山西经济日报记者 李若男
“我关注了之前披露的半年报，其中晋股的成绩感觉是喜忧参半，山西汾酒营业收入火热，净利润双双增长，而不少能源类企业业绩出现下滑，不知道下半年他们的走势会不会还这样。”“手里握着太钢不锈将近6年了，几乎不怎么动。前一阵子宝武钢太钢要合并，也没见股价有什么大变动，还想着该不该割肉卖了。”
最近，山西国资国企改革动作频繁，涉及到了不少上市公司。作为投资者，趋利是自然的，但是更熟悉本地企业。这前提下，晋股该怎么买？
本土企业涉及较多
“国资国企改革的初衷，肯定是想通过兼并重组提升企业活力和竞争力，淘汰落后产能，可是有啥晋股我还不清楚。”在国资国企改革中，涉及哪些晋股，很多投资者是一头雾水，而且这些晋股中，有些上市公司的部分业务已经发生重大变化，主要有哪些股票？又有啥变化？
记者了解到，山西本土企业涉及到国资国企改革的个股还是较多的，前期的国新能源燃气企业的整合，不锈钢企业龙头太钢被宝武收购，再加上近期的大同煤业和晋煤等五家企业的整合，都是在整合之后进行国资改革。
2018年3月，我省挂牌成立山西燃气集团，全面开启煤层气（燃气）资源整合重组。包含省内两大燃气巨头国新能源集团和山西燃气集团在内的“二次重组”，将为我省带来800亿元资产规模的燃气“巨无霸”。两家公司依托国新能源的上市公司平台实现资源整合后，拥有了全省的天然气管网，从而做大做强，资源整合，提升企业效率，加上后期的融资渠道都有了保证。
2020年8月，太钢不锈公告称，山西国资运营公司将向中国宝武无偿划转其持有的太钢集团51%股权。划转后，中国宝武将成为太钢不锈间接控股股东。而太钢不锈被宝武集团收购，从国企转为央企，控股股东的变化使得太钢不锈钢材料的上游有了更低的成本，加上宝武集团强大的背景，对于太钢技术研发等有了更多的支持。
10月8日晚间，大同煤业股份有限公司发布公告称，收到控股股东大同煤矿集团有限责任公司《关于晋能控股集团有限公司筹组事项的通知》，后者将联合山西多家煤企，组建晋能控股集团有限公司。注册资本将达到500亿元，整合完成后，晋能控股集团将成为国内第二大的能源企业。
煤炭相关的五家企业整合，是在山西多年前关停“小煤窑”后的再一次大动作，这次煤炭企业整合后，后续山西煤炭企业有望继续将其他煤炭企业进行整合，提高效率，可以将产业链进行延伸，不光是简单开采煤炭，还将从煤炭深加工和新能源方向进行突破。
看到改革后的机会
这些晋股，投资者该怎么买？比如宝钢收购太钢，太钢成为央企，投资者该买太钢还是宝钢？原持有太钢的股票如何操作？
“重组合并案例中，一般选择被收购兼并企业的投资机会弹性更大些；随着资本市场的日趋成熟，市场更加认可兼并重组方案对于企业有实质性改变的方案。”在太原新建路一家证券公司，工作人员建议投资者需要针对具体方案，合理调整投资预期。
“对于这类晋股，作为普通的投资者，我们需要重点关注两个内容。”大同证券太原营业部的投资顾问张晋认为,首先投资者应该关注企业整合之后新的控股股东对于企业后期发展的规划是怎么样的，山西的煤炭上市公司占到了山西上市公司的一半以上，而近年来资源枯竭已经影响到山西整体的经济发展。大家可以看到，山西正在积极进行招商引资，综改区引入了科技、新能源等相关企业。本地上市公司能否同这些企业形成联动，将简单的“挖”变为“深挖”？只有这样才能提升企业的盈利能力，带动更多的发展。
其次，并购会带来机会。例如国新能源，通过整合收购之后，拥有了全省的天然气管道网，这部分资源可以给企业带来什么样的变化？能否对企业的发展和业绩带来变化？这些是值得普通投资者研究深度挖掘的方面。比如看宝武对太钢收购之后二级市场的反应，并没有明显的机会。但是从企业长期发展来看，对于宝武集团来说，太钢是完善其产业链的一部分；而对于太钢来说，将可以降低成本，提升研发能力，应该说太钢的受益程度要明显强于宝武集团。
持有上述两家上市公司股票的投资者，暂时看不出明显方向，还是按照原先的投资计划进行即可。可在后期重点关注太钢不锈能否得到一些支持。
关注企业各种变化
晋股今年有新突破，股票结构日趋多样化，从一煤独大到多点开花，未来趋势抓什么？怎么抓？
“虽说投资者对晋股关注度不高，但其也有亮点，比如2015年6月30日，东杰智能上市创业板以来，时隔5年3个月，山西本土的2家上市公司华翔股份（主营定制化金属零部件）和壶化股份（主营民爆物品）相继上市，产业结构改革进展慢，也算一个好的开始。”20多年的老股民崔先生手里持有两只晋股，他表示，山西上市公司从所处行业来看，煤炭开采和洗选业的公司数量最多，能源方面的公司市值优势虽然比较明显，但很多人不看好山西的上市企业。这几年山西在转型，企业也在转型，希望能让投资者看到别样的上市企业。
张晋表示，从去年来看，资本市场已经开始逐步走向成熟，无论从发行制度，还是重组制度等，都在不断进行完善，在这个大背景下山西本土的上市公司也开始了各种动作，从国新能源对燃气整合，再到宝武集团对太钢不锈的收购，还有近期的煤炭企业的整合，都是顺应资本市场的举措。这也是企业发展多元化的一个方式，只有企业多元化发展，才能有效增强市场竞争力，最后实现盈利能力的提升。
对于未来趋势，一方面关注上市公司的转变，另外一方面也需要关注山西其他本土企业的变化，包括智能设备制造的东杰智能，制药企业振东制药、亚宝药业等，还有后续将上市的紫林醋业等具有山西特色的企业。这些都有望成为山西发展的一个新的突破口，只有融资渠道打通，企业发展才能走上快车道。寻找产业龙头和有新的盈利突破点的企业，将成为挖掘优质标的的基本功。