跌停的春风动力并未遇到突发性利空事件。反而，公司最新披露的业绩预告显示，2020年春风动力净利有望翻倍。公司预期实现净利润3.2-3.8亿元，同比增长约77%-110%。记者注意到，该业绩水平也将创下公司上市以来新高。

在二级市场上，春风动力2020年可谓“春风得意”，公司去年股价全年上涨逾3倍。自2017年8月上市至今，3年多时间股价累计上涨逾7倍，最新市值约为196亿元。

春风动力是国内高端摩托车制造商，全地形车、玩乐摩托车为公司两大主力业务。近年来，公司业绩向好主要得益于新消费升级的“春风”。

在过去，摩托车的形象为传统交通工具，但近年来，摩托车逐渐成为“Z世代”潮流文化下的新兴娱乐方式之一，颇受年轻消费群体的欢迎。如大排量休闲娱乐摩托车市场，不仅销量需求持续提升，还带动了摩旅、服配、改装等摩托车周边产业的发展。

对于最新业绩表现，公司表示，期内坚持两四轮并进的产品策略、国际国内平衡发展的风险防御理念，灵活调整销售策略，积极拓展新市场，同时，美国关税退税叠加影响，实现经营收益有一定增长。此外，国内疫情的有效控制，摩托车市场整体稳中趋好，公司快速复工复产，同时不断优化经营管理流程，使公司经营效率得到较好的改善。

不过，进入本周，春风动力股价却持续承压。此前1月25日至28日，该股每日跌幅分别为1.06%、4.82%、1.14%、7.87%，若算上早盘的跌停板，公司一周股价跌幅已高达约30%。

为何下跌?

春风动力近期的跌势也并非无迹可寻。

首先，上周五(1月22日)晚间，春风动力公布了重要股东减持的消息。截至2021年1月22日，老板集团实际减持公司185.71万股，减持比例约1.38%。

老板集团即A股老板电器的大股东，老板集团减持春风动力的股份为后者IPO前取得，2020年7月，老板集团因自身资金需求，披露拟减持不超过1.49%的春风动力股份。在上述最新减持动向披露后，该减持计划时间区间届满，计划实施完毕。目前，老板集团仍持有公司股份804.77万股，占公司总股本的近6%，在春风动力的股东名单上排名第三。

其次，春风动力虽发布了向好的业绩预告，但该份“成绩单”可能与市场主力资金的期待仍有差距。

例如，春风动力2020年全年的业绩预盈增速范围约在77%-110%。但公司前三季度的净利增速约110%，已经摸到公司年报预盈利增速的上限了，也就是说，公司第四季度单季业绩表现预计并无惊喜，甚至表现不佳。

浙商证券也在研报中认为，春风动力2020年业绩略低于预期， 判断主要是第四季度人民币汇率升值导致海外业务毛利率下滑和财务费用增加所致。

再次，春风动力近年发展势头较好，并且获得较多机构青睐，但这也意味着，机构一旦有明显的调仓换股动作，也将影响到公司市场表现。

如春风动力2020年三季报显示，工银瑞信文体产业、阿尔法核心、南方优选成长、交银施罗德优势行业灵活配置等多只基金已经进入该股前十大流通股东之列，并且上述基金均显示为“新进”或“增加”。